Сомневаться в ликвидности новых бумаг не приходится не только из-за высокого объема займа и статуса эмитента, но и в силу того, что ПСБ намерен проводить по облигациям "Северстали" операции с обратным выкупом (РЕПО), что обеспечит им дополнительную ликвидность. Кроме того, предприятие намерено получить кредитный рейтинг от одного из ведущих международных агентств, что также сделает новые облигации более интересными для участников рынка.
Привлеченные средства предприятие направит на финансирование инвестиционной программы, которая на 2003 год оценивается в 7 млрд рублей и в ходе которой планируется модернизировать практически всю технологическую цепочку металлокомбината, а также построить новую линию оцинковывания.
Вологда ожидает нового рейтинга
Администрация Вологодской области намерена 2 июня объявить конкурс на организацию своего первого облигационного займа объемом 200 млн рублей со сроком обращения бумаг до трех лет. Итоги конкурса будут подведены 17 июля, а размещение займа может пройти в сентябре. Объявить конкурс планировалось еще 21 мая, но, по словам заместителя начальника областного департамента финансов Ольги Хохловой, "в таком деле спешка не нужна, сроки перенеслись, так как область ждет присвоения кредитного рейтинга, что может улучшить условия заимствований".
На текущий момент Вологодская область уже получила кредитный рейтинг Standard & Poor's на уровне "B" по обязательствам в иностранной валюте, прогноз рейтинга — стабильный. Одновременно с этим S&P присвоило области рейтинг "ruA-" по национальной шкале. Как стало известно Ъ, ожидаемый областью рейтинг также будет присвоен по национальной шкале одним из российских рейтинговых агентств. Это может означать, что уровень рейтинга S&P администрацию не вполне устраивает.
Привлеченные средства администрация области намерена направить на выполнение региональной инвестиционной программы, основой которой является развитие ипотечного кредитования. В области уже создан ипотечный фонд, но, по словам губернатора области Вячеслава Позгалева, "ему не хватает кредитных ресурсов". Другие инвестиционные проекты связаны с лесопереработкой, пищевой и перерабатывающей промышленностью. Кроме того, часть ресурсов будет использована в качестве гарантии получения льготных банковских кредитов для развития и строительства новых предприятий.
Волгоград выбрал доходность
На прошлой неделе на СПВБ прошло размещение трехлетних облигаций Волгоградской области, по итогам которого средневзвешенная доходность бумаг составила 11,44% годовых. Бумаги имеют шесть полугодовых купонов со ставкой, снижающейся с 14% до 12% годовых. Несмотря на превышение первоначального спроса на выпуск объемом 400 млн рублей почти в 1,4 раза, на первичном аукционе удалось разместить 72% эмиссии. Остальные облигации генагент займа инвестиционная компания АВК планирует доразместить в ходе вторичных торгов по бумагам.
Как пояснили Ъ в АВК, основной акцент при размещении был сделан на величину доходности, которая устроила бы эмитента, а не на то, чтобы разместить облигации полностью. Поскольку отчет о размещении субфедеральных облигаций, в отличие от корпоративных, не регистрируется в ФКЦБ, то для начала вторичных торгов вовсе не обязательно размещать весь выпуск. Более того, считают в АВК, не находящиеся в обращении облигации помогают эмитенту регулировать котировки и ликвидность на вторичном рынке с помощью операций по покупке/продаже.
Вторичные торги по облигациям Волгоградской области начались сразу после размещения, и по состоянию на 27 мая доходность бумаг снизилась с 11,44% при размещении до 11,06%, объем торгов по итогам дня — 10,4 млн рублей. Премия по итогам аукциона оказалась невысокой, это свидетельствует о том, что эмитенту при размещении удалось получить доходность достаточно близкую к реальной рыночной стоимости заимствований такого класса.
БАНКИ
ПСКБ готовится к новым требованиям
Акционеры Петербургского социально-коммерческого банка (ПСКБ) на прошлой неделе решили увеличить уставный капитал банка в 1,9 раза — с 5,57 млн до 10,37 млн рублей — путем дополнительной эмиссии акций объемом 4,8 млн рублей. Основной целью эмиссии является увеличение собственного капитала, который сейчас составляет 45,8 млн рублей, на 120 млн рублей. Это позволит довести его размер до $5 млн — уровня, который ЦБ РФ пока рекомендует, а в дальнейшем будет требовать в качестве минимально необходимого для банков.
В ходе эмиссии планируется разместить 48 тыс. акций номиналом 100 рублей по 2,5 тыс. рублей за штуку. Эмиссия пройдет по закрытой подписке, что позволит существующим акционерам сохранить свои доли в уставном капитале. На текущий момент контрольный пакет банка принадлежит инвестиционной компании "АТ — ценные бумаги".
ЛЕОНИД ЯХНИН
ЧТО ДЕЛАТЬ С ДЕНЬГАМИ?
ПРОФЕССИОНАЛ
Дмитрий Яковлев, управляющий филиалом банка "Уралсиб" в Санкт-Петербурге:
— При расчете на доход в долгосрочной перспективе деньги стоит вкладывать в недвижимость. Если стоит задача получить доход в короткий срок — то в корпоративные облигации с умеренным риском. Абсолютно надежные корпоративные облигации сейчас не очень актуальны из-за низкой доходности. Поскольку сейчас эмитенты пытаются завоевать рынок корпоративных облигаций, то все они будут стремиться строго соблюдать график выплат купонов и погашения и риски по ним невелики.
ЛЮБИТЕЛЬ
Георгий Зазулин, председатель международной общественной организации "Европейские города против наркотиков" в Санкт-Петербурге:
— Деньги надо вкладывать в знания, самообразование, карьеру. По-моему, это самый надежный вид инвестиций, все остальные вложения подвержены инфляции, могут быть потеряны или заморожены. А главам многих российских городов я бы посоветовал не пожалеть символического взноса $200 и вступить в нашу организацию. Хотя мы можем их и бесплатно принять, лишь бы они стремились сократить число наркоманов в своих городах.