|
Пособие для предприимчивых |
 |
На одной из недавних финансовых конференций среди многочисленной красочной печатной рекламы оказался весьма любопытный проспект — компания предлагает услуги по созданию и покупке негосударственных пенсионных фондов (НПФ). Корреспонденты "Денег" ЛИЗА ГОЛИКОВА и АЛЕКСАНДР ЗАХАРОВ провели небольшое расследование и выяснили, что продажа НПФ поставлена на конвейер, причем собственный фонд — удовольствие совсем недорогое.
Калитка в рынок
В рекламном проспекте, который предлагает услуги по продаже готовых НПФ, лаконично описываются преимущества собственного пенсионного фонда. Среди них — "длинные" ресурсы, отсутствие налогообложения, возможность применения зарплатных схем. В общем, НПФ в этом изложении выглядит неким офшором.
НПФ — некоммерческая организация, которая занимается исключительно пенсионным обеспечением. Схема работы такова: фонд собирает взносы от своих вкладчиков, которыми могут выступать и юридические лица; инвестирует собранные средства (пенсионные резервы) в активы (в какие именно, определено законом); выплачивает пенсии, которые образуются из привлеченных резервов и полученной от инвестирования прибыли. Контроль за деятельностью фондов осуществляет Инспекция НПФ при Минтруде РФ. Кроме того, НПФ ежемесячно отчитываются о проведенной инвестиционной деятельности перед спецдепозитарием, проводят ежегодные актуарные и аудиторские проверки. Главные критерии благополучия НПФ — доходность, покрывающая уровень инфляции, и отсутствие дефицита пенсионных резервов, когда принятые обязательства НПФ оказываются выше, чем собственные средства.
Когда корреспонденты "Денег" обратились за дополнительной информацией по указанным в проспекте телефонам, в беседе им было отказано: "Мы проводим консультации по вопросам пенсионного обеспечения и технологиям создания и работы НПФ". Однако, представившись представителями фирмы, заинтересованной в покупке фонда, мы смогли многое выяснить. Например, что продажами НПФ занимается информационно-аналитический центр Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР). Цена готового НПФ — всего $10 тыс.
Начальник профильного отдела НАУФОР Геннадий Кузнецов охотно расскажет покупателю, какой этот хороший бизнес — НПФ. Открывать фонд лучше не напрямую, используя имя заинтересованной компании, а через "пустышку" — фирму, которая выступит номинальным учредителем НПФ. По закону для создания фонда требуется регистрация юридического лица — будущего пенсионного фонда — в регистрационной палате. Затем, чтобы юрлицо стало фондом, нужно получить лицензию в Инспекции НПФ.
Лицензионные требования устанавливают размер совокупного вклада учредителей — будущего имущества фонда — подобно уставному капиталу у банков. Размер вклада должен быть не менее 15 000 МРОТ (1,5 млн рублей) — сумма, несравнимая со стартовыми требованиями к уставному капиталу тех же банков (5 млн евро). Одновременно с получением лицензии нужно зарегистрировать в Инспекции НПФ правила фонда — стандартный документ, который обычно списывается "под копирку". Правда, Геннадий Кузнецов отмечает, что составить грамотные с налоговой точки зрения правила непросто,— от этого будут зависеть возможности будущей структуры как "налоговой гавани". Услуги по прохождению всех этих этапов и предлагает НАУФОР.
После получения лицензии НПФ вправе заключать договоры с вкладчиками — как с физическими лицами, так и с компаниями. Договоры с НПФ могут быть и индивидуальными, и солидарными. Солидарные дешевле в обслуживании, позволяют экономить на налогах, а также реализовать ряд схем, о которых речь пойдет ниже.
