Международные инвесторы за минувшую неделю вложили в российский фондовый рынок рекордную сумму за последние 12 месяцев. Объем портфельных инвестиций составил почти $180 млн. Российские активы вновь стали пользоваться высокой популярностью на фоне восстановления цен на нефть. Однако рассчитывать на устойчивость тенденции не стоит, считают участники рынка, поскольку дальнейшему росту цен на нефть будут мешать планы Ирана по увеличению объемов добычи.
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
Иностранные инвесторы на прошлой неделе агрессивно наращивали вложения на российском рынке, свидетельствуют данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Суммарный объем инвестиций, которые поступили на рынок акций за неделю, закончившуюся 9 марта, через фонды глобальных развивающихся рынков и фонды России, достиг максимального значения с февраля 2015 года — $177,5 млн. Это более чем в три с половиной раза превышает объем инвестиций, привлеченных в российские акции неделей ранее (около $50 млн).
Приток зарубежных средств идет в большинство региональных и страновых фондов, и российские фонды не являются исключением. По данным EPFR, за минувшую неделю суммарный объем привлеченных фондами развивающихся рынков средств составил $1,7 млрд. Неделей ранее поступления были незначительными — чуть более $15,3 млн. И поводов для возвращения инвесторов на развивающиеся рынки после нескольких месяцев негативного отношения к ним предостаточно. Восстановлению спроса на рисковые активы "способствуют ожидания усиления стимулирующей монетарной политики европейского ЦБ и продление эры отрицательных ставок как в Старом Свете, так и в США и Японии",— отмечает портфельный управляющий группы "Тринфико" Фарит Закиров.
Росту оптимизма инвесторов в отношении рублевых активов способствовало и повышение цен на нефть. На текущей неделе стоимость нефти Brent впервые в этом году поднялась выше уровня $40 за баррель. По итогам пятничных торгов котировки майских контрактов на поставку североморской нефти, по данным Reuters, достигали отметки $41 за баррель. С начала недели рост составил 5%, а за четыре недели цены поднялись почти на 30%. "Инвесторы ожидают дальнейшего повышения цен на нефть, поэтому покупают активы, цена которых коррелирует с ними. В их число входят российские и бразильские активы, в которые также наблюдался приток средств на минувшей неделе",— отмечает аналитик "Альфа-Капитала" Андрей Шенк.
На решение инвесторов влияет и общая недооцененность рублевых активов, отмечает главный стратег ИК "Регион" Валерий Пятницев.
"Российский рынок акций находится на привлекательных ценовых уровнях, поэтому некоторые спекулятивно настроенные инвесторы могли сделать ставки на отскок цен на нефть",— отмечает господин Пятницев. По оценкам аналитика UFG Wealth Management Алексея Потапова, в настоящее время российские компании торгуются с дисконтом на уровне 50% к компаниям emerging markets.
Тем не менее большинство участников рынка считают, что пока рано говорить об устойчивости восстановления спроса у иностранных инвесторов на российские активы. По словам Валерия Пятницева, текущий приток инвестиций, скорее всего, носит спекулятивный характер и может развернуться с началом снижения цены на нефть. И такой сценарий вполне реализуем в условиях, когда Иран собирается в течение трех месяцев нарастить добычу нефти с текущих 1,4 млн до 2 млн баррелей в сутки. К тому же на фоне восстановления цен на нефть к уровню $40 за баррель инвесторы проигнорировали негативные события вокруг России. В конце прошлой недели рейтинговое агентство Moody`s поставило кредитный рейтинг России на пересмотр с возможностью понижения. Дополнительным негативом стали участившиеся новости об усилении или продлении антироссийских санкций. "В отсутствие дальнейшего роста цен на нефть инвесторы вновь обратят внимание на существующие риски, что неминуемо приведет к оттоку инвестиций",— отмечает Фарит Закиров.