Курс доллара. Прогноз на 1–5 октября

Российский рубль продолжает укреплять позиции против ведущих мировых валют. В результате курс доллара впервые с начала августа опустился ниже уровня 65,5 руб./$. Игре на укрепление рубля способствуют рекордные цены на нефть, незыблемость планов ЦБ по возвращению на валютный рынок, а также высокий спрос на рубли со стороны российских компаний.

Максим Тимошенко, CFA, директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский стандарт»:
Отсутствие налоговой поддержки и глобальный рост стоимости доллара по отношению к EM-валютам, вероятно, будут оказывать давление на рубль. В то же время присутствуют все условия для продолжения ралли в рублевых активах. Причиной этому служат сообщения о том, что Конгресс США скорее всего не утвердит закон о новых антироссийских санкциях до окончания промежуточных выборов. Кроме того, в пользу рубля по-прежнему играет высокая нефть, уверенно торгующаяся выше $80 за баррель. Из важных событий на предстоящей неделе следует отметить очередной выход данных по рынку труда в США, который намечен на 4 и 5 октября. Представленные хорошие результаты, вероятно, подтвердят прогноз участников о еще одном повышении ставки до конца текущего года.

Александр Бахтин, инвестиционный стратег «БКС Премьер»:
В том случае, если Россия получит санкционную отсрочку до ноября, а повышательная конъюнктура нефтяного рынка сохранится, рубль может попробовать еще укрепиться. Важным фактором продолжает оставаться отношение инвесторов к сектору развивающихся стран. Ожидаем, что участники рынка продолжат аккуратно повышать аппетиты к риску. Курс рубля в течение следующей недели вряд ли покинет диапазон 65–66,7 руб./$.

Анатолий Салтыков, начальник управления разработки стратегии СМП-банка:
На будущей неделе стоит ожидать разворота пары доллар—рубль и постепенного ослабления рубля. Этому способствует ряд условий. Первое — пара протестировала уровень поддержки 65 руб./$. Второе — завершился налоговый период, который поддерживал курс. Еще один фактор — ожидаемая корректировка цен на нефть. Внутри ОПЕК идет обсуждение возможности нарастить добычу, к этому разговору картель планирует вернуться на заседании в декабре. Также на котировки давят заявления президента США Дональда Трампа о завышенной, с его точки зрения, цене на нефть. От резкого ослабления рубль спасает мягкая санкционная риторика США по отношению к госдолгу России. На основании этого можно ожидать колебание пары в диапазоне 65,70–67,20 руб./$.

Виктор Веселов, главный аналитик банка «Глобэкс»:
В первую неделю нового месяца будет опубликована ключевая статистика по труду в США, уровень зарплат и производственные индексы. Общий консенсус-прогноз выглядит нейтрально относительно значений за август. Если от индексов деловой активности в производстве ждут снижения несмотря на рост новых заказов на товары длительного пользования в августе, то по коэффициенту безработицы ожидают снижение, что положительно влияет на ожидание по увеличению процентной ставки. Это будет играть в пользу доллара. Но в пользу валют сектора EM сыграет ожидание увеличение процентной ставки Банком Индии в пятницу 5 октября. При этом инвестиционные фонды с фокусом на РФ могут проявить интерес к российским активам, если Конгресс США сместит вопрос о санкциях на будущее из-за каникул и подготовки к парламентским перевыборам в ноябре. Однако тема санкций будет запасным козырем для демократов и республиканцев, если война за места в Конгрессе ужесточится.

Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка «Зенит»:
Давление на высокодоходные валюты сократилось после прошедшей серии повышения процентных ставок рядом центробанков, которое вновь вернуло интерес инвесторов к развивающимся рынкам. Для рубля стоит выделить еще и снижение геополитической напряженности, поскольку участники рынка теперь сомневаются, что США может дополнить список санкций действительно жесткими ограничительными мерами. Цены на нефть продолжают расти, поскольку иранский фактор для котировок все еще выглядит пугающим. Покупки валюты для Минфина отложены для декабря, что позволит рублю воспользоваться не только высокими ценами на нефть, но и сезонным усилением сальдо текущего счета. Все это свидетельствует о том, что рубль должен начать новый квартал с сохранением довольно сильных позиций, которые будет ограничивать лишь ожидания ноябрьских действий США в отношении РФ.

Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа Промсвязьбанка:
Движение доллара к равновесным, по нашей оценке, уровням в 60–62 руб. пока не ждем. Дело в том, что спрос на активы развивающихся стран в условиях высоких долларовых ставок и рисков эскалации «торговых войн» выглядит непрочным, предполагая премии в валютам ЕМ, в том числе сохранение более слабого рубля. А текущие уровни нефтяных котировок носят в значительной степени спекулятивный характер, так как вызваны высокой «иранской» премией (мы ее оцениваем в $10–12 за баррель по марке Brent, на пике нервозности вокруг Ирана видим перспективу ее роста до $17 за баррель).

Татьяна Евдокимова, экономист Нордеа-банка:
Предстоящая неделя стартует с публикации индекса деловой активности ISM в США. С учетом продолжающегося ужесточения финансовых условий в Штатах мы ожидаем, что в ближайшие месяцы данный индекс начнет замедляться, отражая постепенное замедление американской экономики. Если индекс снизится с пиковых значений уже в понедельник, то доллар может отреагировать ослаблением, давая валютам развивающихся стран, и в том числе рублю, пространство для дальнейшего восстановления. С учетом того, что санкционные риски лишь сдвинулись на более поздние сроки, но не снялись полностью, вряд ли стоит ожидать возврата нерезидентов на российский фондовый рынок в ближайший месяц. Таким образом, в отсутствие покупок валюты со стороны ЦБ основным драйвером валютного рынка останется цена на нефть, которая с большей вероятностью продолжит двигаться выше. На этом фоне ожидаем смещения рубля в нижнюю границу диапазона 65–66 руб./$.