Налоговая приманка
Деятельность НПФ имеет два аспекта. Первый с удовольствием пропагандируется участниками рынка. Это использование НПФ как инструмента кадровой политики с целью дополнительного пенсионного обеспечения сотрудников предприятия. Тут все понятно: НПФ привлекает взносы, которые после размещения растут, и выплачивает накопленное в виде пенсии. При этом, согласно законодательству, привлеченные средства становятся собственностью НПФ.
 |
Второй аспект деятельности НПФ закрыт для посторонних. Тем не менее информация, полученная корреспондентами "Денег" на условиях анонимности, говорит о том, что фонды могут быть полезны не только для гарантий безбедной старости (по статистике, средняя пенсия, выплачиваемая НПФ, составляет всего 400 рублей). Они вполне пригодны и для повышения эффективности основного бизнеса. Этим и объясняется тот факт, что все крупные компании в нашей стране давно обзавелись собственными НПФ. Достаточно сказать, что в топовую десятку игроков пенсионного рынка входят, в частности, фонды "Газпрома", РАО "ЕЭС России", ЛУКОЙЛа, "Сургутнефтегаза", Внешэкономбанка.
Как правило, в первые месяцы работы нового НПФ учредители "закачивают" в него огромные суммы. Обязательства НПФ долгосрочные, а это значит, что до первых выплат пенсий привлеченные резервы можно использовать в интересах учредителя фонда. Делается это по-разному. Геннадий Кузнецов говорит, что до начала этого года НПФ активно занимались реализацией зарплатных схем на основе налоговых льгот.
"Сейчас спланировать эти схемы гораздо сложнее, но возможно",— утверждает господин Кузнецов. По его словам, для выплаты сумм в виде пенсии есть много разных оснований. При этом сроки накоплений в НПФ могут быть любыми, даже совсем короткими.
Взносы в НПФ освобождены от единого социального налога и имеют существенные льготы по подоходному налогу. Кроме того, с дохода от инвестирования пенсионных резервов, не превышающего 23%, не уплачивается налог на прибыль. Надо заметить, что средняя доходность на рынке за прошлый год составила 18-20%. Между тем, лоббисты НПФ не сидят сложа руки, и не исключено, что уже со следующего года фондам предоставят дополнительные налоговые льготы.
"В идеале система налогообложения НПФ должна строиться по схеме ЕЕТ,— считает председатель правления Профессиональной лиги НПФ Игорь Горюнов.— Согласно ей, налогами облагаются только выплаты пенсий, а взносы и инвестдоход от налогов полностью освобождены". Кстати, такая схема налогообложения пенсионных фондов действует в европейских странах.
Вопрос о цвете
Регуляторы рынка официально утверждают, что НПФ — прозрачные организации и никаких "серых" схем не практикуют. "Покажите нам хоть один НПФ с зарплатными схемами — таких нет!",— говорят и в Инспекции НПФ.
Однако, по неофициальной информации, налоговые преимущества могут использоваться учредителем для игры на рынке. Играть можно, например, так: компания-учредитель делает взносы в НПФ, освобождая их от налога. Фонд инвестирует часть этих средств в акции того же учредителя либо тех компаний, в которых учредитель заинтересован. В первом случае компания остается фактическим владельцем своих акций, одновременно играя на повышение их ликвидности. Во втором "в кадре" сделки оказывается НПФ, а головная компания не фигурирует (если учредителем НПФ является фирма-"пустышка"). Наличие постоянных "длинных" денег (10-15 лет) — еще одно преимущество НПФ. "Пока копишь на пенсии, фонд может выступить в роли инструмента реинвестирования,— заявил 'Деньгам' заместитель генерального директора крупного НПФ, пожелавший остаться неизвестным.— Это дает возможность поиграть с 'длинными' деньгами. Но тут нужно соблюдать меру".
Эту "меру" прописывает законодательство, которое разрешает вкладывать в один вид актива лишь определенную часть резервов — чтобы диверсифицировать возможные риски инвестирования. К примеру, в акции и облигации предприятий можно вложить не более 50% пенсионных резервов; в один объект инвестирования — не более 20%; не более 30% — в ценные бумаги, выпущенные учредителями и вкладчиками НПФ. Однако фонды с легкостью обходят эти требования с помощью разрешений Инспекции НПФ на особый порядок инвестирования. Так, целый ряд фондов вкладывает в акции предприятий (как правило, собственных) до 90% пенсионных резервов. "Главное — не переборщить с аффилированностью",— советует Геннадий Кузнецов.
