Ажиотажный спрос на валюту осенью 2014 года фактически заставил Банк России перейти к свободному курсообразованию. Проданные им в октябре из валютных резервов $30 млрд не принесли стабильности на рынок. Поэтому в начале ноября ЦБ ограничил ежедневные валютные интервенции $350 млн, а после и вовсе отказался от регулярных интервенций. Теперь на аппетиты валютных игроков Банк России воздействовует процентными ставками по многочисленным инструментам, включая операции валютных своп и репо. Кроме того, в случаях «возникновения угрозы финансовой стабильности», ЦБ пробегает и к внеплановым валютным интервенциям. В таких условиях резко увеличивается волатильность валютных курсов. Поэтому их успешное прогнозирование повышает доход инвестора. Стоит ли покупать валюту сейчас или можно повременить, что оказывает большее влияние на курсы валют — внешняя политика или внутренняя экономика, куда пойдут курсы доллара и евро? “Ъ” продолжает публиковать мнения аналитиков крупнейших банков.
Наталия Шилова, главный аналитик Бинбанка:
На предстоящей неделе рынки ждут одного основного события – заседания ФРС. Данные поступавшие по рынку труда США и заявления отдельных членов ФРС привели к росту ожиданий повышения ставок уже в июне, разочаровывающими вышли лишь розничные продажи, однако вряд ли это повод для ФРС удерживать текущую риторику мягкой. В результате, на мировом рынке доллар может как минимум не терять занятых позиций в преддверии ФРС, а как максимум продолжить укрепляться. На рубль может быть оказано дополнительное давление со стороны стоимости нефти, которая не удержалась выше отметки 60$ за баррель и продолжает приближаться к 55$. В целом, для существенного укрепления рубля поводов нет, налоговый период начнется лишь через неделю, риски коррекции рубля превалируют. Поэтому в лучшем случае, на что можно рассчитывать — это на стабильность российской валюты на предстоящей неделе.
Дмитрий Савченко, главный аналитик Нордеа Банка:
В силу того, что геополитическая напряженность в последнее время отошла на второй план, данный фактор все меньше вносит негатива и волатильности в котировки рубля. Скорее именно по этой причине, мы стали свидетелями сообщений о недооцененности рубля в пределах 10%. Так, если полностью снять с повестки геополитику и связанные в т.ч. с этим ограничения на рынке капитала, и ориентироваться исключительно на нефть, рубль имеет условно-справедливую стоимость в районе 55-57 руб. за доллар, что и дает те самые ~10%. В краткосрочной перспективе рубль c большей вероятностью сохранит уже обозначенные уровни (60-65 руб/доллар), препятствовать укреплению будут ожидания от действий ФРС, и как следствие укрепление доллара на глобальных рынках, а также неуверенное поведение на рынке нефти, где все еще велики шансы перейти к коррекции на фоне стабильно высоких запасов и низких темпах роста потребления.
Анастасия Соснова, аналитик АКБ «Российский капитал»:
Курс рубля к доллару США по-прежнему остается в большей зависимости от динамики цен на нефть марки Brent, тогда как решение ЦБ РФ о снижении ключевой ставки с 15% до 14% практически осталось без внимания валютного рынка. Колебания нефти Brent на следующей неделе ожидаются в диапазоне $56-59 за баррель, поэтому ослабление российской валюты до отметок выше 62.5 рублей за доллар США не прогнозируется. Напротив, поддержку рублю может начать оказывать приближение налогового периода. Между тем, кое-что на следующей неделе будет зависеть и от итогов заседания ФРС США. Игроки пока не предполагают ужесточения монетарной политики американского регулятора, однако находятся в ожидании сигналов о сроках начала цикла повышения ставок. Соответственно, любые заявления ФРС США в пользу скорого повышения ставок могут сыграть на укрепление доллара США.
