В апреле рынок коллективных инвестиций установил рекорд чистого привлечения средств пайщиков за последние десять лет. Управляющие компании привлекли в открытые паевые фонды почти 5,6 млрд руб., за 21 месяц непрерывного чистого притока средств ПИФы получили более 35 млрд руб. Основной объем средств идет в консервативные фонды облигаций, которые в условиях снижения ключевой ставки ЦБ и продвижения Минфином "ОФЗ для населения" закрепили свое преимущество перед банковскими депозитами.
Рисунок: Виктор Чумачев, Коммерсантъ
По оценке "Ъ", основанной на предварительных данных Национальной лиги управляющих (НЛУ), чистый приток средств в открытые паевые фонды составил по итогам апреля около 5,6 млрд руб. Это почти на 40% больше поступлений марта (4,05 млрд руб.). Больший объем средств — свыше 5,8 млрд и 5,7 млрд руб.— пайщики вкладывали лишь два раза за всю историю рынка, в феврале 2007-го и декабре 2006 года.
Фонды уже 21 месяц подряд фиксируют нарастающую активность пайщиков. Если на протяжении первых 16 месяцев среднемесячный чистый приток средств в паевые фонды составлял около 1 млрд руб., то в начале текущего года темпы покупок ускорились и достигли в среднем 3,8 млрд руб. в месяц. Всего же за неполные два года инвесторы вложили в открытые ПИФы свыше 35 млрд руб. По продолжительности этот приток средств стал самым долгим за всю историю отрасли. Предыдущий рекорд был установлен перед кризисом 2008 года, тогда приток наблюдался с августа 2005 года по март 2007 года, тогда за 20 месяцев открытые ПИФы привлекли более 65 млрд руб. средств пайщиков.
Растущему интересу частных инвесторов к коллективным инвестициям способствует денежно-кредитная политика ЦБ. С марта регулятор снизил ключевую ставку в целом на 0,75 процентного пункта. Результат этих действий — падение доходности банковских депозитов. В апреле максимальная процентная ставка в топ-10 крупнейших российских банков впервые с августа 2011 года опустилась ниже уровня 8% годовых. В качестве альтернативы и рассматриваются открытые паевые фонды. По словам начальника департамента продаж и маркетинга УК "Райффайзен Капитал" Константина Кирпичева, сами банки стали активнее предлагать клиентам инвестиционные продукты. "В условиях снижения маржинальности по депозитам в общем снижении ставок банкиры стали понимать, что на массовом предложении клиентам паевых фондов можно заработать хороший комиссионный агентский доход",— отмечает господин Кирпичев.
При этом, несмотря на растущую популярность инвестиционных продуктов управляющих компаний, инвесторы крайне разборчивы в выборе стратегий, предпочитая преимущественно консервативные продукты. За месяц фонды облигационного рынка привлекли от инвесторов свыше 6,4 млрд руб., а за 21 месяц — более 42 млрд руб. Остальные категории фондов преимущественно теряли инвесторов: фонды акций потеряли за месяц почти 590 млн руб., а за 21 месяц — более 4 млрд руб. По словам директора департамента управления активами "Альфа-Капитала" Виктора Барка, в депозитах традиционно сидят наиболее консервативные инвесторы, которые пока не готовы инвестировать в акции, поэтому выбирают облигации, доходность которых выше ставок по депозитам. "Облигации становятся для клиентов более доступными и понятными, так как сама природа получения доходности в них более предсказуема,— отмечает Константин Кирпичев.— Кроме того, государство активно рекламирует облигации как "народный" и доступный инструмент". О старте широко анонсированной программы распространения ОФЗ среди физлиц см. "Ъ" от 27 апреля.
Этот тренд сохранится и в ближайшие месяцы, уверены участники рынка, так как снижение ставок по депозитам продолжится. "Объем депозитов физических лиц в российской банковской системе превышает 26 трлн руб., и с учетом снижающихся ставок существует огромный потенциал для дальнейшего перетока этих средств в инвестиционные продукты, ожидаемая доходность по которым выше, а волатильность снизилась",— отмечает председатель совета директоров "ВТБ Капитал Управление активами" Владимир Потапов. Однако возможно некоторое замедление притоков, чему будут способствовать сезонное снижение инвестиционной активности, а также снижение аппетита к риску на мировых рынках. "В период с мая по сентябрь спрос на риск часто снижается, и ужесточение политики ФРС США и китайского Центробанка может этому способствовать",— указывает руководитель управления аналитических исследований УК "Уралсиб" Александр Головцов.