Чистая прибыль группы компаний Московской биржи за 2017 год сократилась на 19,6%: падение процентных доходов в последние два года не может заместить рост комиссионных доходов. В то же время наблюдательный совет биржи, чтобы повысить ее инвестиционную привлекательность, рекомендовал увеличить объем дивидендов (до 7,96 руб. на акцию), направив на выплаты почти всю чистую прибыль.
Фото: Юрий Мартьянов, Коммерсантъ / купить фото
Чистая прибыль Московской биржи сокращается второй год подряд, следует из отчетности по МСФО, опубликованной 2 марта. По ней группа Московской биржи — всего 15 компаний, включая Национальный расчетный депозитарий (НРД) и Национальный клиринговый центр (НКЦ),— в 2017 году заработала 20,3 млрд руб., что почти на 20% ниже результата 2016 года. Самым неудачным для биржи оказался четвертый квартал: чистая прибыль составила всего 4,8 млрд руб., это худший квартальный результат с 2014 года.
Основной причиной сокращения прибыли стало резкое падение процентных доходов: за 2017 год они упали на 27,1%, до 16 млрд руб. «Процентный доход снизился… в связи со снижением рублевых процентных ставок и некоторым уменьшением клиентских остатков по сравнению с предыдущим годом»,— пояснил финансовый директор Московской биржи Максим Лапин. На размещении клиентских средств бирже удавалось хорошо зарабатывать в течение 2015 года (более 27 млрд руб.), однако период высоких процентных ставок закончился. Только в 2017 году ЦБ снижал ключевую ставку шесть раз — с 10% до 7,75%.
Рост комиссионных доходов (впервые за три года превысили размер процентных доходов) не смог компенсировать эти потери. В 2017 году они увеличились лишь на 7%, до 21,2 млрд руб. Основной объем доходов в сегменте пришелся на денежный рынок — более 5,65 млрд руб. по сравнению с 4,8 млрд руб. в 2016 году (рост на 16,8%). «Этому способствовало развитие инструмента репо с центральным контрагентом»,— считает старший аналитик компании «Атон» Михаил Ганелин. Общий объем торгов на денежном рынке в 2017 году вырос на 13,3%, до максимальных за всю историю сектора 377,1 трлн руб. Наибольший рост показали доходы, полученные от операций на облигационном рынке,— на 33,7%, до 1,98 млрд руб. «Объем торгов облигациями вырос на 25,3% и достиг 16,56 трлн руб. Объем торгов с учетом краткосрочных облигаций составил 26,23 трлн руб. (рост на 79,4%)»,— отмечается в сообщении биржи.
По словам главного экономиста «Эксперт РА» Антона Табаха, из-за падения банковских ставок, а также под влиянием санкций все больше российских компаний стремится занимать на внутреннем рынке: «Займы стали меньше, но при этом длиннее и лучше по качеству». На конец 2017 года общий объем рынка рублевых облигаций увеличился на 20% по сравнению с началом года и составил более 18,4 трлн руб. (данные ГК «Регион»).
Негативно на прибыльности сказался и рост операционных расходов группы на 9,6%, до 13,4 млрд руб. По словам господина Лапина, он в значительной степени обусловлен «отчислениями на амортизацию в результате реализации программ капиталовложений, связанных с переездом биржи в новый центр обработки данных и другими мерами по повышению устойчивости работы основных IT-систем». Однако рост расходов характерен не только для 2017 года, отмечает начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко, ежегодно он составляет около 9%.
При этом, несмотря на не самый блестящий финансовый результат, наблюдательный совет биржи рекомендовал акционерам направить на выплату дивидендов по итогам года 12,45 млрд руб., (5,47 руб. на акцию). С учетом выплаченных промежуточных дивидендов их объем составит 89% от чистой прибыли по МСФО (7,96 руб. на акцию). «Выплата значительной части прибыли в качестве дивидендов — важная составляющая инвестиционной привлекательности акций биржи»,— поясняют там. Объем капитальных инвестиций сохранится на уровне 2017 года —– около 2 млрд руб. «Мы рассчитываем, что докапитализация НКЦ и НРД в текущем году не потребуется. Развитие же биржи в значительной степени результат интеллектуального труда, а не только инвестиций»,— подчеркивают на бирже, напоминая, что собственные средства биржи составляют 82,6 млрд руб., а задолженности отсутствуют.