Золотой доход

Сентябрь оказался успешным месяцем для всех классов активов. По оценкам "Денег", почти все инвестиции обеспечили положительный результат. При этом самый высокий доход принесли вложения в золото, которые выиграли не только от роста стоимости драгоценного металла, но и от ослабления рубля. Высокую прибыль принесли инвесторам основные категории ПИФов, депозиты, а также большая часть российских акций. Убыточными стали популярные в последние годы фонды облигаций, а также акции Сбербанка, которые сильнее всего могут пострадать в случае ужесточения санкций США.

Виталий Капитонов

Золото

Спустя пять месяцев самой доходной инвестицией за месяц стало золото. По оценке "Денег", вложив 15 августа в драгоценный металл 100 тыс. руб., инвестор мог получить через месяц почти 5 тыс. руб. дохода. Это второй по величине месячный результат в этом году. Больше инвестор мог заработать в апреле — 9,3 тыс. руб.

Высокая доходность вложений в благородный металл лишь отчасти связана с ростом его цены. C середины августа стоимость золота выросла на 2,4%, до $1205 за тройскую унцию. Это стало отражением инфляционных ожиданий в США. По данным Министерства торговли США, инфляция в стране замедлилась с 2,9% в июле до 2,7% в августе, но остается выше целей ФРС. Таким образом, инфляция продолжает расти, что позволит ФРС повышать ставку без резких изменений. Поддержку драгоценному металлу оказали новости о том, что власти США и Канады продолжают предпринимать попытки найти компромисс по новому соглашению НАФТА. "Эти новости снижают обеспокоенность относительно торговых отношений, которая оказывала давление на рынок золота и поддерживала доллар",— отмечает стратег по операциям на товарно-сырьевых рынках Sberbank Investment Research Михаил Шейбе. Эффект растущих цен на золото был усилен ростом курса доллара в России (+2,5%). В результате рублевые инвестиции в драгоценный металл принесли значительный доход.

Впрочем, к дальнейшим инвестициям в золото стоит относиться с осторожностью, считают участники рынка. Ключевым риском для инвестиций в благородный металл остается эскалация торгового противостояния между США и Китаем. "Фактор политического давления исключен, а это значит, что появление новых барьеров — дело практически решенное. Такое развитие событий негативно для золота, поскольку возрастет спрос на доллар как на защитный актив",— считает Михаил Шейбе.

Какой доход принесли вложения в золото (%)

Источники: Bloomberg, Reuters, Сбербанк.

ПИФы

В числе наиболее доходных финансовых продуктов остаются паевые инвестиционные фонды, а отдельные продукты управляющих компаний смогли обеспечить маржу, превышающую показатель золота. В октябре самыми успешными оказались вложения в отраслевые фонды акций, ориентированные на металлургические, телекоммуникационные и нефтегазовые компании. По оценке "Денег", основанной на данных Investfunds, по итогам месяца вложения в такие фонды принесли бы частным инвесторам от 2,2 тыс. руб., до 5,2 тыс. руб.

Высокий заработок обеспечили и другие категории фондов: индексные фонды, смешанных инвестиций, еврооблигаций. Фонды этих категорий смогли бы принести своим инвесторам от 200 руб. до 4 тыс. руб. на 100 тыс. вложений.

Негативный результат принесли полюбившиеся частным инвесторам облигационные фонды. Фонды данной категории относятся к числу консервативных, поэтому потери частных инвесторов были символическими — до 1 тыс. руб. В таких условиях инвесторы начали фиксировать прибыль в облигационных фондах. По данным Investfunds, в августе розничные инвесторы вывели из облигационных фондов 4 млрд руб. Быстрее они забирали из фондов данной категории в декабре 2014 года. Тогда на фоне девальвации курса рубля и стремительного роста ставок на внутреннем рынке инвесторы вывели из фондов более 4,5 млрд руб.

Высвобожденную ликвидность инвесторы отчасти направляют на покупку более рискованных фондов акций. Объем вложенных средств в фонды данной категории в августе превысил 3,5 млрд руб., что на 500 млн руб. больше объема привлечений в июле. Спрос на рисковые стратегии растет уже шестой месяц подряд, а объем вложений занимает все большую долю в общем притоке в розничные фонды. Наибольшим спросом у инвесторов пользуются фонды телекоммуникаций и нефтегаза.

Какой доход принесли вложения в паевые фонды (%)

Источники: Национальная лига управляющих, Investfunds.

