Урок бухучета

Вчера на годовом собрании акционеров АО "Ленэнерго" впервые назрел конфликт топ-менеджмента с основным собственником предприятия — РАО ЕЭС. Гендиректор компании Андрей Лихачев дал понять акционерам, что утвержденные ими рекордно-высокие дивиденды лишат ее средств к существованию. В ответ зампредседателя правления РАО ЕЭС Леонид Меламед преподал ему урок бухучета, указав на незамеченные господином Лихачевым 4 млрд рублей.

Господин Лихачев никогда не был сторонником высоких дивидендов. Еще в марте этого года, когда совет директоров компании определил размер дивидендов за 2002 год, Андрей Лихачев заявил, что с управленческой точки зрения нет необходимости выплачивать их в столь большом размере. По его мнению, полученную прибыль разумнее потратить на развитие компании. "Если мы сделаем дополнительные инвестиции в наш бизнес, то капитализация 'Ленэнерго' увеличится. Акционеры в этом случае выиграют значительно больше, так как при этом вырастет стоимость их акций", — объяснял тогда господин Лихачев. Но у РАО ЕЭС оказалось иное мнение на этот счет. В этом году монополист зафиксировал у себя дефицит бюджета и наказал своим "дочкам" платить высокие дивиденды. В итоге, из чистой прибыли компании за 2002 года в размере 1,280 млрд рублей на выплату дивидендов будет потрачено 946,718 млн рублей. Их размер составит 1,055 рубля на одну обыкновенную и привилегированную акцию. Для сравнения, в прошлом году на выплату дивидендов было выделено всего 355 млн рублей при сравнимой чистой прибыли в 1 млрд.
       Из-за того что практически всю прибыль компании забрали акционеры, Андрей Лихачев в своем выступлении поставил под сомнение выполнение инвестиционной программы на 2003 год. В этом году компания предполагала потратить на развитие 3,7 млрд рублей, но теперь, по словам господина Лихачева, будет вынуждена сократить вливания до 1,250 млрд рублей. Для завершения строительства ТЭЦ-5 "Ленэнерго" собиралось привлечь кредит ЕБРР в размере 1,2 млрд рублей. Однако, по условиям сделки, сама компания должна вложить в проект собственных 600 млн рублей. "В планы менеджмента входило завершение строительства ТЭЦ-5, однако теперь это вряд ли возможно. И все из-за рекомендованных советом директоров высоких дивидендов", — заявил Андрей Лихачев.
       Однако зампредседателя правления РАО ЕЭС Леонид Меламед в беседе с журналистами вступил в заочный спор с господином Лихачевым, преподав ему урок бухучета. Он уверен, что все не так мрачно, как это кажется Андрею Лихачеву. "Это не аномально-высокий размер дивидендов. Объем дивидендных отчислений рассчитывался не от настоящей прибыли компании, а от чистой. Нынешние дивиденды — это всего 20% от настоящей прибыли. Поэтому в распоряжении 'Ленэнерго' находятся оставшиеся 80%. Этих средств компании вполне хватит на инвестиционную программу", — заявил господин Меламед. Согласно его расчетам, Андрей Лихачев не заметил около 4 млрд рублей. "Я уверен, что ТЭЦ-5 будет достроена в этом году. Надеюсь, для менеджмента это не окажется сложной задачей", — прозрачно пригрозил господину Лихачеву господин Меламед.
       БОРИС ГОРЛИН