Прошедшее полугодие стало для инвестиционных банков, работающих на российском рынке, наилучшим периодом с предсанкционного 2013 года. По данным Thomson Reuters, их комиссионные доходы превысили $200 млн, основной прирост дали сделки в сегментах акционерного и долгового капитала. При этом до конца года инвестбанкиры ожидают появления на рынке не только новых имен, но и размещений, нацеленных на расширение бизнеса.
Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ / купить фото
По итогам первого полугодия комиссионные вознаграждения банков за инвестиционные операции в России составили максимальную величину за последние четыре года. По данным Thomson Reuters, по итогам шести месяцев комиссии инвестбанков составили $202,8 млн, что на $10 млн больше показателя за аналогичный период 2016 года. Успешнее было начало 2013 года, когда за полугодие инвестбанки заработали $460 млн. Однако в 2014 году, после введения секторальных санкций против крупных российских компаний и банков, ситуация резко ухудшилась. Ситуация начала выправляться лишь в конце 2015 года.
Основной прирост комиссионных пришелся на услуги по привлечению средств на рынке акционерного капитала. По оценке Thomson Reuters, за полугодие в этом сегменте банкирам удалось заработать $57 млн, тогда как в первом полугодии 2016 года заработок был на уровне $23,9 млн. По итогам полугодия было проведено девять размещений на $2,2 млрд, что почти на $1,5 млрд больше показателя за аналогичный период 2016 года. Самыми крупными сделками на рынке акционерного капитала стали SPO «Полюса» ($799 млн), IPO «Детского мира» ($324 млн), SPO «Фосагро» ($252 млн).
Уверенный рост комиссионных наблюдался и в других сегментах. Доходы от андеррайтинга на рынке долгового капитала поднялись на 82%, до $60,5 млн, по завершенным операциям слияния и поглощения (M&A) комиссионные выросли на 67%, до $58,2 млн. Самой крупной сделкой M&A стала покупка австрийской нефтегазовой компанией OMV доли Uniper в «Севернефтегазпроме» и в Южно-Русском нефтегазовом месторождении за $1,85 млрд. Кроме того, в июне 2017 года после девятимесячного перерыва были размещены суверенные евробонды общим объемом $3 млрд. Всего с начала года еврооблигации разместили несколько десятков российских компаний и банков на сумму свыше $16 млрд — это рекордный результат также с 2013 года. По словам гендиректора «Спутник — Управление капиталом» Александра Лосева, сделки с участием российских эмитентов вызывали большой интерес со стороны международных инвесторов. «Многие российские компании по фундаментальным показателям выглядят лучше, чем их европейские конкуренты. Инвесторов также привлекают высокие дивидендные выплаты крупных российских игроков в разных секторах»,— отмечает управляющий директор «ВТБ Капитала» Алекс Метерелл.
Лишь в сегменте синдицированного кредитования произошло резкое снижение комиссий инвестбанкиров. Они составили $27,1 млн, тогда как в первом полугодии 2016 года достигали $54 млн. Это произошло из-за снижения ставок на долговом рынке, который стал альтернативой банковским кредитам. Эмитентами еврооблигаций в 2017 году были крупные и хорошо известные инвесторам российские компании. «Для них выход на публичный рынок капитала и выпуск еврооблигаций обходится дешевле в условиях низких ставок и избытка ликвидности на глобальных рынках, чем клубные синдицированные кредиты, потому что высокий спрос формировал так называемый “рынок продавца”»,— отмечает Александр Лосев.
До конца года востребованность услуг инвестбанков сохранится, считают участники рынка. «До конца года мы можем увидеть ряд новых имен, которые придут на рынок с дебютными размещениями»,— отмечает Алекс Метерелл. Одновременно может вырасти активность эмитентов и в сегменте M&A. «При текущих низких затратах на обслуживание кредитов и стабильном курсе валют многие клиенты — акционеры и руководители компаний — начали возвращаться к планам по расширению бизнеса»,— резюмировал господин Метерелл.