Валютный рынок. Прогноз на 20-24 марта

Повышение ключевой ставки ФРС США не привело к ожидаемому ослаблению валют развивающихся стран. Мягкие комментарии регулятора в отношении дальнейшей монетарной политики, напротив, снизили давление на эти валюты, в том числе российский рубль. Игра на укрепления рубля возобновилась. А на предстоящей неделе ей будет помогать начавшийся налоговый период, в который российским компаниям придется заплатить в бюджет более 1 трлн руб. В результате продажи валютной выручки могут поддержать рубль даже в случае возобновления снижения цен на нефть.

Алексей Погорелов, главный экономист по России Credit Suisse:

На прошлой неделе курсу доллара не удалось достичь нашего целевого уровня 60 руб/$. Как мы и предполагали, распродажа нефти была краткосрочной и мы не исключаем дальнейшего ее роста на текущей неделе. При этом надо отметить, насколько устойчивым оказался рубль к падению цен на нефть. Это наводит на мысль том, что отток капитала остается минимальным, несмотря на ожидания больших погашений внешнего долга в Марте. Решение ФРС о повышении ключевой ставки оказало ровно противоположный эффект и привело к распродаже доллара.На текущей неделе спрос на рубль будет поддерживаться давлением налогового периода, поэтому при отсутствии внешних шоков можно смело ожидать дальнейшего укрепления рубля. Решение по ключевой ставке ЦБ не приведет к ослаблению рубля, поскольку ставки в реальном выражении останутся высокими. Не исключено, что на следующей неделе ЦБ придется начинать свои интервенции для сдерживания укрепления рубля..

Егор Мусатов, аналитик Абсолют-банка:

Предстоящая неделя приготовила для участников валютного рынка комфортные условия торгов. Событий, способных оказать существенное влияние на курс российской валюты, не ожидается. Основное внимание игроков российского рынка будет приковано к заседанию Банка России по монетарной политике. После повышения ставки ФРС США на прошедшей неделе инвесторы прогнозируют слабую возможность снижения ключевой ставки ЦБ. Такие ожидания позволят участникам рынка сохранить умеренный спрос к операциям carry-trade. Поддержку российской валюте окажет приближающийся пик выплат очередного налогового периода, остаток выплат по которому оценивается в 1,1 трлн руб.

Наталья Ващелюк, главный аналитик Бинбанка:

В ближайшее время поддержку рублю могут оказать подготовка к налоговому периоду, сохранение интереса инвесторов к активам развивающихся стран и отсутствие предпосылок для серьезного снижения цен на нефть. Рубль может незначительно ослабнуть, стремясь к более обоснованным с фундаментальной точки зрения уровням, от которых он удалился, и реагируя на возможное сдержанное смягчение позиции ЦБ после полугодового статуса-кво.

Виктор Веселов, главный аналитик банка «Глобэкс»:

Ожидаем, что неделя будет волатильной для рубля. Этому будет способствовать возвращение спекулятивных денег на рынок в виде операций carry-trade, укрепление рубля и снижение доходности по ОФЗ. Еще одна причина — попытка отыграть падение цен на нефть на фоне слухов о пролонгации сделки ОПЕК+, что также в пользу всех сырьевых валют. Среди факторов влияния также можно назвать приближение налогового периода в конце месяца, что может подвигнуть экспортеров продавать валютную выручку. Помимо этого, на неделе будет много выступлений членов FOMC ФРС США. Недавняя история уже показала, что вероятность изменения ставки растет каждый раз, как только кто-то из них заявляет о будущих монетарных действиях. В свою очередь это приводит к укреплению доллара.

Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка «Зенит»:

Рубль выглядит уверенным относительно динамики нефтяных котировок, но в целом демонстрирует средние по меркам валют развивающихся экономик темпы укрепления. Заседание ФРС США предоставило развивающимся рынкам возможность избежать оттока иностранного капитала. Вместе с тем рублевая цена барреля нефти балансирует на границе 3 тыс. руб., сигнализируя о 8–10-процентной переоцененности рубля. Мы не ожидаем ослабления рубля при консолидации нефтяных котировок европейского сорта выше уровня $50 за баррель. В то же время дальнейшее снижение цен на нефть может отпугнуть горячий капитал, спровоцировав возвращение курса доллара к уровню 60 руб./$.

Денис Давыдов, главный аналитик Нордеа-банка:

В целом же стоит отметить, что «перекупленность» рубля относительно нефтяных цен растет, и к текущему моменту составляет оценочно более 6%. Кроме того, цена нефти в рублях на неделе уходила ниже отметки в 3 тыс. руб. за баррель, что в свою очередь выступает дополнительной нагрузкой на бюджет. На предстоящей неделе позиции рубля будут усиливать продажи экспортной выручки для уплаты налоговых платежей. На этом фоне не исключаем дальнейшего сдержанного укрепления национальной валюты.

Михаил Поддубский, ведущий аналитик Промсвязьбанка:

По факту публикации итогов заседания ФРС на долговых рынках развивающихся стран наблюдались позитивные настроения, что оказало заметную поддержку в том числе и российской валюте. В настоящее время курс российского рубля значительно переоценен относительно нефтяных котировок, однако учитывая, что на конец месяца приходится пик налоговых выплат (совокупный объем составит около 1,2 трлн руб.), теоретически, эта переоценка может сохраняться и на следующей неделе.

Анастасия Соснова, ведущий аналитик банка «Российский капитал»:

После принятия ФРС США решения о повышении ставки в соответствии с ожиданиями экспертов давление на сырьевые рынки ослабло. Таким образом, котировки нефти Brent имеют шанс остаться на предстоящей неделе в диапазоне $50–53 за баррель. Между тем в фокусе участников валютного рынка на этой недели будет заседание Банка России. Пока сохраняется неопределенность, решится ли регулятор на снижение ставки или предпочтет дождаться признаков устойчивости дезинфляционного тренда. Курс доллара США, по нашим оценкам, в эти дни продолжит колебания в границах 57,5–59,5 руб./$. И фундаментальных предпосылок для выхода курса американской валюты за нижнюю границу диапазона мы не видим.

Степан Романов, главный трейдер отдела операций на денежном рынке департамента казначейство банка «Союз»:

На стороне рубля в настоящее время выступают начавшийся налоговый период, комментарии президента РФ, поддерживающие сохранение текущих ставок ЦБ, надежды на новые договоренности стран ОПЕК. Против российской валюты — пиковые для текущего года погашения внешнего долга РФ и нахождение цены нефти у трехмесячных минимумов.

Прогноз аналитиков по курсу доллара на 24.03.2017

Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков