Константин Чирков, директор екатеринбургского филиала ИК «Атон»:
— Как за последнее время изменилось поведение уральских бизнесменов в вопросах инвестирования?
— Сейчас клиенты пристально смотрят за динамикой рубль-доллар, где курс может колебаться на 10% всего за пару недель, в то время как по депозитам 10–12% можно получить за год. В целом же, в условиях кризиса клиенты становятся более консервативными. Если рассматривать поведение клиентов с 2007-го до 2015 года, то мы видим снижение уровня ожидаемой доходности. Кроме того, каждый кризис проходит по-разному, и если сравнивать этот с кризисом 2008 года, то наши клиенты подошли к нему более подготовленными. В предыдущий кризис многие видели привлекательные дешевые активы, у них было желание вкладывать в рынок ценных бумаг, однако для их покупки у инвесторов не хватало свободных средств. В текущей непростой ситуации многие клиенты сохранили свободные деньги для инвестирования, они стараются выйти в ликвидные активы, чтобы иметь возможность быстро управлять капиталом. При этом горизонт инвестирования сильно сократился. Если на рынке ценных бумаг в целом горизонт инвестирования в 3–5 лет считается нормальным, то в России он сжимается до года, а сейчас клиенты и вовсе хотят видеть инвестиционные предложения со сроком 3–6 месяцев.
— Какие инструменты становятся более востребованными, а какие отходят на второй план?
— Мы чувствуем повышенный спрос на долларовые инструменты. Даже при курсе 56 рублей за доллар на горизонте в один год они будут наиболее актуальны и доходны для клиента. При этом интерес к высокорискованным инструментам фондового рынка очень низкий. Актуальны еврооблигации, большой интерес появляется к операциям РЕПО. Мы объясняем это тем, что в кризис на рынке чаще неожиданно появляются подешевевшие активы, для приобретения которых нужны быстрые деньги.
— Вы упомянули, что интерес к высокорискованным инструментам снижается. Почему?
— До кризиса 2008 года клиенты воспринимали инвестиционные компании как тех, кто будет предлагать им инструменты, связанные с высоким уровнем риска и ждали доходности 20–30% годовых в рублях. Сегодня они нормально относятся к доходности 3–9% годовых в долларах. В то же время уровень проникновения услуг фондового рынка в целом за последние семь лет значительно вырос. Например, в 2007 году облигации были мало кому известны, а сейчас же их имеют многие крупные инвесторы. Но стоит понимать, что этот инструмент рассчитан не на массового инвестора, «входной билет» в него около $100–200 тыс.
— Одним из низкорискованных инструментов на рынке называют индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). На какую доходность могут рассчитывать инвесторы?
— ИИС — знаковое событие, произошедшее в российской финансовой индустрии за последние 20 лет. Самое важное в нем — новая форма налогового вычета, гарантирующая прибыль в размере 13% от суммы инвестиции в первый год. Если рассматривать максимальную сумму инвестирования в 400 тыс. рублей, то это 52 тыс. рублей годового дохода. Помимо налогового вычета инвестор получает доходность по инвестиционному инструменту, например это могут быть облигации федерального займа, которые предполагают 11% годовых в рублях. В сумме за первый год получится уже 24%. Это интересная доходность при минимальных рисках. Основной момент, который может сдерживать развитие этого продукта — трехлетний минимальный срок инвестирования. Если у клиента есть долгосрочные цели, то ИИС — отличная альтернатива банковским депозитам в трехлетней перспективе.