В сентябре доллар вырастет до 31,7 рубля, а цены -- на 1%

 В своем прогнозе на август мы предположили, что курс рубля перестанет быть неестественно стабильным и доллар будет стоить дороже 31,6 рубля. В общем, прогноз сбылся. Официальный курс доллара, который 1 августа составлял всего 31,45 рубля, 30 августа составлял 31,57 рубля, а банки уже 29 августа продавали друг другу доллары дороже 31,6 рубля.

       Однако при существующей в России инфляции такой рост курса доллара все равно не может быть признан значительным. Получается, что цены на импортные товары растут, а на доллары — почти нет. Торговцы импортными товарами богатеют. И им есть смысл предъявлять повышенный спрос на доллары — чтобы зафиксировать прибыль и чтобы расширять операции. Гражданам тоже есть смысл предъявлять спрос на доллары: товар хороший и относительно дешевый. Однако граждане привыкли рассматривать доллары как средство накопления, а сейчас для них более насущно потребление: при постоянно растущих ценах лишь бы хватило денег на покупку обычных потребительских товаров! Тем более что при медленном подорожании долларов они служат плохим средством рублевого накопления. Вот когда доллары будут дорожать быстро, граждане предъявят на них спрос, окончательно убедившись в том, что рубль плох. Но пока доллары быстро не дорожают.
Наш прогноз: в сентябре курс доллара продолжит медленное повышение и превысит 31,7 рубля.
       
2. Что будет с российскими ценами?
       Мы прогнозировали, что официальная инфляция в августе составит не больше 0,5%,— должны же власти в последний летний месяц полностью использовать излюбленный ими "сезонный фактор". Так и случилось. Окончательные итоги августа Госкомстат еще не подвел, но в середине месяца прогнозировал, что инфляция составит 0,2%. Да еще пожаловался, что не удается сделать рост цен равным 0%, как в августе прошлого года.
       Как мы и прогнозировали, власти предпринимают все усилия, чтобы годовой инфляционный план в 14% был выполнен. Зачем это делается, совершенно непонятно. В конце концов, официальный бюджетный прогноз инфляции на 2002 год в 12-14% — это всего лишь прогноз. Экономика вовсе не обязана его выполнять. В 2001 году получилось не 14%, а 18,6% — и ничего ужасного не случилось. Ладно бы в России применялась политика целевой инфляции, при которой все действия ЦБ, прежде всего в области валютного курса, подчинены задаче выполнения инфляционного плана (так в свое время было в Великобритании). Но нет — российский ЦБ, по его собственной формулировке, применяет лишь элементы этой политики и к тому же постоянно обвиняет в чрезмерной инфляции правительство. Такое впечатление, что достижение 14% будет признано грандиозным успехом, ставящим Россию в один ряд с наиболее процветающими экономиками мира,— в то время как такая инфляция на самом деле все равно является безобразно высокой даже на фоне африканских стран, не говоря уже о США и Западной Европе.
        Наш прогноз: До конца года осталось 4 месяца и 4% плановой инфляции. Значит, в среднем 1% в месяц властям подойдет. В сентябре официальная инфляция для разнообразия внезапно ускорится и почти составит искомый 1%.
       
3. Что будет с мировыми ценами на нефть?
       В предыдущем прогнозе мы отмечали, что все играет в пользу понижения мировых цен на нефть до $24 за баррель, кроме готовящейся войны США с Ираком. Случилось так, что война перевесила все остальное. Именно в августе появилось множество свидетельств приближения военных действий, и каждый раз спекулянты играли на повышение цен. А когда еще играть? Баррель Brent стоил больше $27. И только в самом конце месяца, когда распространились известия о том, что в сентябре на конференции ОПЕК все-таки будет принято решение о расширении производства, цены несколько снизились.
       Разумеется, США и другие западные страны сейчас не горят желанием платить высокую цену за нефть. Котировки акций находятся на относительно низком уровне; граждане не чувствуют себя богатыми; компании испытывают проблемы с прибыльностью и до сих пор не пришли в себя от бухгалтерских скандалов. Цены на товары почти не растут — с чего бы расти ценам на нефть? Производители озабочены лишь снижением издержек и раздумывают, стоит ли им наращивать выпуск товаров. Возобновление сколько-нибудь быстрого экономического роста находится под большим вопросом. Неудивительно, что США дают ОПЕК понять, что было бы неплохо, если картель на сентябрьской конференции в Осаке примет решение об увеличении нынешних чрезвычайно низких квот на добычу нефти. Тогда бы можно было удовлетворить возможный рост спроса на нефть в четвертом квартале нынешнего года по приемлемым ценам.
       Расширить производство члены ОПЕК на самом деле вовсе не против. Особенно, например, Нигерия, которая жалуется, что нынешняя маленькая квота не дает ей получить достаточно нефтедолларов не только на текущие расходы, но и на долговые платежи Западу. Картель только опасается слишком большого падения цен.
       Наш прогноз: в сентябре цены не слишком упадут даже в случае расширения производства в странах ОПЕК, потому что по-прежнему останутся военными. За баррель Brent будут давать не меньше $26.
       
