Цены на европейские сорта нефти достигли на минувшей неделе максимумов с начала ноября прошлого года, приблизившись к уровню $50 за баррель. Однако, несмотря на обновление полугодовых рекордов на товарном рынке, российская валюта сдала позиции. Курс доллара поднялся к уровню 67 руб./$, а курс евро приблизился к 75 руб./€. Опасения скорого повышения ставок в США сыграли на руку российскому бюджету, который выигрывает и от роста цен на нефть, и от ослабления рубля.
Фото: Станислав Тихомиров, Коммерсантъ / купить фото
На минувшей неделе котировки европейских сортов нефти обновили семимесячные максимумы, приблизившись к уровню $50 за баррель. По данным агентства Reuters, в среду стоимость ближайшего контракта на поставку североморской нефти Brent поднималась до отметки $49,85 за баррель. Стоимость нефти Brent на спот-рынке также обновила максимум с начала ноября прошлого года, приблизившись к уровню $49,5 за баррель. Цена российской нефти Urals достигала отметки $47 за баррель. Даже с учетом снижения к концу недели стоимость европейских сортов нефти превышала значения предшествующей пятницы на 2–3%.
Уверенный рост цен на нефть продолжается четвертый месяц подряд. За это время, по данным Reuters, они прибавили 75–88%, причем только за последние две недели рост составил 12–13%. Последнему витку роста цен на нефть способствовали сбои поставок из стран, не входящих в ОПЕК, а также снижение добычи в США. Эти события вынудили аналитиков Goldman Sach (GS), которые долгое время предупреждали о переизбытке запасов и обвале цен до отметки $20 за баррель, пересмотреть свои ожидания. «Нефтяной рынок перешел от приближающегося перенасыщения к дефициту намного раньше, чем мы ожидали»,— констатировали на минувшей неделе эксперты GS, отметив при этом, что этот переход произошел в мае.
Тем не менее благоприятная ситуация на товарном рынке не способствовала укреплению российской валюты. По итогам пятничных торгов курс доллара составил 66,78 руб./$, превысив на 1,3 руб. уровень закрытия предыдущей недели. Курс евро прибавил за неделю около 84 коп., закрепившись на отметке 74,84 руб./€. В результате рубль оказался в числе аутсайдеров среди валют развивающихся стран. По данным агентства Bloomberg, за пять дней рубль ослабил позиции по отношению к доллару США на 2,1%. Сильнее снизился только курс индонезийской рупии, которая потеряла к доллару 2,12%. Большинство валют других развивающихся стран ослабло на 0,4–1,6%.
Характер взаимосвязи между ценой на нефть и курсом рубля к доллару изменился после публикации протокола последнего заседания ФРС, отмечает главный аналитик Бинбанка Наталья Ващелюк. Из его текста следовало, что большинство членов ФРС считало приемлемым повышение ставки на заседании 15 июня при условии выхода благоприятных экономических данных. Поэтому основной спрос на валюту был со стороны иностранных инвесторов. «В преддверии решения ФРС и референдума в Великобритании часть иностранных инвесторов решила захеджироваться, покупая доллар против рубля. В первую очередь это касается тех нерезидентов, что заходили в российскую валюту и рублевые облигации в феврале»,— отмечает начальник валютно-финансового департамента Ситибанка Денис Коршилов. Снижение спроса на рублевые активы косвенно подтверждают данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), согласно которым за последние две недели иностранные инвесторы вывели с российского фондового рынка почти $200 млн.
Впрочем, сложившаяся ситуация выгодна для российского бюджета, поскольку он сверстан исходя из среднего курса доллара 63,3 руб./$ и средней цены на нефть марки Urals $50 за баррель (3165 руб./баррель), отмечает экономист банка Credit Suisse Алексей Погорелов. В первом квартале средняя цена барреля Brent составила 2620 руб., и для компенсации выпавших доходов до конца года этот показатель должен держаться на уровне 3300 руб., что всего на 6,5% выше уровня, достигнутого на прошлой неделе (3100 руб.). «Очевидно, что отставание курса рубля от цены на нефть в текущих условиях благоприятно для бюджета. Можно постараться даже достичь целевого дефицита в размере 3%, однако тогда стоимость курса будет занижена»,— отмечает аналитик Росбанка Евгений Кошелев.