Осторожность при инвестировании резервов в аффилированные компании можно соблюсти, в частности, проведя пенсионные средства через собственную управляющую компанию и спецдепозитарий. Кстати, в упомянутом информационно-аналитическом центре НАУФОР корреспонденту "Денег" было предложено приобрести "полный пакет": НПФ, инвестиционную компанию и спецдепозитарий. При покупке трех объектов действуют скидки, поэтому цена "пакета" — всего $15 тыс.
"Эти три структуры вполне могут дополнять друг друга",— считает Геннадий Кузнецов. Действительно, запретов на их аффилированность пока нет, поэтому большинство фондов размещают средства через управляющие компании собственного учредителя, а отчитываются — перед "своим" спецдепозитарием.
Надо сказать, официальные комментарии участников рынка относительно дополнительных возможностей НПФ и продажи готовых фондов были крайне эмоциональными.
Руководитель отдела лицензирования Инспекции НПФ Владимир Рождественский: "Эта писулька — вранье полнейшее! Какой идиот заплатит за это надувательство $10 тысяч? Мы никогда не дадим лицензии таким НПФ и не зарегистрируем правила — мы знаем все 'серые' схемы как облупленные!"
Председатель Национальной ассоциации НПФ Михаил Бережной: "То, что продажа фондов поставлена на конвейер,— чистой воды мошенничество и провокация против рынка НПФ. НПФ — эксклюзивный продукт, созданный в рамках социального обеспечения сотрудников предприятий".
Начальник отдела методологии, отчетности и внутреннего аудита НПФ "Электроэнергетики" Олег Колобаев: "Это страшная штука! Какое дело НАУФОР до рынка НПФ и что это за профанация? В предлагаемых ими схемах все перевернуто — никаких зарплатных схем в НПФ нет. Со стороны НАУФОР это явный непрофессионализм, и кто-то сознательно пытается сыграть против рынка".
Исполнительный директор спецдепозитария "Спецдеп" Юрий Зарубин: "Покупка готовых НПФ — чепуха! Многоуровневая система контроля исключает любые схемы, кроме пенсионного обеспечения".
Однако НАУФОР на эти высказывания не обращает внимания и отмечает высокий спрос на готовые НПФ. "Мы не делаем ничего противозаконного, и реакция рынка и его контроллеров нам совершенно безразлична — это наш бизнес,— заявил нам Геннадий Кузнецов.— НПФ можно использовать в разных схемах, и это законно. В страховой компании, например, можно застраховать автомобиль, а можно использовать ее в 'серых' схемах. То же самое и с НПФ".
Миллиардные перспективы
"Приобретая НПФ сейчас — до начала пенсионной реформы,— вы формируете клиентскую базу на годы вперед!" Это еще один слоган из рекламного проспекта. Действительно, всего за $10 тыс. можно войти в рынок НПФ для того, чтобы впоследствии получить доступ к серьезным деньгам. Со следующего года НПФ будут участвовать в государственном пенсионном страховании (сейчас готовятся соответствующие законы). Потенциальными клиентами рынка НПФ станут все работающие граждане России.
Объемы федеральных пенсионных резервов оцениваются более чем в 150 млрд рублей в год. И часть этих денег вполне может перейти из государственной пенсионной системы в частные фонды, которых сейчас всего 260 (а реально работают лишь 120). Поэтому покупка НПФ именно сейчас действительно может оказаться своевременной.
Вариант, предлагаемый НАУФОР, не единственный — можно подыскать себе НПФ среди уже существующих на рынке. "Полумертвых" фондов, в том числе с нулевым балансом, там достаточно. Однако в этом случае заодно с НПФ можно приобрести его невыполненные обязательства, по которым придется расплачиваться.
К тому же, если НПФ создается для участия в пенсионной реформе, ему необходима положительная финансовая история. Большинство мелких фондов, которые могут быть проданы, особыми успехами похвастаться не могут. Что лучше — купить новый НПФ, приобрести старый или создать свой — зависит, очевидно, от ваших возможностей и от тех целей, в которых этот фонд будет использоваться.