Один из активных консолидаторов негосударственных пенсионных фондов (НПФ) — группа «Русские фонды» — завершает год новым M&A — ее представители стали основными бенефициарами Внешэкономфонда. При этом новые собственники собираются объединить свои пенсионные активы на его базе, одновременно рассчитывая сохранить отношения с крупнейшим партнером фонда — Внешэкономбанком (ВЭБ). Это должно помочь в развитии промышленных активов группы, считают эксперты на финансовом рынке.
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
Нового собственника фонда — ООО «Ладья Ривер», входящее в группу «Русские фонды»,— Внешэкономфонд раскрыл на своем сайте. Как сообщил директор по развитию пенсионного бизнеса «Русских фондов» Виталий Плотников, ни покупатель, ни продавец сделку не форсировали — он шла около года. «Стратегическим партнером этого фонда является ВЭБ, с ним согласована как смена собственников, так и развитие корпоративных программ с НПФ»,— отметил господин Плотников. До последнего времени собственниками Внешэкономфонда были шесть физических лиц (каждый владел по 16,7% акций), в том числе бывший председатель Внешэкономбанка Владимир Дмитриев. После смены структуры владения практически все они продолжат участие в работе НПФ — в наблюдательном совете, ревизионной комиссии или как независимые члены совета директоров, сообщил один из бывших акционеров фонда, а в настоящее время председатель попечительского совета фонда Игорь Горюнов. «Мы рассматривали предложения от нескольких покупателей, ключевым фактором была не сумма сделки (в итоге было принято не самое щедрое предложение), а компетенции новых собственников, готовность развивать фонд в интересах действующих и потенциальных клиентов»,— отметил Игорь Горюнов.
6,1 миллиарда рублей
составят активы пенсионного фонда, объединенного на базе Внешэкономфонда
НПФ «Внешэкономфонд» реализует корпоративные пенсионные программы для 2,4 тыс. клиентов, объем активов по итогам девяти месяцев 2017 года — 3,8 млрд руб. Доходность размещения пенсионных резервов за отчетный период составила 12,74% годовых. За этот период фонд получил прибыль 191 млн руб. (против прибыли 365 млн руб. годом ранее). Судя по отчетности фонда, его активы в 2016–2017 годах росли прежде всего за счет инвестиционного дохода, а не новых взносов.
Группа «Русские фонды» была создана в 1999 году. Специализируется на приобретении активов, прежде всего на финансовом рынке. В начале 2000-х годов группа консолидировала более 20 НПФ. Крупнейший из них — Первый национальный пенсионный фонд — был продан Евгению Новицкому (см. “Ъ” от 5 августа 2013 года). В настоящее время группа контролируют еще четыре НПФ с резервами — «Пенсион-Инвест», «Социальный мир», «Уголь» и «Поддержку» (совокупный объем активов около 2,3 млрд руб.). Помимо пенсионного бизнеса группа ведет несколько девелоперских проектов, владеет золотодобывающим холдингом «Селигдар» и компанией «Русолово». Акционерами АО «Русские фонды», согласно kartoteka.ru, помимо голландской и кипрской компаний, являются Сергей Васильев и Константин Бейрит.
Сумму сделки ее стороны не раскрывают. По словам двух источников “Ъ” на пенсионном рынке, «Русские фонды» — активный, но не слишком щедрый консолидатор и, с высокой вероятностью, сделка прошла ниже среднего диапазона.
«Группа “Русские фонды” никогда не переплачивала за активы и отличалась достаточно скрупулезным подходом к due diligence»,— отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов. По оценке директора группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрия Ногина, ориентир по цене в данном случае составил около 10% от активов фонда (то есть в абсолютном выражении до 400 млн руб.).
Как сообщил Виталий Плотников, в ближайшее время все НПФ будут консолидированы на базе Внешэкономфонда. Величина активов в объединенном фонде превысит 5 млрд руб., что, по определению гендиректора консалтинговой компании «Пенсионный партнер» Сергея Околеснова, позволит «Русским фондам» «преодолеть стратегически важный для их пенсионного бизнеса объем». По оценке Юрия Ногина, для фондов с резервами на фоне все возрастающих регуляторных требований именно 5–6 млрд руб. активов позволяют работать в «стабильный плюс». Участники рынка обращают внимание, что в новейшей истории «Русских фондов» сделка с их участием впервые согласовывалась ЦБ. «Несмотря на нынешнее неблестящее положение активных в прошлом консолидаторов, например НПФ группы “Открытие” (см. “Ъ” от 10 ноября), регулятор дал добро на сделку, значит, видит перспективы развития этого сегмента»,— отмечает господин Околеснов.
Вместе с тем, по оценке Павла Митрофанова, возможности группы «Русские фонды» ограниченны и вряд ли можно ожидать от нее консолидации крупных игроков. «Более вероятен вариант с формированием крепкого середняка и продажи ее кому-то из мейджоров пенсионного рынка»,— отмечает господин Митрофанов. Впрочем, как говорит источник “Ъ” на финансовом рынке, интерес новых собственников Внешэкономфонда может быть связан не с перепродажей активов, а с получением дополнительного финансирования. «В составе группы есть промышленные активы, и связь с одним из институтов развития должна помочь в их бизнесе»,— отмечает собеседник “Ъ”. В ВЭБе не ответили на запрос “Ъ”.