Центробанк собирается с 1 февраля дополнительно закупать валюту почти на 3 млрд руб. в день в течение трех лет. В августе прошлого года ЦБ отказался от интервенций из-за резкого ослабления рубля. Возобновились операции 15 января, а с февраля Банк России хочет постепенно возмещать потери от временного ухода с рынка. Как это отразится на курсе доллара? Разбирался Григорий Колганов.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ / купить фото
5 руб. за три недели прибавил доллар в августе прошлого года и заставил Центробанк до января отказаться от закупок валюты в рамках бюджетного правила — это когда нефтяные сверхдоходы отправляются в Фонд национального благосостояния. Теперь ЦБ предстоит наверстать свыше 2 трлн руб. недополученных ФНБ поступлений. Делать это регулятор собирается плавно в течение трех лет. Сумма получается вроде бы небольшой, к нынешним 15,5 млрд руб. в день добавится еще 3 млрд руб. Но рынок на новость отреагировал нервно, в пятницу в моменте доллар подорожал почти на 50 коп.
Что же будет с 1 февраля? Может быть, у россиян всего неделя, чтобы купить валюту по нынешним ценам? Начальник центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин повода для паники не видит: эмоциональный эффект кратковременный, и в следующем месяце с рублем ничего не случится: «Я думаю, рынок отреагирует немного эмоционально, но этот эффект очень быстро уйдет. Существенного влияния не будет, потому что объем покупок не очень значителен для текущего периода. Традиционно в первом квартале — положительное сальдо текущего счета, то есть у нас большой приток валюты в экономику и относительно небольшие внешние выплаты, поэтому для рубля первый квартал достаточно позитивный».
Однако первый квартал закончится, и после этого дополнительные закупки Центробанка начнут плохо отражаться на курсе рубля, предупреждает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. По его мнению, если планам регулятора ничего не помешает, к концу года картина станет совсем безрадостной: «Этот эффект будет проявляться постепенно.
Мы ожидаем, что если Центральный банк сохранит объем интервенций и в дальнейшем, то уже в марте будет ощущаться давление на курс рубля.
А с апреля, когда сальдо уже будет сокращаться, давление станет заметным. К апрелю мы вполне можем уехать и за отметку 70. Если до конца года все сохранится, то, скорее всего, мы превысим отметку в 75 руб. за доллар».
Центробанк отдельно оговаривается, что оставляет за собой право снова отказаться от закупок валюты. И, по мнению директора Института стратегического анализа «ФБК» Игоря Николаева, совсем скоро регулятору придется воспользоваться этим правом. А потому россиянам, которые что-нибудь успели накопить в рублях или собираются в отпуск за границу, по словам эксперта, стоит последовать примеру ЦБ: «Думаю, Центробанку недолго придется покупать эту валюту. Введение тех же новых американских санкций никто не отменял.
Тут такой выбор: или сейчас прикупить валюту, или потом она станет очень дорогой.
Это очень прагматичное решение. Если есть планы, если есть свободные рубли, то можно и прикупить доллары, как и поступает Центральный банк страны».
Само по себе бюджетное правило вызывает массу споров — его, в частности, критиковали эксперты, глава Счетной палаты Алексей Кудрин и даже Международный валютный фонд. Мол, миллиарды долларов лежат мертвым грузом на счетах Минфина, а не работают в реальной экономике. Но Центробанк ясно дал понять своим решением, на чьей стороне регулятор в этой дискуссии.
Объем Фонда национального благосостояния, куда перечисляются нефтяные сверхдоходы, на 1 января составил $58 млрд или свыше 4 трлн руб. В планах Минфина удвоить эту цифру к концу 2019 года.