Владимир Евстифеев, аналитик банка Зенит:
Рубль продолжает четко следовать за динамикой нефтяных котировок, которые пока не готовы продолжить рост из-за данных о рекордных ее запасах в США. ОПЕК настаивает на инициативном снижении объемов добычи странами вне картеля, а последние, в свою очередь, не могут себе этого позволить из-за низкой цены и проблем в экономике. Решение российского Центробанка по смягчению денежно-кредитной политики является наиболее комфортным из возможных вариантов: регулятор действует на опережение, но шаги его выглядят осторожными. Кроме того, у рубля вновь появляется козырь в рукаве, который будет пресекать любые попытки безосновательного спекулятивного давления. Стартующий налоговый период добавит российской валюте стабильности и, вероятно, приведет к его укреплению в последнюю неделю марта. Доллар заметно укрепился на международных валютных площадках в марте и выглядит дорогим по отношению к конкурентам. Это может заставить экспортеров в текущем месяце увеличить предложение валюты на локальном рынке.
Анна Богдюкевич, аналитик ЮниКредит Банка:
Падение цен на нефть более чем на 5% по итогам прошедшей недели было лишь отчасти отражено в динамике курса рубля: доллар подорожал лишь на 2,4% за тот же период. Даже снижение ключевой ставки ЦБ до 14% не оказало существенного давления на рубль. На предстоящей неделе российская валюта окажется под воздействием ряда разнонаправленных факторов. С одной стороны, внешние условия не способствуют укреплению рубля: нефть торгуется дешевле $57 за баррель, а разговоры о возможном ужесточении санкций по отношению к России на фоне проблем с выполнением сторонами Минских договоренностей начинают звучать с новой силой. В то же время, поддержку рублю может оказать начало налогового периода.
Алексей Погорелов, экономист Credit Suisse:
После пятничного решения ЦБ снизить ставку на 100 б.п. рынок должен вздохнуть с облегчением и сосредоточиться на более фундаментальных факторах. Улучшение платежного баланса на фоне существенного сокращения импорта и динамика цен на нефть будет определять скорость дальнейшего укрепления рубля. Мы ожидаем продолжения укрепеления рубля на фоне более сбаласированной политики ЦБ, улучшающегося платежного баланса и относительно стабильных цен на нефть ($50-$60 за баррель).
Фото: Ъ
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка:
Ситуация на рынке стабилизировалась. Уже нет резких неожиданных движений, факторы внешнего характера отошли на второй план, инвесторы вырабатывают для себя новые стратегии и строят планы на среднесрочную перспективу. В такой ситуации мы ожидаем стабилизации валютных курсов на уровне закрытия этой недели. Негативно на курс рубля могут повлиять нефть, которая как-то не вовремя начала снижаться, а также возможное обострение ситуации на Украине. Поддержку рублю окажет, возможно, снижение ставки ЦБ и возвращение спроса на российские активы.
Степан Романов, ведущий трейдер банка «Союз»:
В результате понижения ставки ЦБ на 1 процентный пункт рубль незначительно укрепил свои позиции. Масштабного бегства инвесторов от вложений в рублевые активы после понижения ставки не последовало, обуславливаем это завышенными ожиданиями по снижению ставки более чем на 1 %. На предстоящей неделе основным драйвером изменения курса рубля по нашему мнению будут являться цены на нефть. При стабильности нефтяного рынка ожидаем укрепление рубля.
Артем Гитес, трейдер банка «Глобэкс»:
На предстоящей неделе российская валюта продолжит находиться под давлением снижающихся котировок на нефть. Так же не стоит забывать о напряженном геополитическом фоне, слухах об ужесточении и вводе новых санкций. Еще стоит отметить, что у России на март запланированы довольно крупные выплаты по внешним долгам, поэтому укрепления рубля в ближайшее время ожидать не стоит. Предполагаемый коридор, в котором будет торговаться доллара 60,20-63,50 руб/$.
Алексей Егоров, ведущий аналитик Промсвязьбанка:
Рубль довольно скоромно отреагировал на решение ЦБ о снижении ключевой ставки. Кроме того, рынок фактически проигнорировал поддержание котировок нефти ниже уровня $60 за баррель. В целом это может создать позитивный предпосылки для дальнейшего укрепления. Поддержку национальной валюте может оказать налоговый период. Тем не менее, предстоящее решение ФРС США, а также риторика ее главы может спровоцировать очередную коррекцию на сырьевых площадках, что негативно отразится на курсе рубля. На наш взгляд, курс доллар продолжит торги в диапазоне 60-63 руб/$.
Прогноз аналитиков по курсу доллара на 20.03
|
Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков