Валютный рынок. Прогноз на 11-15 сентября

Несмотря на то что рубль на минувшей неделе показал твердость курса, дополнительных факторов, способствующих его существенному укреплению, пока нет. Цены на нефть в районе $50–53 за баррель оказывают лишь поддержку российской валюте. Ожидание снижения ключевой ставки Банка России на 50 базисных пунктов в конце недели уже заложено в котировки рубля. Поэтому если прогнозы участников рынка в отношении действий ЦБ оправдаются, то рубль ждут небольшое ослабление в конце недели.

Владимир Борисов, начальник управления продаж казначейских продуктов Абсолют-банка:

Позитивная внешняя конъюнктура и подъем котировок нефтяных фьючерсов позволит сохранить тенденцию к укреплению рубля на предстоящей неделе. Доллар США сохраняет статус аутсайдера на валютном рынке и продолжает терять свою стоимость как относительно валют развитых стран, так и emerging markets. Российский рубль, напротив, показывает наилучшую динамику среди валют EM. На предстоящей неделе сохранится комфортная ситуация с рублевой ликвидностью. Снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов (б. п.), которое может произойти на ближайшем заседании ЦБ, сегодня уже заложено в котировках рубля и не вызовет роста волатильности на внутреннем рынке.

Наталья Ващелюк, главный аналитик Бинбанка:

Повышенный уровень геополитических рисков в мире сохраняется: на 9 сентября приходится празднование 69-й годовщины образования КНДР, которое может быть ознаменовано новыми ядерными испытаниями. Если негативные ожидания не реализуются, рубль может укрепиться, а курс доллара опустится ниже уровня 57 руб./$ на фоне роста интереса инвесторов к рисковым активам. В противном случае следует ожидать сохранения диапазона 57–58 руб./$. Внешние и внутренние условия в целом благоприятны для рубля: природные катаклизмы в США поддерживают рост цен на нефть и сдерживают ожидания по скорости нормализации монетарной политики в развитых странах, Банк России в условиях нейтрализации краткосрочных рисков может снизить ключевую ставку на 50 б. п.

Виктор Веселов, главный аналитик банка «Глобэкс»:

Ураганы Харви и Ирма подняли нефтяные котировки и будут держать их на высоких уровнях еще неделю. Ежемесячный отчет ОПЕК, который будет опубликован во вторник, должен показать снижение добычи нефти согласно сделке ОПЕК+, что также поддержит нефтяные цены и рубль. Хотя отчет МЭА по рынку нефти в среду может принести сюрпризы. Однако курс доллара удержится в диапазоне 57–58 руб./$ в первой половине недели, а в конце среды рубль может укрепиться в ожидании снижения ключевой ставки. Но по факту заседания ЦБ инвесторы зафиксируют прибыль.

Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка «Зенит»:

Рубль заметно укрепился за неделю, что произошло во многом из-за глобального возвращения интереса к высокодоходным активам и валютам. Инвесторы в последние месяцы слишком часто меняют предпочтения, поэтому доверия к текущему движению у нас нет. В сложившихся условиях цены на нефть в меньшей степени поддерживают рубль, хотя и находятся на довольно высоких уровнях. Рублю на неделе предстоит еще одно испытание — заседание ЦБ, на котором размер ключевой ставки может быть понижен на 50 б. п. Впрочем, мы не ждем выраженно негативной реакции рубля на это событие: долговые рынки уже заложили в котировки такой шаг регулятора, а значит, и в котировках российской валюты событие уже отражено.

Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа-банка:

На минувшей неделе рубль продолжил существенно укрепляться к доллару, получив поддержку от нефти, вышедшей из коридора $50–53 за баррель, сохранявшегося в течение всего августа. Другим важным фактором укрепления рубля стало сохранение высокого спроса на российские активы на фоне сформировавшихся ожиданий снижения ключевой ставки на заседании ЦБ 15 сентября. На предстоящей неделе на рубль будут влиять те же факторы. Предстоящее в среду размещение ОФЗ, вероятно, снова встретит высокий спрос, что может способствовать некоторому дополнительному укреплению рубля. Во второй половине дня пятницы по итогам заседания ЦБ рубль может ослабеть, если ЦБ в соответствии с нашими ожиданиями снизит ставку на 50 б. п. Дополнительным фактором поддержки для рубля в течение недели могут стать макроэкономические данные по США (инфляция, рынок труда, розничные продажи), ожидаемая слабость которых может оказать давление на доллар.

Анастасия Соснова, ведущий аналитик банка «Российский капитал»:

Пара рубль—доллар США на текущей неделе не удержалась под отметкой 57 руб./$. Однако в период с 11 по 15 сентября при сохранении благоприятных условий на рынке мы ждем, что указанный уровень будет повторно протестирован. Под благоприятными условиями подразумевается продолжение балансирования цен на нефть Brent в диапазоне $53–55 за баррель, а также отсутствие негативных сюрпризов в геополитике. Закрепление курса доллара США ниже 57 руб./$, в свою очередь, откроет американской валюте дорогу к более низким уровням. Между тем 15 сентября состоится заседание Банка России, на котором, как мы прогнозируем, может быть принято решение о снижении ключевой ставки еще на 50 б. п. Однако влияние действий ЦБ на курс американской валюты будет минимальным.