4. Что будет с курсом евро к доллару?
       В прогнозе на август мы предположили, что с долларом на мировом валютном рынке все будет в порядке и курс евро даже понизится до $0,97. Так и случилось. Уже 6 августа евро, который до этого стоил больше $0,98, упал даже ниже $0,97. В этот день уже в первый час торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже индекс Dow Jones вырос на 208 пунктов (2,6%) до 8252 пунктов. Биржевые спекулянты решили, что американские акции уже достаточно дешевы, чтобы их покупать. А валютные спекулянты — что доллары еще достаточно дешевы и их тоже надо покупать. И в дальнейшем весь август с долларом все было в порядке.
       Почему курс доллара в августе был так неплох? Потому что валютные спекулянты на некоторое время потеряли интерес к евро. А что, собственно, интересного в единой европейской валюте? Какого-то быстрого экономического роста в странах еврозоны никто не ожидает. По официальным прогнозам, ВВП этих стран увеличится всего на 1,2%. Европейский Центробанк никаких решительных мер не принимает: 1 августа он в очередной раз оставил процентную ставку без изменений. Видные эксперты относятся к евровалюте по-прежнему скептически. Например, в августе нобелевский лауреат Милтон Фридмен в очередной раз заявил, что в евро ничего такого уж хорошего нет, потому что единая валюта может повредить принявшим ее странам.
       Наш прогноз: c долларом на мировом валютном рынке все будет по-прежнему в порядке, но ниже $0,97 евро вряд ли упадет.
       

Гарегин Тосунян, президент Ассоциации российских банков        1. Никаких предпосылок для резких колебаний курса нет. Думаю, будет продолжаться небольшой линейный рост курса доллара. К концу сентября он вырастет на несколько копеек и составит порядка 31,6-31,7 рубля за доллар.        2. Инфляция будет такой, как планирует ЦБ. У него много инструментов для ее сдерживания, и он ими умело пользуется. Исходя из годовых 12-15%, в сентябре она составит 1% или чуть больше.        3. Это чистое гадание на чистой политике. Мировые цены на нефть трудно прогнозировать, а можно только предсказывать, хотя именно они могут оказать существенное влияние на все вышеуказанные процессы. Если США не нападут на Ирак, резких изменений не будет. А если нападут, цена на нефть резко вырастет.        4. Средний разрыв, установившийся примерно в 1 рубль между долларом и евро, демонстрирует реальный паритет валют. Евро может отстать от доллара в пределах 5%, или будут колебания, но не более этой отметки.         Михаил Бернштам, экономист, профессор Стэнфордского университета (США)        1. Я не вижу ничего такого, что бы могло сильно повлиять на курс доллара. Не скажется, в частности, объявленная правительством некоторая либерализация обязательной продажи валютной выручки. Мой прогноз на конец сентября — 31,67 рубля за доллар плюс-минус 0,1 цента.        2. Больших сложностей ожидать не стоит. Уже известно, что происходит с денежной массой, которая немного ниже, чем в предыдущие годы, известны и лаг, определяющий инфляцию, и сезонные колебания. В сентябре инфляция не превысит 1% и будет находиться на уровне 0,5-0,6%.        3. Если ОПЕК решит увеличить добычу, цены снизятся. Этому может способствовать и желание Саудовской Аравии не портить отношения с США, и ее обещание в случае необходимости покрыть любой дефицит. Но страхи, связанные с возможными войной с Ираком и кризисом в США, могут этому помешать. Думаю, что цена нефти будет $29,25-30,3.        4. Ситуация в США стабилизируется, начинается экономический рост, и это должно привлечь в США новые капиталы. Поэтому прогнозирую небольшое падение курса евро к доллару: на конец сентября эти цифры будут на уровне $0,97 плюс-минус 0,2 цента.         Иван Стариков, председатель комитета Совета федерации по аграрно-продовольственной политике        1. Ничего существенного не происходит и не предвидится, поэтому доллар будет дорожать очень медленно, как происходит и сейчас — примерно 1% с небольшим.        2. Инфляция будет на уровне 1,5%. Правительство вынуждено выполнять ряд финансовых обязательств, бюджеты территорий пусты. Но оснований для усиления темпов инфляции нет.        3. Если американские страшилки по Ираку не превратятся в действительность, существенных колебаний не будет. А при нанесении удара по Ираку цена нефти резко возрастет, потом упадет и будет колебаться на более высоком уровне. Нам рост цен выгоден в краткосрочной перспективе.        4. Курс евро к доллару тоже не претерпит никаких серьезных изменений по тем же причинам — глобальных изменений в финансовой сфере не намечается, существующее положение в основном всех устраивает. Будут обычные небольшие колебания, а в целом стабильность сохранится.         Кирилл Миновалов, президент банка "Авангард"        1. Главную роль в определении курса доллара будет играть Центробанк. Последние два месяца он удерживает его на уровне 31,6 рубля за доллар. Благодаря избыточной рублевой ликвидности в сентябре курс доллара немного подрастет и к концу месяца будет находиться в пределах 31,65-31,75 рубля за доллар.        2. Полагаю, что в сентябре вполне можно ожидать роста инфляционных процессов. На это указывает прежде всего 3-процентный месячный прирост индекса цен потребителей. Но уровень инфляции не должен превысить 1%, скорее всего, ее цифры составят 0,5-0,7%.        2. Мировые цены на нефть в сентябре будут колебаться на фоне неопределенных прогнозов относительно решений, которые могут быть приняты на встрече стран ОПЕК в Осаке. Думаю, что цены на нефть марки Brent будут находиться на достаточно высоком уровне: $26-28,5 за баррель.        4. Изменение в сентябре сложившегося паритета между евро и долларом маловероятно. Но это вполне может случиться, если макроэкономические данные по экономике США окажутся хуже прогнозируемых. Наиболее вероятный диапазон колебаний обменного курса между ними — $0,97-0,99 за евро.