Собственники накачивают «Нижнекамскшину» инвестициями

Годовое собрание акционеров ОАО «Нижнекамскшина» (НКШ) одобрило дополнительную эмиссию 294 млн акций номиналом 1 руб. В случае ее полного размещения УК предприятия, составляющий 31,4 млн руб., увеличится в 10 раз. Акции будут выкупаться нынешними акционерами по цене, соответствующей котировкам в РТС - то есть в 15 раз выше номинала. По этой причине часть миноритарных акционеров, владеющих, по разным оценкам, от 10% до 25% УК, проголосовала против предстоящей эмиссии. Однако дружественные «Татнефти» структуры, контролирующие 51% голосующих акций, настояли на эмиссии. В долгосрочной перспективе неразмещенные акции могут быть предложены новому стратегическому инвестору: «Татнефть» уже начала переговоры с ведущими мировыми производителями автопокрышек.

Три года назад правительство Татарстана передало в управление «Татнефти», а вскоре окончательно продало нефтяникам госпакет, составляющий 34,5%. По информации Минземимущества РТ, государство продало акции НКШ за 11,9 млн руб. ООО «Татнефть Альметьевское УПНП и КРС» (еще 12 млн нефтяники отдали за госпакет ОАО «Нижнекамский завод технического углерода», составляющий 77% УК предприятия). «Татнефть» должна была обеспечить финансовое оздоровление НКШ и модернизацию шинного производства. В октябре 2002 года Кабмин РТ признал выполненной инвестиционную программу «Татнефти», предполагающую вложение в инвестиционные проекты НКШ не менее 1,188 млрд руб. По словам представителей Минземимущества, нефтяники погасили долги шинников перед бюджетами всех уровней, нарастили годовые объемы производства автопокрышек с 8 до 10 млн штук, организовали систему поставок сырья и сбыта. К этому моменту «Татнефть» уже стала мажоритарным акционером НКШ. Купленный госпакет плюс приобретенные на открытом рынке акции НКШ (а также госпакет Нижнекамского завода техуглерода) нефтяная компания вложила в уставные капиталы ООО «Татнефть-Нефтехим» (21,23%; управляющая компания НКШ и прочих нефтехимических предприятий, принадлежащих «Татнефти») и ООО «Татнефть-Бурение» (15,67%). Кроме того, по информации ”Ъ“, к концу 2002 года дружественное нефтяникам ООО «Татинвест» выкупило 14,6% акций у коммандитного товарищества «”Нижнекамскшина” и партнеры». Таким образом, нефтяники собрали более 51% голосующих акций.
Предложение совета директоров НКШ увеличить УК в 10 раз (он разбит на 29,4 млн голосующих акций) встретило понимание большинства акционеров. Против проголосовали, по данным «Татнефти», около 10% миноритариев, а по сведениям НКШ, почти четверть. В любом случае, физические лица и держатели мелких пакетов показали, что опасаются размывания своей доли. По условиям эмиссии, владельцу каждой обыкновенной акции предлагается подписаться на 10 акций. При этом цена размещения акции номиналом в 1 руб. соответствует котировкам РТС (15,55 руб.). Источник, близкий к «Татнефти», сообщил ”Ъ“, что тем самым собственникам НКШ предлагается «в пропорциональных долях без нарушения законодательства осуществить инвестиции в производство». Собеседник ”Ъ“ подчеркнул, что УК увеличится только на ту величину, на которую произойдет приобретение дополнительных акций, а неразмещенная часть останется «в резерве». Объем ожидаемых инвестиций остался неназванным. Но очевидно, что как минимум половину предстоит оплатить дружественным «Татнефти» компаниям. Андеррайтером эмиссии выступила московская ИФК «Солид», которая в июле намерена направить документы в ФКЦБ. Размещение акций произойдет по закрытой подписке в течение 60 дней после регистрации выпуска федеральной комиссией.
В принципе, НКШ могла принять и совсем не затратный вариант увеличения УК за счет переоценки основных средств до уровня рыночной капитализации (2 млрд руб.). В этом случае, по мнению инициаторов эмиссии, стоимость акций «безусловно выросла бы, но обществу не удалось бы привлечь инвестиционные ресурсы». Похоже, подобный способ привлечения денег будет использоваться еще не раз. На годовом собрании акционеров большинством голосов была принята поправка в устав общества, разрешающая объявлять эмиссии объемом до 700 млн штук. Подобный способ позволит НКШ в долгосрочной перспективе привлечь стратегического партнера для строительства нового завода по ежегодному выпуску 2 млн радиальных шин. Нефтяники уже вложили в проект, предусмотренный инвестпрограммой, 609 млн руб. – об этом акционерам сообщил глава «Татнефти» Шафагат Тахаутдинов. Аналитики полагают, что будущему инвестору (наиболее вероятными кандидатами считаются несколько крупнейших мировых производителей шин) будет предложен как минимум блокирующий пакет из образовавшегося резерва акций. Напомним, что в конце прошлого года господин Тахаутдинов объявил о начале переговоров с компанией Pirelli (Италия), с оборудования которой началась НКШ.
ЛУИЗА ИГНАТЬЕВА