Плодоовощной коллапс
Откажется ли Банк России от снижения ставки
Центробанк шокирован скачком инфляции – в июне показатель разогнался до 0,6%, а в годовом выражении рост цен ускорился до 4,4%. Глава департамента денежно-кредитной политики Центробанка Игорь Дмитриев уже назвал данные Росстата «неприятным сюрпризом».
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ / купить фото
Основной вклад в инфляцию внес рост стоимости овощей и фруктов более чем на 8%. Разгон цен спровоцировали и другие факторы, отметил аналитик «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин: «Темпы роста потребительской инфляции заметно ускорились в июне. Основная причина – повышение цен на плодоовощную продукцию из-за сезонности и индексация тарифов. Монетарная политика Центробанка эффективно работает, но действия правительства с точки зрения контроля тарифов стимулируют некоторые инфляционные шоки. Инфляция замедлится к концу года. Ценой этого станет, возможно, несколько затянувшееся снижение реальных доходов населения».
В Центробанке уже заявили, что июньский всплеск инфляции приведет к пересмотру экономических прогнозов. Однако представители регулятора не уточнили, как дальше будет изменяться ключевая ставка. Ближайшее заседание ЦБ по этому вопросу состоится 28 июля.
Регулятор наверняка возьмет паузу, считает начальник центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин: «Негативный сюрприз со стороны инфляции может перевесить прочие факторы. Учитывая то, что Центральный банк на данный момент ориентируется на инфляцию в 4%, не исключено, что регулятор может занять более консервативную позицию, чем рынок ожидал. Вполне возможно, что цикл понижения ставок станет чуть медленнее на ближайших двух заседаниях. Есть риск того, что Центральный банк займет осторожную позицию, то есть не будет форсировать понижение ставок».
Этой весной Банк России уже дважды снижал ключевую ставку. Нынешний показатель составляет 9%. Согласно ожиданиям рынка, к концу года показатель может уменьшиться до 8,5%.
Чтобы выйти на этот показатель, ЦБ придется уже сейчас приостановить снижение ставки. Однако это нелогичный шаг, уверен главный экономист консалтинговой компании «ПФ Капитал» Евгений Надоршин: «Весьма вероятно, что Центральный банк сделает паузу минимум в 4 месяца. Я считаю это ошибочным решением. Пока нет ни одного явного свидетельства, что ожидания могут придать нынешней плодоовощной инфляции сколь-нибудь устойчивый характер. Мы получим более жесткую, чем следовало бы, кредитно-денежную. В чем смысл наказывать машиностроителей или кого-то еще более высокой ставкой заимствований, если подорожали огурцы и помидоры? Результатом будет, как мне кажется, формирование ожиданий, которые сильно осложнят работу по достижению ориентиров ЦБ».
По данным Bloomberg, аналитики пока верят в снижение ключевой ставки на ближайшем заседании Банка России. Показатель может опуститься еще на 25 базисных пунктов.