Как выяснил “Ъ”, «Россети» намерены выплатить лишь символические дивиденды за первый квартал 2018 года — 2 млрд руб., чуть менее 10% от квартальной прибыли по РСБУ. Это станет своего рода компенсацией за отказ от дивидендов за 2017 год из-за бумажного убытка. Но решение еще надо согласовать с ведомствами, а Минфин намерен максимизировать дивиденды госкомпаний. Аналитики считают выплаты «разочаровывающими»: снижение дивидендов год к году составит 46%, доходность по обыкновенным акциям снизится на 1%, по префам — на 2,19%.
Фото: Эмин Джафаров, Коммерсантъ / купить фото
«Россети» могут заплатить промежуточные дивиденды за первый квартал в размере 2,061 млрд руб., или около 9,6% от чистой прибыли за квартал по РСБУ. На обыкновенную акцию может быть начислено 0,0099 руб., на префы — по 0,043 руб., сообщили “Ъ” источники, знакомые с намерениями холдинга. Это решение пока не согласовано с правительством и не утверждено советом директоров «Россетей» (дата заседания, по данным “Ъ”, пока не определена). В «Россетях» это не комментируют.
«Россети» как госкомпания (у Росимущества 88,04% уставного капитала) подпадают под требование правительства о выплате годовых дивидендов в размере не менее 50% от наибольшей чистой прибыли — по РСБУ или МСФО. Но по итогам 2017 года холдинг получил бумажный убыток по РСБУ в размере 13,2 млрд руб., и закон об АО в такой ситуации прямо запрещает выплату дивидендов, у компании также нет и нераспределенной чистой прибыли за прошлые периоды.
Но отчетность по РСБУ не отражает деятельности всего холдинга, включающего Федеральную сетевую компанию (ФСК) и межрегиональные распредсетевые компании (МРСК), а консолидированная отчетность по МСФО за 2017 год показала рост прибыли на 40%, до 137,1 млрд руб. Доходы головной компании в основном формируются за счет дивидендов дочерних АО и их платы за управление. Так, ФСК, по данным “Ъ”, может выплатить за 2017 год до 20,3 млрд руб. дивидендов (28% от прибыли по МСФО), из них в «Россети» уйдет около 16,27 млрд руб. В ФСК “Ъ” сообщили, что совет директоров еще не рассматривал рекомендации по дивидендам, но уточнили, что сохраняют прогнозы по их объему не ниже прошлогодних (за 2016 год — 18,2 млрд руб., или около 25% прибыли по МСФО.— “Ъ”).
Промежуточные дивиденды позволят государству получить хотя бы часть прибыли «Россетей» и не обрушить цену акций при отказе от выплат.
За первый квартал холдинг показал прибыль по РСБУ в размере 21,5 млрд руб., но она практически вся сформирована за счет переоценки активов: эффект по статье «Прочие доходы» за квартал составил 26,7 млрд руб. против 7,1 млрд руб. годом ранее. Но вокруг выплат идет жесткая дискуссия. Заместитель главы Минфина Алексей Моисеев на прошлой неделе заявил, что ведомство будет участвовать в вопросе согласования дивидендов энергокомпаний (раньше Росимущество согласовывало их только с профильными министерствами) и попробует добиться увеличения выплат в бюджет, рассчитывая на планку 50% по МСФО. Конкретный перечень этих энергокомпаний в Минфине “Ъ” комментировать отказались, ссылаясь на инсайдерскую информацию, но, по данным источников “Ъ” на рынке, «Россети» в него входят.
«Правовых оснований для того, чтобы требовать дивиденды по году с "Россетей", нет,— пояснил “Ъ” заместитель главы Минэнерго Вячеслав Кравченко.—
Но мы исходим из того, что не платить дивиденды нельзя, Минэнерго будет рекомендовать выплату промежуточных дивидендов на уровне прошлого года».
За 2016 год чистая прибыль впервые позволила «Россетям» выплатить годовые дивиденды в размере 2 млрд руб. и за первый квартал 2017 года — 1,8 млрд руб. В Минэкономики “Ъ” сообщили, что придерживаются концепции 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ, но предлагают дифференциальный подход с учетом специфики отрасли, инвестпрограмм и планов долгосрочного развития.
Владимир Скляр из «ВТБ Капитала» счел решение «Россетей» по дивидендам «разочаровывающим»: «Несмотря на стремительный рост прибыли дочерних компаний, "Россети" снижают платеж». Он связывает это с подготовкой к программе цифровизации сетей объемом до 1,3 трлн руб. до 2030 года. По его оценке, снижение платежа год к году составит 46%, доходность по обыкновенным акциям снизится на 1%, по префам — на 2,19%.