За десять месяцев 2018 года банки выдали гражданам новых кредитов на 7% больше, чем за весь 2017 год, что подняло уровень задолженности домохозяйств перед банками на новый исторический максимум. На фоне стагнирующего частного спроса экономисты продолжают спорить о роли бума перекредитования в поддержании экономического роста. Между тем в ЦБ уже обнаружили первое с начала 2017 года замедление темпов роста ипотечного кредитования, что, вероятно, в ближайшее время ждет и потребительские кредиты, и само потребление.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ / купить фото
Экономисты в один голос отмечают новый исторический рекорд, поставленный гражданами в их задолженности перед банками в 2018 году. В декабрьском выпуске экономического мониторинга ИЭП имени Егора Гайдара и РАНХиГС отмечено, что на начало ноября совокупный объем долга населения перед банками достиг очередного рекорда — 14,4 трлн руб., а за десять месяцев граждане взяли в банках на 37% больше новых займов (9,9 трлн руб.), чем в январе—октябре год назад (и этот объем тоже стал рекордным). Рекордным стало и отношение объема накопленной задолженности к годовому уровню располагаемых доходов — более 25%, по опубликованным на прошлой неделе оценкам Всемирного банка. Михаил Хромов из ИЭП считает, что такое отношение кредитов к доходам (обнаруживается с августа 2018 года) пока соответствует максимуму, который наблюдался в течение нескольких месяцев в конце 2014 года. Впрочем, по его оценкам, объем выданных новых кредитов по отношению к объему доходов также превысил прежние максимумы. Единственное, что отстает от исторических рекордов 2012–2013 годов,— это прирост задолженности. «Тогда соотношение кредитной задолженности и денежных доходов находилось на уровне 5,0–5,5%, а в 2018 году этот показатель пока не превышает 4,5% годового объема денежных доходов домашних хозяйств»,— указывает он, поясняя расхождение тем, что снижение кредитных ставок стимулировало рефинансирование старых кредитов. Это замедляло рост общей задолженности по сравнению с темпами выдачи новых кредитов.
В декабрьском выпуске бюллетеня департамента исследований и прогнозирования (ДИП) ЦБ «О чем говорят тренды» отмечается, что в октябре розничное кредитование росло также быстро, как и в августе—сентябре. «Несмотря на повышение коэффициентов риска по потребительским кредитам с сентября текущего года, рост необеспеченного потребительского кредитования остается высоким и даже продемонстрировал небольшое ускорение»,— отмечают авторы документа. В то же время рост ипотечных кредитов замедлился, что, по их мнению, «может привести к постепенному замедлению годовых темпов роста ипотеки в ближайшие месяцы».
На фоне стагнации реальных располагаемых доходов и частного спроса в ДИП ЦБ доказывают, что необеспеченное потребительское кредитование и автокредитование были одним из источников финансирования роста потребительского спроса на протяжении последних трех лет (см. график). «Однако утверждать, что рост розничных продаж идет только за счет ускорения кредитования, нельзя»,— добавляют они. Михаил Хромов, в свою очередь, убежден, что в 2018 году банковский кредит стал вносить положительный чистый вклад в располагаемые финансовые ресурсы граждан (разница между приростом кредитной задолженности населения перед банками и объемом процентных платежей по кредитам). Если с 2015 по 2017 год домохозяйства платили банкам больше процентных платежей, чем получали от них новых кредитов (за вычетом погашений), то по итогам десяти месяцев 2018 года чистый вклад банковского кредитования в их располагаемые финансовые ресурсы можно оценить в 1,5% денежных доходов граждан. Это и позволяло людям поддерживать нулевой прирост розницы и инвестировать в жилье.
Как кредитование пережило ожидания санкций
Темпы роста розничного и корпоративного кредитования в России замедлились в октябре. После резкого всплеска в августе, спровоцированного возможными санкциями и девальвацией, динамика вернулась к уровню июня—июля. По мнению экспертов, она может сохраниться до конца года, чему способствует вялый экономический рост и повышение кредитных ставок.