Вчера впервые в истории ставки межбанковских кредитов overnight в иенах достигли отрицательных значений. Японские банки фактически стали доплачивать за кредиты. Однако им выгодно избавляться от иен даже на таких условиях.
Японские финансовые власти в борьбе с перманентным экономическим кризисом старались максимально смягчить кредитно-денежную политику. Почти два года назад в Японии была установлена минимальная учетная ставка 0%. С учетом дефляции, то есть фактического падения цен, ставка получается отрицательной. Но номинальные ставки межбанковских кредитов в иенах хотя и были близки к нулю, но были все же положительными. Вчера впервые в истории Японии они ушли в минус: ставка кредитов overnight упала до -0,01%, а по кредитам со сроком возврата 28 января — до -0,02%. Фактически банки доплачивают тому, кто готов взять у них кредит в иенах. Вчера сумма сделок составила 15 млрд иен (около $130 млн). Но это только начало.
Все дело в стремительном росте евро на мировых рынках. В первые дни нового года иена уже потеряла относительно евро 3% и продолжает стремительно дешеветь. При отсутствии прибыльных инструментов, выраженных в национальной валюте, японские банки избавляются от нее в пользу общеевропейской. И кредит им возвращают не в иенах, а в евро, и не по текущему курсу, а с доплатой, то есть фактически проводится валютный своп.
По данным агентства Reuters, в последний раз в мире сталкивались с подобной ситуацией 1970 году. Тогда Центробанк Швейцарии ввел отрицательную ставку, для того чтобы депозиты в банках стали непривлекательными для иностранных клиентов. Приток капитала стремительно укреплял швейцарский франк, что становилось угрозой для национальной экономики. Банк Японии также спасет экономику, но к отрицательным ставкам пока прибегают коммерческие банки.
АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