Расчет на будущее

Особенности использования ИИС

Основной целевой аудиторией индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) должны стать держатели банковских депозитов. Поэтому основную ставку профучастники делают на консервативные стратегии, когда в портфелях преобладают облигации федерального займа (ОФЗ). Впрочем, не забыты и любители рискованных инвестиций, которым предлагают самые разные финансовые инструменты, в том числе и дериватив.

Индивидуальные инвестиционные счета пока только начали завоевывать рынок, поэт. рассчитанных как на начинающих, так и на искушенных инвесторов. Обычно клиентам предлагается на выбор три—шесть вариантов инвестирования. «Мы предлагаем три стратегии в зависимости от индивидуальной склонности клиента к риску: консервативная, рациональная и агрессивная. Потенциальная доходность, которую клиент может получить, зависит от выбранной стратегии и варьируется в диапазоне 14–36% годовых»,— говорит управляющий брокерской компании БКС Андрей Алетдинов.

При этом, по оценкам экспертов, именно консервативно настроенные держатели депозитов преимущественно должны пополнить ряды клиентов ИИС. «На ближайшие год-два основной аудиторией инвестиционных счетов будут оставаться люди с базовым уровнем финансовых знаний и сбережениями выше среднего, которые они держат, как правило, на одном-двух депозитах в банках»,— отмечает гендиректор «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева. По оценке компании, число таких инвесторов составляет примерно 1,4 млн человек, а на банковских депозитах они держат около 7,5 трлн руб. Если убедить банковских клиентов инвестировать через ИИС лишь 10% этой суммы, то это будут весомые 750 млрд руб. Эта величина сопоставима с прогнозом Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР), которая ждет притока на инвестиционные счета 1 трлн руб. в трехлетней перспективе.

Поэтому, все управляющие и брокерские компании в случае с индивидуальными инвестиционными счетами делают акцент на консервативных стратегиях. «Основным принципом при выборе инструментов инвестирования являются ожидания и цели потенциальных инвесторов, которые за последние несколько лет стали отдавать предпочтение консервативных решениям»,— говорит руководитель проектного офиса УК «Открытие» Евгений Горбунов. В структуру таких стратегий преимущественно входят облигации федерального займа, корпоративные облигации, а также депозиты крупнейших российских банков. Так в консервативной стратегии ИК «Открытие Брокер» портфель составлен исключительно из ОФЗ. «В консервативных стратегиях преобладают облигации с долей до 85–95%, вторая часть портфеля размещается в опционы»,— отмечает руководитель отдела по работе с клиентами управляющей компании «Финам Менеджмент» Иван Соколов.

Впрочем, брокеры и управляющие не отказываются и от предложения агрессивных стратегий. Например, самая высокорисковая стратегия «Альфа-Капитал» для ИИС подразумевает, что депозит дополняется корзиной акций наиболее ликвидных и капитализированных компаний. Другие компании включают в портфель еще более рискованные инструменты. «Агрессивные стратегии используют более широкий инструментарий, включая акции “второго эшелона”, производные финансовые инструменты и ETF»,— отмечает Иван Соколов. В БКС портфель для наиболее агрессивной стратегии включает в себя акции и структурные продукты. «Средства клиента инвестируются в акции крупнейших и/или быстрорастущих российских компаний»,— рассказывает про наиболее агрессивную стратегию руководитель управления развития продаж «Открытие Брокер» Евгений Куликов.

Всевозможные промежуточные стратегии подразумевают разбавление консервативных инструментов (ОФЗ и депозитов) в разных долях более рискованными — корпоративными облигациями и акциями.

Управляющие компании больше подходят консервативным инвесторам, тогда как брокерские компании могут предложить более широкий инструментарий для опытных инвесторов. «Ввиду действующих на данных момент законодательных ограничений для доверительного управления, в стратегиях управляющей компании не используются вложения в валютные активы, недвижимость и драгметаллы через ETF. На данный момент управляющая компания может работать только с инструментами срочного рынка, базовым активом которых являются акции и биржевые индексы»,— говорит Иван Соколов. ИИС, открытый у брокера, позволяет совершать операции с инструментами фондового, валютного и срочного рынка, а также товарно-сырьевыми активами (в том числе и драгметаллами), отмечает руководитель управления по работе с клиентами ИК «Финам» Алексей Максимкин. По этой причине перечень инструментов, с которыми работают брокерские клиенты, не ограничен. «На текущий момент на ИИС нет ограничений по списку инструментов срочного рынка. Как правило, мы предлагаем клиентам инструменты срочного рынка не для страховки, а, наоборот, для формирования направленной позиции в рамках агрессивной стратегии инвестирования»,— говорит Андрей Алетдинов.

Льготные инвестиции

В зависимости от выбранной инвесторами стратегии профучастники предлагают им по-разному воспользоваться налоговыми преимуществами индивидуального инвестиционного счета. По мнению Евгения Горбунова, имеет смысл выбирать налоговые льготы по итогам трех лет, когда инвестор сможет наглядно увидеть результаты инвестирования. «Если у клиента по итогу трех лет будет сформирован существенный доход, то он сможет воспользоваться налоговым вычетом с инвестиционного дохода, если доходность будет относительно небольшой, то инвестор сможет получить вычет с суммы взноса на ИИС»,— считает эксперт. Иными словами, если инвестор выбирает консервативную стратегию, в которой будут преобладать вложения в государственные облигации и депозиты, то ему выгоднее всего получать вычет с суммы взноса, так как доход по этим инструментам не будет облагаться налогом. В случае агрессивных стратегий, когда инвестор нацелен на получение максимального дохода, следует воспользоваться налоговыми льготами от роста стоимости портфеля.

Любовь Царева