Продолжается главный теоретический спор вокруг экономической политики стран Евросоюза: главный экономист МВФ Оливье Бланшар (покидает свой пост осенью 2015 года) совместно с аналитиком Федеральной резервной системы Кристофером Эрцегом и сотрудником Королевского банка Швеции Йеспером Линде опубликовали в серии материалов NBER рабочую версию статьи, посвященной возможности и потенциальным последствиям "фискальной экспансии" в ЕС. Кристофер Эрцег и Йеспер Линде с середины 2000-х представили несколько работ по новым поколениям "двустрановых" макромоделей динамики экономических индикаторов в рамках неокейнсианской школы. В свою очередь, Оливье Бланшар совместно с Робертом Перотти из миланского университета Bocconi ранее публиковали работы на смежные темы. Господин Перотти — один из значимых экономистов--критиков концепции, рекомендуемой ЕС и МВФ для Греции, Испании, Португалии и стран европериферии: сокращения госрасходов как способа запуска роста ВВП.
Фото: Andy Wong, AP
Новая статья Бланшара, Эрцега и Линде развивает идеи расширения госрасходов в качестве инициатора роста в приложении к Евросоюзу: авторы предполагают, что им удалось найти теоретические основы для экономической политики, предпочитающей рост госзаимствований и госрасходов при сохранении или снижении налогового бремени. Выводы авторов в приложении к ЕС: увеличение госрасходов на 1% ВВП в "ядре" еврозоны (в модели, предполагающейся единой экономикой, как и "периферия" — единой "второй экономикой" ЕС) должно приводить к сходному, на тот же 1% прироста в год, увеличению ВВП "периферии" при нейтральной экономполитике в "периферии". Расчеты авторов показывают, что в приложении к ЕС ситуация "ловушки ликвидности" (в данном случае — невозможность снижения процентных ставок) при такой политике составляет три года. При этом предполагается "взрывной" с отложенным стартом характер индуцированного роста как для "ядра", так и для "периферии". Отметим, научная дискуссия на деле обсуждает прикладную задачу: продолжается поиск теоретических обоснований под резкое расширение европейского QE, сейчас считающегося мейнстримными экономистами высокорисковым для экономик периферийных стран ЕС.
