Полсотни компаний РФ, декларирующих экологическую ответственность и выпустивших корпоративные или концессионные облигации на общую сумму 6,5 трлн руб., уже могли бы стать участниками российского рынка «зеленого» финансирования, облигации еще семи эмитентов (48,4 млрд руб.) можно отнести к немаркированным, но «зеленым» по сути. К такому выводу пришли эксперты рабочей группы по вопросам ответственного финансирования при экспертном совете по рынку долгосрочных инвестиций Банка России.
Фото: Дмитрий Духанин, Коммерсантъ / купить фото
Диагностическая записка ЦБ о рынке «зеленого» финансирования — первая попытка оценить состояние этого рынка в РФ и обсудить «дорожную карту» его развития. Глобальный рынок «зеленых» облигаций возник в 2007–2008 годах, когда первые эмиссии провели международные банки развития, а к третьему кварталу 2018 года общая эмиссия сертифицированных «зеленых» облигаций (по данным Climate Bonds Initiative) оценивалась в $389 млрд. «Страны, которые не участвуют в выработке правил и стандартов… будут вынуждены принимать условия игры, разработанные более активными игроками»,— предупреждают авторы документа ЦБ. Долгосрочные инвестиции в модернизацию российской промышленности по «зеленой» модели они оценивают в €6 млрд в год, а с учетом убыточных и отсталых направлений, важных в специфической системе функционирования российской экономики,— «гораздо больше». Однако помимо привлечения зарубежных инвестиций и создания условий для трансфера технологий «зеленые» проекты будут решать имиджевые задачи и способствовать послаблениям и отмене санкций, полагают авторы записки.
Лоббированием темы «зеленых» финансов активно занимается Национальная ассоциация концессионеров и долгосрочных инвесторов в инфраструктуру (НАКДИ). Именно на расчетах ее аналитиков и базируется анализ ЦБ. По оценке авторов, в РФ уже заложена «правовая основа для перехода к "зеленой" экономике», созданы и «отдельные инструменты» для развития «зеленого» финансирования, но нет системы верификации и сертификации таких облигаций. Потенциальными участниками рынка в ЦБ и НАКДИ видят крупные компании в энергетике, металлургии, строительстве, нефтехимии, ЖКХ и др. (в список попали, например, «Норникель», РЖД, «Газпром», «РусГидро», «Транснефть», «Роснефть», «Еврохим»). К немаркированным «зеленым» облигациям отнесены долговые обязательства семи концессионеров (в ЖКХ, управлении отходами, дорожном строительстве), чьи цели формально соответствуют принципам «ответственного финансирования».
Продвижением «зеленого» финансирования, по мнению авторов записки, могла бы заняться Московская биржа, а институтами развития выступить Внешэкономбанк, Фонд развития промышленности и Фонд ЖКХ. Предложенная запиской «дорожная карта» предполагает консолидацию позиции регуляторов и создание методологического центра по «зеленому» финансированию — он и должен будет заниматься аккредитацией верификаторов, ведением реестра финансовых инструментов и обучением эмитентов. В качестве господдержки использования «зеленых» финансов предлагается компенсировать затраты на верификацию, субсидировать процентную ставку по облигациям, допустить инвестирование в «зеленые» активы пенсионных средств, а также предоставлять эмитентам налоговые льготы — и развивать государственные и муниципальные «зеленые» инструменты.