занимательная экономика
Вчера рост акций российских нефтяных компаний получил еще одно сколь сенсационное столь и фантастическое объяснение. Поскольку бумаги "Сибнефти" в РТС подорожали на рекордные 5,43%, а "Сургутнефтегаза" — на 1,88%, фондовые брокеры вовсю обсуждают слухи: о том, что причиной всему — якобы готовящееся объединение, коренным образом меняющее расклад на нефтяном рынке. Речь идет о слиянии ЮКОСа и "Сибнефти" с последующим поглощением "Сургутнефтегаза". Сами компании фантастичную информацию не опровергают. "Сибнефть" готова дать объяснение происходящему, но на следующей неделе.
Причины для роста вчера действительно были. Лоббисты нефтяных компаний преодолели сопротивление Михаила Касьянова и добились утверждения правительством плана строительства нефтепровода на Мурманск. Кроме того, "Сибнефть" договорилась с ТНК о продаже ей акций "Оренбургнефти" и ОНАКО за $400 млн. Двух этих новостей вполне хватило бы для игры на повышение.
Тем не менее аналитики утверждают, что акции, по крайней мере "Сибнефти", растут под воздействием совсем другой информации. Московское бюро Reuters привело вчера данные аналитиков компаний Brunswik USB, "Тройка Диалог" и "НИКойл". Они звучат так: в выходные или в начале следующей недели "Сибнефть" объявит о продаже 70% своих акций ЮКОСу, получив в качестве оплаты 30% бумаг самого ЮКОСа и около $2,4 млрд, которые будут направлены на поглощение "Сургутнефтегаза".
В инвестиционных компаниях в один голос утверждают, что им неизвестно, откуда взялась такая информация. "Это звучит даже не как слух, а как анекдот",— заявил Reuters Андрей Кукк из "НИКойла".
Тем не менее трейдеры крайне серьезно (судя по росту котировок "Сибнефти") отреагировали на нее. По данным Ъ, вчера клиенты, интересовавшиеся у трейдеров перспективами дальнейшего роста, получали четкий ответ: "Не спрашивайте ничего, вкладывайтесь в 'Сибнефть'". При этом бумаги ЮКОСа как потенциального поглотителя "Сибнефти" росли ниже, чем рынок (+0,88%).
Пресс-службы ЮКОСа и "Сибнефти" отказываются подтверждать, опровергать и вообще как-либо комментировать происходящее. Ъ лишь удалось узнать из источников, близких к "Сибнефти", что компания готовится сделать некое важное заявление в начале следующей недели.
Тем не менее есть несколько аргументов, которые ставят под сомнение возможность слияния ЮКОСа и "Сибнефти" в ближайшее время. Во-первых, внезапность появления информации о сделке. Для сравнения: первые слухи о том, что Тюменская нефтяная компания (ТНК) будет приобретена BP, появились за полтора года до того, как об этом было объявлено. Впрочем, тогда рынок на эти слухи не реагировал, а сейчас наблюдается мгновенная и очень бурная реакция.
Во-вторых, маловероятным выглядит слияние путем обмена акциями. Этот вариант акционеры компаний уже пытались реализовать в 1998 году, когда на базе активов ЮКОСа и "Сибнефти" создавалась компания ЮКСИ. Сделка не состоялась из-за расхождения принципов ведения бизнеса у топ-менеджмента компаний, а за прошедшие пять лет управленческий персонал ЮКОСа и "Сибнефти" не претерпел сильных изменений.
Таким образом, маловероятно, чтобы "Сибнефть" на следующей неделе подтвердила свою продажу ЮКОСу. Наиболее правдоподобными представляются два варианта объяснения происходящего. Согласно первому, на рынке есть инсайдерская информация о договоренностях по разделу НК "Славнефть" между ТНК и "Сибнефтью", выгодному последней. Впрочем, источники Ъ в ТНК факта таких договоренностей не подтверждают.
Согласно второму варианту, "Сибнефть" готова объявить о начале агрессивного поглощения "Сургутнефтегаза" по схеме, близкой к той, которую Ъ описывал вчера. Рост бумаг "Сибнефти" в этой ситуации вместо полагающегося в таких случая падения легко объясним: в случае успеха "Сибнефть" получит контроль над сургутской компанией по цене, которая в десятки раз ниже ее капитализации. Президент "Сургутнефтегаза" вчера вернулся в Сургут из Москвы, однако компания пока не делала никаких заявлений по поводу возникшего вокруг нее ажиотажа.
Инвесторам остается лишь догадываться, есть ли за событиями вокруг "Сибнефти" и "Сургутнефтегаза" реальная интрига, или происходящее — стечение обстоятельств. Тем не менее, по наблюдениям собеседников Ъ, рост нефтяного сектора фондового рынка и его обсуждение в СМИ приводят все большее количество московских "белых воротничков" к идее купить себе акции или паи профильных ПИФов. Так что дальше процесс роста бумаг будет подогреваться уже их инвестициями.
ДМИТРИЙ Ъ-БУТРИН, ПЕТР Ъ-САПОЖНИКОВ, ДЕНИС Ъ-СКОРОБОГАТЬКО