«Газпром» поделится потоком
Компания думает о росте дивидендов
«Газпром» может увеличить дивиденды по итогам 2018 года как минимум на 2 руб., хотя до этого предлагал заморозить их на уровне прошлого года — 8,04 руб. на акцию. Компанию заставил передумать высокий денежный поток из-за роста цен на нефть и газ и рекордного экспорта. По мнению аналитиков, «Газпром» может выплатить дивиденды в 10–11 руб. на акцию, но это все равно будет более чем в два раза ниже уровня, ожидаемого Минфином, который настаивает на выплате 50% от чистой прибыли по МСФО.
Фото: Владислав Лоншаков, Коммерсантъ
Правление «Газпрома» предложит совету директоров компании повысить размер дивидендов акционерам по итогам 2018 года, сообщил «Интерфаксу» зампред правления монополии Андрей Круглов на форуме «ВТБ Капитала» «Россия зовет!». «Как совет директоров на это отреагирует, посмотрим. У нас совет директоров в середине декабря, в 20-х числах»,— отметил он. Повышенные дивиденды за 2018 год предполагается заложить в бюджет 2019 года.
До сих пор «Газпром» настаивал на заморозке выплат в 2018–2019 годах на уровне 2017 года. Компания объясняла это пиковыми инвестициями в ключевые экспортные проекты — газопроводы «Сила Сибири» в Китай, «Северный поток 2» в Германию и «Турецкий поток» в Турцию. Собеседники “Ъ” на рынке полагают, что «Газпром» спешит с реализацией ключевых проектов на фоне обострения политической ситуации и возможного введения санкций против этих проектов или самой компании.
171,6 млрд кубометров газа
составил экспорт «Газпрома» с 1 января по 15 ноября 2018 года
По итогам прошлого года «Газпром» выплатил 8,04 руб. на акцию (такой же уровень был в 2016 году). Общая сумма дивидендов составила 190,3 млрд руб., из которых 100,3 млрд руб. составила вся чистая прибыль компании по РСБУ за 2017 год, а остальное выплачивалось из нераспределенной прибыли прошлых лет. В целом компания, несмотря на требования Минфина о направлении на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО, отдала государству только 26,6%. Компенсировать недополученные от «Газпрома» выплаты правительство решило через внеплановое повышение НДПИ на газ на четвертый квартал 2018 года, за счет чего бюджет получит за это время 72 млрд руб.
Как именно «Газпром» может повысить дивиденды, Андрей Круглов не уточнил, но не исключил, что цифра дивидендов на акцию в рублях может быть двухзначной. Но источники “Ъ” на рынке уверены, что она будет явно меньше ожидаемых Минфином выплат в 50% от чистой прибыли по МСФО.
Согласно бюджету в 2019 году, государство рассчитывает получить от монополии 215 млрд руб. дивидендов, что эквивалентно 23,67 руб. на акцию.
Как говорил в конце октября замминистра финансов РФ Владимир Колычев, «ресурсов у компании много», но окончательно вопрос по уровню акционерных выплат «Газпрома» будет решаться весной 2019 года. В среду он заявил, что Минфин не видит оснований для послаблений по размеру дивидендов для каких бы то ни было госкомпаний.
Пока финансовые показатели «Газпрома» бьют рекорды за счет активного наращивания экспорта в Европу и роста цен на газ. Чистая прибыль «Газпрома» по МСФО за первое полугодие 2018 года выросла в 1,7 раза, до 630,8 млрд. руб. Публикация отчета за третий квартал ожидается в четверг. Но сама монополия до сих пор рассчитывает дивиденды по РСБУ. По этим стандартам ее чистая прибыль за 9 месяцев 2018 года составила максимальные за последние пять лет 395 млрд руб., против убытка в 9,2 млрд руб. в январе—сентябре 2017 года.
Андрей Полищук из Райффайзенбанка считает, что сильного роста дивидендов от «Газпрома» ждать не стоит с учетом того, сколько компания вкладывает в свои основные стройки. В то же время, говорит он, огромный денежный поток, который компания показала в первом полугодии, позволит ей заплатить повышенные дивиденды. По расчетам эксперта, они могут составить 10–11 руб. на акцию, несмотря на то что во втором полугодии доходы могут быть меньше на фоне пика капвложений. Господин Полищук полагает, что текущую дивидендную доходность «Газпрома» на уровне 7% можно считать хорошей. Она сопоставима с показателями других крупнейших компаний российского ТЭК — «Роснефти» и ЛУКОЙЛа. Эксперт считает, что в дальнейшем дивиденды газовой монополии продолжат рост в абсолютном выражении, а доходность на них к 2020–2021 годам составит около 10%.