С начала лета российская валюта стремительно теряет свои позиции. Ожидание замедление темпов роста экономики Китая сильно бьет по товарным рынкам, и прежде всего НПО нефтяному рынку. Добавляет напряженности и желания стран ОПЕК сохранить свою долю на рынке, что приводит к дополнительной конкуренции и снижению цен на нефть. Стоимость Brent и Urals балансирует на минимальных отметках с начала 2009 года, что не добавляет твердости валютам сырьевых стран, и российского рубля не в последнюю очередь. Кроме того, игре против развивающихся рынков способствуют и ожидания подъема ставки Федеральной резервной системы США в ближайшие месяцы. Влияние Банк России на внутренний валютный рынок минимально.
В таких условиях успешное прогнозирование поведения курсов повышает доход инвестора. Чье влияние на российском рынке сильнее – американской ФРС и Народного банка Китая? Достигли ли котировки мировых валют пика на российском рынке или стоит ждать продолжения роста? “Ъ” продолжает публиковать мнения по этим и другим смежным вопросам аналитиков крупнейших банков.
Алексей Погорелов, экономиста банка Credit Suisse:
На этой неделе основным событием на валютном рынке будет решение Федеральной резервной системы США по ключевой ставке. Мы считаем, что повышение ставки может привести к ралли на всех развивающихся рынках, в том числе и на российском, где не исключено краткосрочное укрепление рубля. Тем не менее, фундаментально баланс рисков не изменился и смещен в сторону ослабления рубля.
Владимир Борисов, начальник управления продаж казначейских продуктов Абсолют банка:
В пятницу на заседании Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 11%. Сохраняющееся инфляционное давление, вероятно, не позволит снизить ставку до конца 2015. После активных интервенций на фондовом рынке китайским регулятором стабилизируется ситуация на азиатских площадках. Волатильность нефтяного рынка сокращается с прежних 5-8% до 3-4% в день. Все эти факторы сказываются на колебаниях рубля, который консолидируется вблизи отметки 68 руб./$. Участники рынка продолжают сохранять выдержку перед предстоящим 16-17 сентября заседанием ФРС по монетарной политике, где речь пойдет о повышении базовой ставки до 0,35%. В краткосрочной перспективе мы не видим предпосылок для продолжения роста нефтяных цен, которые на предстоящей неделе, по нашим прогнозам, останутся в диапазоне $46-49 за баррель нефти Brent. По-прежнему сохранится спрос на валюту со стороны российских компаний, которым предстоят крупные выплаты по внешним займам — $16 млрд в сентябре и более $50 млрд в декабре.
Наталия Шилова, главный аналитик центра макроэкономического прогнозирования и инвестиционной стратегии Бинбанка:
Рубль пережил достаточно волатильную неделю, отыгрывая колебания на рынке нефти и разнонаправленное восприятие инвесторами новостей из Китая. После достаточно ожидаемого решения Банка России, фокус всех участников рынка, как российских, так и зарубежных, сместился в сторону Федеральной резервной системы. Заседание американского регулятора может стать первым с 2008 года, на котором будет принято решение по повышению ставки. Консенсус разделился 50:50, и мы относимся к тем 50%, которые ожидают первого повышения ставки в декабре. Обвал фондовых рынков Азии в августе в совокупности со снижением стоимости нефти, и, соответственно, прогнозируемой инфляции в США, дает ФРС дополнительную возможность выждать, не провоцируя дополнительных распродаж на рынках развивающихся стран. В целом мы ожидаем стабилизации нефти и российской валюты на следующей неделе.
Денис Давыдов, главный аналитик Нордеа банка:
Валютный рынок довольно сдержанно встретил решение Банка России о сохранении ключевой ставке с учетом того, что оно оправдало ожидания большинства участников рынка. Из заявления председателя ЦБ стоит отметить возросший эффект переноса курса на инфляцию и в целом возросшие инфляционные риски, и, как результат, необходимость дальнейшего проведения умеренно жесткой денежно-кредитной политики. Высокая неопределенность и, как следствие, волатильность на глобальных рынках, скорее всего не позволит регулятору снизить ключевую ставку как минимум до конца года. При этом есть и позитив: в частности в оценке платежного баланса, а также очередном подтверждении о готовности регулятора активно подключаться при необходимости стабилизации рынка. Предстоящая неделя пройдет под знаком решения ФРС по ключевой ставке. Несмотря на то, что ожидания по первому повышению ставки сместились на конец года, интрига все же сохраняется. Поведение участников рынка в этой связи будет сдержанным.
Алексей Егоров, ведущий аналитик Промсвязьбанка:
Ожидаемое решение Банка России о сохранении ключевой ставки на прежнем уровне не сильно отразилось на ходе торгов на локальном валютном рынке. При этом рубль, сохранявший чувствительность к котировкам нефти, продолжал удерживаться вблизи уровня 68 руб./$.
В перспективе предстоящей недели российская валюта, вероятнее всего, продолжит торговаться в обозначенном диапазоне 67-69 руб. по отношению к доллару. Тем не менее, мы не исключаем, что по итогам заседания ФРС США (17 сентября) на рынке может произойти небольшой подъем стоимости нефти, который позволит завершить неделю на уровне 65 руб. по отношению к доллару.
Анастасия Соснова, аналитик банка «Российский капитал»:
В пятницу решение Банка России по ключевой ставке, в целом, совпало с ожиданиями рынка, потому вызвало кратковременное укрепление рубля на бирже. Однако позже курс доллара США под давлением опустившейся до $48,5 за баррель нефти вернулся к уровням 68-68,5 рублей за доллар. На следующей неделе настроения на валютных рынках, в том числе будут определяться решением американского регулятора, ФРС США, по базовой ставке. Впрочем, влияния на курс стоимости фьючерсов на нефть Brent никто не отменял.
Фото: Ъ
Артем Архипов, начальник управления макроэкономического анализа и исследований Юникредит банка
Хотя амплитуда колебаний стоимости нефти немного снизилась, она остается ключевым фактором неопределенности в настоящее время для российского валютного рынка. Уровни немного ниже $50 за баррель в условиях замедления китайской экономики и перед приближающимся повышением ставки ФРС США представляются неустойчивыми. Риски снижения сдерживают оптимизм по рублю несмотря на низкий объем внешних выплат, и ситуация останется напряженной на предстоящей неделе.
Прогноз аналитиков по курсу доллара на 18.09
|
Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков