Мы прогнозировали, что в ноябре доллар преодолеет планку 29,7 руб. Это действительно произошло. И, преодолев эту планку, доллар чрезвычайно взбодрился — 29 ноября он уже стоил 29,93 руб.
Вообще, в ноябре игроки на повышение доллара (или, если угодно, на понижение рубля) очень активизировались. Это выглядело совершенно логично: поставки рублей на российский рынок ЦБ по традиции обеспечивает бесперебойно. Поставки же доллара бесперебойными в ноябре не были. Цены на нефть уже чрезвычайно упали, а тут еще ОПЕК пригрозила, что в будущем году падение станет просто катастрофическим. Внешние долги Россия выплачивает исправно — в ноябре, например, погасила еврооблигаций на $1 млрд. В будущем году внешних долгов платить придется много. Инфляция за 2001 год, даже по официальным данным, составила 18%. Так что по сравнению с долларом рубль уже не выглядел таким уж дорогим товаром. С ним произошла та же история, что и с российской нефтью на мировом рынке. Не будем говорить о том, что российские власти вовсе не клянутся в верности дорогому рублю, а иногда прямо заявляют, что дешевый рубль — это хорошо.
Поддерживал рубль в ноябре разве что Виктор Геращенко — и словом, и делом. ЦБ упорно предлагал игрокам на бирже купить у них рубли по курсу 29,95 руб./$: мол, не беспокойтесь, цена рубля ниже не упадет — во всяком случае, пока.
Наш прогноз: рано или поздно ЦБ устанет покупать те рубли, которые печатает. В декабре доллар будет стоить больше 30 руб./$.
2. Что будет с российскими ценами?
В прогнозе на ноябрь мы сочли, что официальная инфляция будет чуть выше 1%. Именно такой рост цен подходил для ноября, согласно расчетам властей, которые уже, в сущности, отчитались по итогам года и отметили, что цены возросли за год на 18%. Наш прогноз сбылся: по предварительным оценкам Госкомстата, ноябрьская инфляция составила 1,3%.
Заметим, что власти в ноябре печально признали некоторое ускорение инфляции — в октябре, по официальным данным, цены выросли на 1,1%. Создалось впечатление, что Россия превратилась в США, где все очень беспокоятся по поводу десятых долей процента инфляции — правда, не в месячном, а в годовом исчислении. Естественно, тут же было найдено объяснение: наконец-то перестал работать сезонный фактор. Мол, овощи и фрукты в ноябре были уже не так дешевы, как в августе, когда рост цен был близок к 0%. О денежной массе никто и не вспоминал. В этом отношении Россия как раз отличается от США. Там за инфляцию отвечает Федеральная резервная система (ФРС), которая строит свою денежную политику, исходя из необходимости сдерживать рост цен. Сейчас ФРС так смело снижает процентную ставку прежде всего потому, что цены на американском потребительском рынке не растут, а падают (в октябре, например, они упали на 0,3%). А российский ЦБ в проекте основных положений денежно-кредитной политики на будущий год остроумно доказывал, что на инфляцию его денежная политика никак не влияет, а в невыполнении плановых инфляционных показателей в 2001 году виноват, к примеру, Минфин, который слишком хорошо тратил бюджетные деньги (зато денежная политика, по мнению ЦБ, влияет на экономический рост, именно поэтому он сейчас в России так хорош).
Наш прогноз: в декабре официальная инфляция снизится до 1,1%, и по итогам года власти отчитаются о выполнении откорректированного инфляционного плана 18%.
3. Что будет с мировыми ценами на нефть?
В своем прогнозе на ноябрь мы предположили, что дела с нефтяными ценами будут обстоять неважно и $20-21 за баррель североморской Brent, который еще не так давно казался очень низкой ценой, будет считаться не таким уж плохим (несмотря на конференцию ОПЕК 14 ноября, на которой картель собирался сделать что-нибудь для повышения цен). Наш прогноз полностью сбылся. Дела с ценами обстояли крайне неважно. Когда цена на короткое время поднималась до $20 за баррель, это считалось очень неплохим результатом для нефтедобывающих стран. И конференция ОПЕК ничего с этим поделать не смогла, хотя картель и решил повысить цены.
Дело осложнилось тем, что на этот раз ОПЕК решила повысить цены силами других стран. Сейчас эта организация воздерживается от самостоятельных действий: мол, если остальные страны сократят поставки на 0,5 млн баррелей в день, то ОПЕК, со своей стороны, доведет сокращение до 1,5 млн баррелей в день. Тогда можно будет стремиться к ценам выше $22 за баррель. Однако другие страны требованиям ОПЕК подчиняться вовсе не обязаны, и с исполнением резолюции о росте цен возникли некоторые проблемы. В конце ноября дошло до того, что официальные лица ОПЕК прямо указали: решение повысить цены может легко превратиться в решение их понизить. Если другие страны не уменьшат с 1 января экспорт на 0,5 млн баррелей, то ОПЕК увеличит производство на 5 млн баррелей в день. Тогда можно будет стремиться к цене $10 за баррель.
Наш прогноз: нефтяные цены, имеющие отныне два ориентира — $10 и $22, в декабре не достигнут ни того, ни другого предела. $18 за баррель будут считаться очень хорошей ценой.
4. Что будет с долларом?
Мы прогнозировали, что в ноябре курс доллара на мировом валютном рынке (который в последнее время очень интересует российских граждан: мол, не пора ли покупать евро) повысится, а евро подешевеет с $0,90 до $0,88. Наш прогноз полностью сбылся — именно так и произошло. Напомним, что на октябрь мы прогнозировали, что евро подешевеет с $0,92 до $0,90, и тоже оказались правы. Таким образом, нам удалось предсказать снижение стоимости евро за два месяца на $0,04 (по меркам спекулянтов, на мировом валютном рынке такое снижение является очень значительным).
Почему дешевел евро и дорожал доллар? Потому что США удалось довольно быстро прийти в себя после 11 сентября. В ноябре были обнародованы данные о рекордном росте розничных продаж в США за предыдущий месяц — 7,1%. Правда, скептики отметили, что такой прирост достигнут во многом за счет продаж автомобилей в кредит чуть ли не под 0% годовых. Но если производители готовы столь щедро кредитовать покупателей, значит, они уверены в их платежеспособности, а дела в американской экономике обстоят неплохо. Заметим, что ФРС еще раз взбодрила потребителей и производителей, снизив процентную ставку до 2% годовых. И на американском фондовом рынке не наблюдалось такого уж пессимизма — в ноябре был момент, когда индекс Dow Jones за два дня вырос на 300 пунктов. Вполне естественно, что спрос на доллары в такой обстановке увеличился, отсюда и рост курса.
Наш прогноз: в декабре с долларом на мировом валютном рынке все будет в порядке, но евро перестанет дешеветь (все-таки фондового бума в США пока нет) — курс составит около $0,88 за евро.
 |
|
