Вчера на Санкт-Петербургской валютной бирже Республика Карелия разместила 3-летние облигации объемом 150 млн рублей. Доходность к погашению превысила ожидания аналитиков и составила 12,36%.
По итогам аукциона цена размещения составила 105,01% от номинала, что соответствует доходности к погашению 12,36% годовых. Стоимость новых заимствований для эмитента оказалась гораздо ниже результата годичной давности, когда 2-летние облигации удалось разместить под 21,79% годовых, но хуже ожиданий аналитиков. Неожиданностей размещение займа не сулило, — практически единственным отличием его от прошлогоднего стало удлинение срока обращения с 2 до 3 лет. Финансирование расходов за счет привлеченных от выпуска средств было заложено в бюджет, организатором займа вновь выступил Северо-Западный банк Сбербанка РФ. Однако доходность при размещении оказалась достаточно высокой для субфедеральных займов, торгующихся по 10% годовых. Аналитики предполагали, что доходность составит от 11% до 12% годовых, учитывая, что доходность по облигациям Карелии, погашаемым через год, сейчас находится на уровне около 8% годовых. Одной из причин таких итогов размещения можно считать отсутствие активной политики региона на рынке субфедеральных заимствований, что сказалось на параметрах займа. Если год назад такие сроки и объемы были обычными для регионов, то сейчас ситуация поменялась. Например, Петербург разместил 9-летние бумаги, Республика Коми планирует выпустить 7-летние облигации, Ленинградская область — на срок 5 лет. Что касается объемов, то Мурманская область осенью 2002 года, впервые выйдя на облигационный рынок, заняла сразу 250 млн рублей. Коми и Ленобласть в этом году планируют занять 700-800 млн рублей, а Петербург ориентируется на объявленный объем выпуска своих облигаций не менее 1 млрд рублей.
ЛЕОНИД ЯХНИН