Акции

Августовские аутсайдеры — акции — поднялись на третье место с четвертого рейтинга "Денег". За минувший месяц инвестиции в индекс ММВБ принесли бы розничным инвесторам 3,4 тыс. руб. При этом начало рассмотренного периода не предвещало столь высокого результата. В период с 15 по 18 августа индекс ММВБ снизился на 1,2%. Однако ситуация улучшилась после 24 августа. За три недели индекс подскочил почти на 5% и поднялся до уровня 2374 пункта. Это всего на 2 пункта ниже исторического максимума, установленного в марте.

Впрочем, в сентябре многие фондовые индексы развивающихся и развитых стран продемонстрировали положительную динамику. По оценкам Bloomberg, российские индексы выросли в долларовом выражении всего на 4,4%. Сильнее рост продемонстрировали только турецкие индексы, поднявшиеся на 5,9-6,3%. Среди индикаторов развитых стран лидером стал итальянский FTSE MIB, прибавивший за месяц 3,4%.

Сильнее всего подросли акции АЛРОСА, "Газпрома", ГМК "Норильский никель" и "Магнита": на этих бумагах инвестор мог заработать 4,2-8,3 тыс. руб. на каждую сотню тысяч инвестиций. По словам ведущего аналитика ИК "Олма" Антона Старцева, интерес инвесторов к бумагам АЛРОСА поддержало высказывание министра финансов Антона Силуанова о том, что компания может направить 75% чистой прибыли на выплату дивидендов.

Исключением из общей картины стали акции "РусГидро", "Ростелекома", "Аэрофлота", инвестиции в которые принесли бы убыток в размере от 200 руб. до 1,4 тыс. руб. Максимальные потери оказались бы у инвесторов, вложивших деньги в ценные бумаги Сбербанка,— 2,1 тыс. руб. Его акции остаются под давлением комментариев чиновников Госдепартамента США, которые не исключают возможности санкций в отношении банка в ноябре. Такие перспективы пугают международных инвесторов и вынуждают их выходить не только из ОФЗ, но и из бумаг банка.

После обвала в августе и сентябре акции Сбербанка стали привлекательными для инвестирования, считают аналитики. "Отскок в бумагах крупнейшего российского банка очень вероятен, и риски их покупок вполне оправданны. Среднесрочным инвесторам пока следует ориентироваться на фиксацию прибыли в районе 180 руб. за акцию",— считает аналитик "АЛОР Брокер" Алексей Антонов.

Какой доход принесли вложения в акции (%)

Источник: Reuters.

Депозиты

Снижение банковских ставок по краткосрочным вкладам продолжается. В середине августа средняя максимальная ставка у топ-10 банков по рублевым вкладам сроком на месяц составляла 5,97% годовых, что на 0,03 процентного пункта ниже показателя месячной давности. За минувший месяц депозит на 100 тыс. руб. принес бы его держателю доход в размере 500 руб.

Второй месяц подряд высокую прибыль обеспечивают вложения в валютные вклады. Так, депозит в долларах принес бы своему держателю доход в размере 1,7 тыс. руб., в евро маржа была бы более значительной — 4,3 тыс. руб.

Хорошие показатели валютных вкладов связаны с ослаблением рубля по отношению к ведущим мировым валютам. За минувший месяц курс американской валюты на Московской бирже вырос на 1,7 руб., до отметки 68,05 руб./$, курс евро поднялся на 3,8 руб., до отметки 79,1 руб./€. По данным Bloomberg, за месяц рубль укрепил позиции к доллару на 2,57%, а к евро — на 4,9% и занял шестое место среди 24 валют развивающихся стран. Аутсайдерами стали аргентинский песо и бразильский реал, снизившиеся к доллару соответственно на 25% и 7,3%, а к евро на 27% и 9,6%. Большинство остальных валют развивающихся стран ослабли к евро на 0,7-2,4%, но смогли укрепиться к доллару на 0,2-3,4%.

Высокие риски дальнейшего ужесточения санкций США против России будут давить на курс рубля. Однако налоговый период в сентябре изымет из банковской системы около 1,9 трлн руб. "Это может поддержать рубль, особенно в условиях сокращения профицита ликвидности в результате приостановки покупки валюты в рамках бюджетного правила",— отмечает начальник аналитического управления банка "Зенит" Владимир Евстифеев.

Какой доход принесли вложения в депозиты (%)

Источники: оценки "Денег", ЦБ.