По итогам первого квартала этого года паевым инвестиционным фондам (ПИФ) не удалось показать впечатляющей доходности. Исключение составили ПИФы, ориентированные на работу с облигациями. Тем не менее до конца года специалисты рассчитывают наверстать упущенное, а на петербургский рынок коллективных инвестиций выходят новые игроки.
Новые ПИФы имеют свои особенности. Например, ПИФ "Юбилейный" предусмотрел в своих правилах возможность инвестирования средств пайщиков в акции иностранных эмитентов. Причем доля иностранных акций в инвестиционном портфеле "Юбилейного" может составить до 10%. Как считает генеральный директор УК "Элтра-инвест" Андрей Короткий, инвестиции в иностранные акции могут быть особенно интересны сейчас, когда на российском фондовом рынке ситуация складывается не лучшим образом. Учредитель УК "Элтра-инвест" — инвестиционная компания "Элтра" — также планирует выход на западные рынки акций, фьючерсов, нефти и т. д. Воспользоваться новыми возможностями учредителя и предстоит новому ПИФу.
Среди петербургских ПИФов пока никто не пробовал заработать на иностранных инвестициях. Поэтому специалисты оценивают перспективы работы ПИФа с иностранными акциями по-разному. Кто-то считает это дорогим удовольствием, которое вряд ли оправдает затраты. По мнению других, иностранные рынки более предсказуемо реагируют на изменения экономических показателей и, в отличие от российского фондового рынка, меньше зависят от политических пертурбаций.
Что касается ПИФа "Креативных инвестиционных технологий" (КИТ), то он будет ориентирован на акции и облигации российских компаний телекоммуникационного сектора. Новые фонды УК ПСБ, которые начнут размещаться в мае, будут дифференцированы по соотношению риск--доходность. Причем эта дифференциация выразится в направлениях инвестиций: три ПИФа будут вкладываться в государственные облигации (самый консервативный фонд), корпоративные облигации и акции. А четвертым финансовым инструментом УК ПСБ станет ОФБУ. "Если пайщик может самостоятельно формировать свой портфель из паев ПИФов различных специализаций, — поясняет генеральный директор УК ПСБ Андрей Белявский, — то менее активный инвестор может положиться на ОФБУ, подразумевающий смешанные инвестиции и более высокую доходность, чем по банковскому депозиту".
Облигации помогли в начале года
Помимо попыток удовлетворить потребности частных инвесторов путем создания различных видов ПИФов, компании идут и на другие хитрости. Например, управляющая компания "Дворцовая площадь" (входит в группу АВК) недавно ввела в обиход рассылку SMS, информирующих пайщиков о текущей стоимости их паев. Однако в части доходности вложений инвесторов управляющие компании пока не могут похвастаться особенными успехами. Как местные, так и прочие российские ПИФы по итогам квартала по большей части показали отрицательные результаты либо незначительный прирост стоимости пая на уровне 3-5%. Заметный прирост в 10-12% показали лишь некоторые ПИФы, в основном ориентированные на вложения в облигации. Примером этой ситуации могут служить фонды группы АВК: паи фонда облигаций АВК-ГЦБ выросли с начала года на 12,22% (по состоянию на 4 апреля, данные Центра коллективных инвестиций), в то время как смешанный фонд АВК-ФЛА, в основном ориентированный на акции, нарастил стоимость пая только на 3,69%. Неплохой рост на уровне 6-9% показали такие петербургские фонды, поймавшие волну роста на рынке облигаций, как "Элби-накопительный", ПИФы группы "Вэб-инвест", Петровский фонд ГЦБ. "В первом квартале цены на облигации заметно выросли, и мы в основном фиксировали прибыль по этому направлению", — говорит генеральный директор управляющей компании "Петровский фондовый дом" Андрей Гуртьев.
Наибольший урон паи российских фондов понесли в марте. В этот период резкие скачки цен на рынке акций, отражающие нестабильность мировых рынков из-за войны в Ираке, застали специалистов врасплох. Управляющий активами УК "Энергокапитал" Дмитрий Аксенов признается, что, переложив большую часть средств из облигаций в акции, ПИФ "Капитал" потерял в стоимости после обвала рынка, не успев вовремя выйти из бумаг. "Сейчас мы уже переложили активы в 'защитные' акции, такие как Сбербанк, Газпром, 'Норникель', — они меньше реагируют на кризисы", — сообщил господин Аксенов. Неопределенность текущей ситуации, по мнению аналитиков, обусловлена борьбой противоречивых тенденций. Окончание войны в Ираке снимет напряжение на мировых рынках и поспособствует их росту, что должно положительно отразиться и на российских бумагах. Однако результатом развязки военного конфликта будет и падение цен на нефть, которое окажет давление на акции российских нефтяных компаний. Пока специалисты склоняются к тому, что позитивный настрой возобладает и ПИФы, ориентированные на более рискованные вложения в акции, возьмут реванш. "Фонды акций обгонят облигационные и покажут по итогам 2003 года свыше 30% дохода", — полагает генеральный директор "Креативных инвестиционных технологий" Владимир Кириллов. ЕЛЕНА ШУШУНОВА