Депозитные ставки сейчас находятся на максимальном уровне с мая 2017 года. Даже в крупных банках можно разместить депозиты под 8% годовых. Однако существуют финансовые инструменты, которые также гарантируются государством, причем в большем объеме, а ставки по ним выше. Причем, используя индивидуальные инвестиционные счета, ставку можно поднять до 11% годовых.
Фото: Денис Вышинский, Коммерсантъ / купить фото
Гособлигации уходят в народ
Банковский депозит — это финансовый инструмент с фиксированной доходностью, то есть при его открытии клиенту банка фактически известно, какой доход он получит по окончании действия договора. При этом депозит обладает такими явными преимуществами перед другими видами инструментов, как гарантии со стороны государства (на сумму 1,4 млн руб.), а также отсутствие налоговых выплат (если ставка не превышает на 5 п. п. ставку рефинансирования, которая сейчас составляет 7,75%). Однако на финансовом рынке для широких слоев населения существуют и близкие по условиям инвестиционные инструменты, которые помогут разнообразить выбор частных инвесторов.
Наиболее приближены к депозитам облигации федерального займа для населения (ОФЗ-н).
Эти «народные» гособлигации имеют фиксированный срок обращения и заранее известную доходность (если держать их до погашения). Так как это государственные облигации, то фактически выплаты по ним гарантируются государством. Кроме того, государство гарантирует и выкуп этих бумаг не ниже цены приобретения. Но стоит обратить внимание, что при досрочном погашении в первый год обращения купонный доход не выплачивается. Также стоит помнить, что это ценные бумаги и их стоимость во время размещения (которое составляет три–шесть месяцев) может меняться как в большую, так и в меньшую сторону. Такая ситуация будет влиять на итоговую доходность, то есть в случае покупки «народных» облигаций в начале периода размещения и в конце их доходность может отличаться. Например, доходность облигаций первого выпуска в начале размещения достигала 9,2% годовых, а к концу опустилась до 8,8%. По облигациям третьего выпуска доходность в начале размещения была ниже 8% годовых, а ближе к концу размещения превышала 9% годовых.
После завершения 20 марта размещения очередного транша третьего выпуска ОФЗ-н Минфин взял паузу. Ведомство собирается возобновить выпуск «народных» облигаций уже во втором квартале, причем условия для граждан улучшатся (см. “Ъ” от 4 марта). В частности, не будут взиматься комиссионные (которые составляли 0,5–1,5% от объема приобретения) банками-агентами при покупке новых бумаг. Но стоит помнить, что при досрочном погашении как старых, так и новых облигаций комиссионные остаются. Сокращена и минимальная сумма покупки — до 10 тыс. руб., что с учетом отсутствия комиссий позволяет покупать бумаги более широкому слою населения. Максимальный объем покупки остался неизменным (15 млн руб.). Однако появилась возможность, что актуально для крупных инвесторов, взять кредит под залог этих ценных бумаг в банках-агентах. Кроме того, расширяется и список этих банков — помимо Сбербанка и ВТБ в него вошли Промсвязьбанк и Почта-банк. Тем самым расширяется география приобретения гособлигаций.
Доход на много лет вперед
Классические облигации федерального займа — более сложный продукт, чем ОФЗ-н. Они также имеют фиксированный срок обращения. Однако купон уже не всегда фиксируется на весь срок обращения. Есть выпуски с фиксированным купоном (может быть разным для разных периодов), есть выпуски с плавающим купоном (его размер зависит от ставок на финансовом рынке или инфляции). Государство также фактически гарантирует регулярную выплату купонов по таким бумагам и погашение по номиналу в конце срока. Однако в течение всего срока обращения обязательств по выкупу у государства нет. Бумаги можно продать на фондовом рынке (либо на бирже, либо брокеру), но здесь уже цена продажи будет зависеть от конъюнктуры, а также от объема продажи.
В настоящее время в обращении находится около четырех десятков рублевых выпусков ОФЗ. Их доходность составляет от 7,3–7,4% годовых (со сроком обращения менее года) до 8,2–8,3% годовых (со сроком обращения 12–15 лет).
Как отмечает главный аналитик Альфа-банка Гельды Союнов, процентный доход по гособлигациям, полученный физическим лицом, не облагается НДФЛ. При этом, по его словам, если сравнивать ОФЗ и ОФЗ-н, у обычных облигаций федерального займа неоспоримое преимущество — высокая ликвидность. То есть классические ОФЗ можно продать, не дожидаясь погашения по рыночной цене,— например, для того, чтобы зафиксировать курсовой рост или чтобы оперативно вывести средства. Вместе с тем, обращает внимание эксперт, важным отличием облигаций от депозитов является отсутствие защиты инвестиций от рыночных рисков. То есть при падении цен на облигации никто не будет компенсировать разницу с покупной ценой.
Льготный счет
При этом доходность вложений в гособлигации можно поднять еще выше. И для этого не потребуется использовать такие сложные финансовые инструменты, как фьючерс, опцион или структурная ценная бумага. Достаточно открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) в брокерской или управляющей компании. Как отмечает инвестиционный стратег «БКС Премьер» Светлана Кордо, «с учетом возможности получения налогового вычета, который предусматривает открытие ИИС, даже самый консервативный портфель будет более интересным вариантом, нежели депозит». Дело в том, что одним из вариантов льгот по такому счету является налоговый вычет в виде 13% от инвестированной суммы, которая не превышает 400 тыс. руб.
Как указывает управляющий директор блока по работе с частными клиентами «Атона» Андрей Ревенко, при сумме инвестирования 400 тыс. руб. частный инвестор получит налоговый вычет 52 тыс. руб. Покупка на ИИС инструмента с фиксированной доходностью, например ОФЗ 26207, дает доходность к погашению 8% годовых. В результате среднегодовая доходность за три года составит более 11%, что в 1,5–2 раза выше текущих доходностей по депозитам в зависимости от банка. Вместе с тем, как отмечает Светлана Кордо, ИИС по своей природе долгосрочный инструмент — льгота действует при открытом в течение трех лет счете и отсутствии выводов активов в этот период. Поэтому если инвестировать ежегодно по 400 тыс. руб. на такой счет (с соответствующей покупкой гособлигаций), то реальная доходность таких вложений будет еще выше. Однако какая будет доходность ОФЗ через год или два года, оценить пока трудно.
