Российские компании потребительского сектора возвращаются на иностранные биржи. Спустя почти четыре года после SPO на $250 млн крупный российский производитель сахара и мяса группа «Русагро» Вадима Мошковича может снова продать инвесторам в Лондоне до 6,5 млн акций. Сейчас рыночная стоимость этого пакета превышает $400 млн. Хотя у иностранных фондов почти не появляется новых денег на инвестиции в Россию, успешное SPO «Русагро» может стать примером для других компаний из РФ, считают аналитики.
Фото: Михаил Солунин, Коммерсантъ / купить фото
Второе по счету SPO «Русагро» может состояться до конца текущего года, если этот вопрос одобрят акционеры. Это может случиться 15 марта: на эту дату назначено внеочередное собрание акционеров, следует из сообщения материнской компании группы кипрской Ros Agro Plc. Инвесторам может быть предложено до 6,5 млн новых акций «Русагро» в форме GDR. Точный объем размещения и стоимость будут определены на более поздних стадиях.
«Русагро» — один из крупнейших в России производителей сахара, мяса, растительного масла и майонеза. Портфель брендов включает «Чайкофский», «Мечта хозяйки», «Слово мясника». В январе—сентябре 2018 года выручка «Русагро» снизилась на 5%, до 52,19 млрд руб. EBITDA увеличилась на 19%, до 10,18 млрд руб., чистая прибыль выросла в 2,8 раза, до 8,63 млрд руб. Семья Вадима Мошковича (занимает 50-ю строчку рейтинга Forbes с состоянием $2 млрд) владеет 71,9% акций группы. Еще 7,3% принадлежит гендиректору Максиму Басову, остальные бумаги в свободном обращении.
Уставный капитал «Русагро» разделен на 27,33 млн акций. Таким образом, в ходе SPO группа может разместить до 23,8% от текущего капитала или 19,2% от увеличенного. На закрытии торгов на Лондонской бирже 19 февраля GDR «Русагро» (пять расписок соответствуют одной акции) стоили по $12,6 за бумагу. Исходя из текущих цен, размещение 6,5 млн новых акций могло бы принести «Русагро» $409,5 млн. За последние три месяца бумаги компании подорожали на 25%, и SPO может пройти с премией к рынку, считает начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.
Последней из российских компаний потребительского сектора размещение в Лондоне проводила также «Русагро». В ходе SPO в апреле 2016 года группа привлекла $250 млн, продав 16,66 млн GDR. По мнению старшего аналитика Газпромбанка Марата Ибрагимова, предстоящее SPO «Русагро» может заинтересовать инвесторов: «Российское сельское хозяйство стало одной из отраслей, для которых эффект от западных санкций был положительным». В плюс также играет восстановление цен на сельскохозяйственные активы на мировых биржах, сохраняющаяся слабость рубля и перспективы проектов «Русагро» в Китае, перечисляет он. Но, предупреждает аналитик, у иностранных фондов сегодня почти не появляется новых денег на Россию, что может ограничить их участие в новых размещениях.
Средства от SPO «Русагро» может направить на молочный проект на Дальнем Востоке, расширение действующих свиноводческих мощностей и организацию производства свинины в Китае, говорил ранее Максим Басов.
В ноябре 2018 года группа также приобрела права требования к холдингу «Солнечные продукты», крупному производителю масла и майонеза, по кредитам Россельхозбанка на 34,7 млрд руб. На конец сентября 2018 года чистый долг «Русагро» был на уровне 15,1 млрд руб., что соответствовало 0,97xEBITDA. Если «Русагро» планирует активно развивать приоритетные проекты, то уже не сможет обойтись только заемными средствами, отмечает господин Ибрагимов.
Начальник отдела продаж «БКС Брокер» Вячеслав Абрамов указывает, что, хотя ситуация во внешней политике не самая благоприятная, в 2017 году En+ и «Полюс» смогли провести вполне успешные IPO и SPO соответственно. SPO «Русагро» может дать старт новым размещениям российских компаний, считает он. Георгий Ващенко ожидает, что «Русагро» может провести SPO до конца весны 2019 года.