Стоимость акций Объединенной вагонной компании (ОВК) за последние три дня выросла в 1,6 раза, превысив 640 руб. Более половины акций компании принадлежат негосударственным пенсионным фондам (НПФ). Однако после вывода этих ценных бумаг из индекса Московской биржи фонды оказались перед необходимостью продать их. Найти покупателей на эти активы в таком объеме крайне сложно. Однако при существующих темпах роста стоимости акций они могут вернуться в индекс, а заодно и поднять результаты рисковых НПФ.
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ / купить фото
Капитализация ОВК растет стремительными темпами три дня подряд. В четверг сделки с акциями заключались по 748 руб., в 1,9 раза выше цены сделок понедельника. На закрытие торгов стоимость акций составила 641 руб., поднявшись с начала недели на 60%. Капитализация компании приблизилась к 75 млрд руб.
Группа ИСТ Александра Несиса вывела свою ОВК на биржу в апреле 2015 года. С тех пор в компании существенно изменился состав акционеров, и сейчас больше половины ее принадлежит НПФ. Компании «Менеджмент-консалтинг», которая управляет средствами пенсионных накоплений НПФ «Открытие», принадлежит 24,3% акций ОВК, еще 19% — у УК «Север ЭМ», распоряжающейся пенсионными накоплениями НПФ «Будущее». 10,4% акций владеют НПФ «Сафмар» и НПФ «Доверие» (через управляющие компании «Ай Кью Джи Управление активами» и «Управление инвестициями»).
В течение двух лет с момента IPO цена акций почти никогда не опускалась ниже цены размещения — 700 руб. Уверенное снижение капитализации компании началось в мае прошлого года, а к концу декабря достигло 400 руб., снизившись почти в два раза. В результате бумаги были исключены из индекса Московской биржи, поскольку стоимость ценных бумаг, находящихся в свободном обращении, опустилась ниже 0,2% от капитализации индекса.
Выпадение акции из индекса, согласно правилам инвестирования пенсионных накоплений, поставило эти бумаги под дополнительные ограничения нахождения в портфелях НПФ, сформированных по средствам, аккумулированным в рамках обязательного пенсионного страхования (ОПС). В частности, совокупная стоимость таких акций наряду с целым рядом других активов повышенного риска с 1 июля должна составлять менее 10% от инвестиционного портфеля пенсионных накоплений. Для многих НПФ, ранее замеченных во вложениях в одинаковые активы, это ограничение является весьма тяжелым, указывает собеседник из одной из управляющих компаний. Впрочем, у них есть почти полгода на исправление несоответствия (до 1 июля).
Однако ситуация с акциями ОВК осложняется тем, что они неликвидны и найти покупателя на них сложно. Об этом еще в мае прошлого года рассказывал “Ъ” председатель совета директоров «Ай Кью Джи Управление активами» Александр Цыганов. «Ликвидности в необходимом для фондов объеме для акций ОВК на сегодняшний день нет»,— подтверждает руководитель департамента финансовых рейтингов НРА Карина Артемьева. Возможность не избавляться от акций ОВК дало бы возвращение бумаги в индекс Московской биржи. Однако для этого цена акции, по оценке “Ъ”, должна превысить 830 руб. При существующих темпах это дело одного дня. «Конечно, возвращение в индекс бумаг ОВК и отключение триггера 1 июля значительно облегчит жизнь тем фондам, которые на данный момент владеют ее бумагами»,— говорит госпожа Артемьева. По ее словам, рост акций компании также положительно скажется на бумажной доходности НПФ, у которых есть большие пакеты акций вагоностроителя.
Вместе с тем на резкий рост котировок акций ОВК обратил внимание регулятор. Как отметили в ЦБ, высокая активность на возросших объемах торговли акциями ОВК наблюдается со стороны участников, использующих алгоритмические торговые системы. «При резком изменении котировок акций или объемов торгов мы анализируем ситуацию, чтобы выяснить наличие признаков манипулирования и инсайдерской торговли»,— пояснили в Банке России.
В НПФ «Сафмар» и «Доверие» заявили, что продолжат разрешать вопрос о выкупе части принадлежащих им акций ОВК в судебном порядке (см. подробнее “Ъ” от 1 июня 2018 года). В НПФ «Открытие», ОВК, Московской бирже отказались от комментариев. В НПФ «Будущее» не ответили на запрос “Ъ”.