|
Эпилог для "Пролога" |
Месячник ударного труда
Проблема доверия к финансовым институтам, только начавшая терять свою остроту после кризиса 1998 года, вновь заявила о себе. На момент сдачи этого номера ситуация с ООО "Инвестиционное агентство 'Пролог'" почти однозначно свидетельствовала о том, что шансов на ее благополучное разрешение нет. События, поставившие одного из лидеров петербургского фондового сообщества на грань банкротства, разворачивались стремительно — хватило одного месяца. Причем первые сигналы кризиса не были восприняты участниками и регуляторами рынка достаточно серьезно.
После торжественного награждения победителей и лауреатов конкурса прошло всего несколько дней. Но инвесткомпании, обеспокоенные задержками платежей и поставок ценных бумаг по сделкам, звонят в местную прессу. Однако затем отказываются от своих слов: руководство "Пролога" просит их избежать скандала, обещая рассчитаться. К процессу подключается НАУФОР. Сотрудник одной из петербургских деловых газет сообщил Ъ, что руководство ассоциации обращалось в редакцию с просьбой повременить с публикацией. Тем не менее в начале июня проблемы "Пролога" выходят на страницы газет. К этому подталкивает и то, что 5 июня НАУФОР объявляет о приостановке рейтинга надежности "Пролога", а ММВБ сообщает об очередных нарушениях компании. На некоторое время наступает затишье. Неделя плохих новостей началась 16 июня, когда НАУФОР объявила о возбуждении дисциплинарного производства в отношении петербургского брокера. На следующий день Ъ сообщил о планах московской инвесткомпании ВИКА выкупить контрольный пакет "Пролога". Первый заместитель гендиректора ВИКА Эдуард Колузанов утверждал, что приобретение будет выгодно обеим компаниям: "Пролог" рассчитается с кредиторами и продолжит работу на рынке, а ВИКА получит сильное представительство в Петербурге и еще 11 регионах. Слухи о том, что "Пролог" ведет переговоры о партнерстве с крупной московской компанией, уже ходили по рынку. Казалось, что подтверждение ожиданий снимет напряжение и решит проблему. 18 июня ФКЦБ принимает решение приостановить лицензию "Пролога" до 1 сентября. Тем не менее в московской компании подтверждают сделку и высказывают намерение предложить клиентам агентства, которое теперь не может заключать сделки на рынке, перейти на обслуживание в ВИКА. "Пролог" не соглашается. 20 июня обе компании объявляют об отказе от дальнейших переговоров. 21 июня совет директоров фондовой биржи РТС исключает "Пролог" из членов партнерства. К 25 июня, по данным ММВБ, число неисполненных обязательств "Пролога" достигло впечатляющих размеров - 623 сделки репо. Претензии контрагентов исчисляются миллионами долларов.
Теперь начали проявлять беспокойство частные клиенты "Пролога". Как сообщила директор петербургского филиала ассоциации Елена Иванова, некоторые клиенты приходили, даже не пытаясь сначала обратиться в сам "Пролог". Руководитель регионального представительства ФКЦБ Надежда Самуйлова также посетовала на то, что пока нет официальных заявлений от пострадавших, нет и оснований для решительных действий комиссии. "Сроки по большинству векселей 'Пролога' наступают в июле-августе, так что пока обеспокоенные клиенты не могут даже обратиться в суд",— говорит госпожа Самуйлова. По данным Ъ, в начале прошлой недели ряду клиентов удалось получить в компании свои ценные бумаги. С деньгами хуже — все поступления перехватывает Северо-Западный банк Сбербанка РФ, которому "Пролог" также немало задолжал. Вместе с тем рассчитывать на то, что "Пролог" сможет погасить долги, не приходится. После срыва переговоров с ВИКА его собственники уже начали отмежевываться от компании. "Сейчас я почти не имею отношения к 'Прологу' — давно в нем не работаю и владею только 6% его капитала,— сообщил Ъ председатель совета директоров агентства Александр Гребенко.— Ситуация в компании тяжелая, от нее почти ничего не осталось". Надежда Самуйлова сообщила, что сотрудники ФКЦБ начали испытывать сложности при проведении проверки в "Прологе": их с трудом пропускают и не предоставляют всех запрашиваемых документов. "Мы направили письма в УБЭП, прокуратуру, налоговую полицию. Скорее всего, дойдет до возбуждения уголовного дела",— говорит она. Не дожидаясь такого развития событий, работники аналитического и торгового отделов "Пролога" уже ушли из компании, а остальные сотрудники покинут ее в конце июня, когда заканчивается срок оплаченной аренды офиса.
Цепная реакция
Инвестиционная компания, от которой, по словам господина Гребенко, почти ничего не осталось, еще месяц назад считалась одной из самых динамичных в регионе. Помимо номинации в конкурсе НАУФОР она имела высокий рейтинг надежности, присваиваемый ассоциацией (ВВВ — "достаточная надежность"). По оборотам с ценными бумагами по итогам 2002 года агентство занимало 36-е место среди инвестиционных компаний (см. "Деньги" #24 за 23-29 июня 2003 года). По данным ФКЦБ за первый квартал 2003 года, по биржевым оборотам "Пролог" занимал 12-е место. Только в мае 2003 года на ММВБ компания заключила сделок репо на 1 млрд руб. Весьма щедро "Пролог" расходовал средства на рекламные кампании, проводил различные акции по привлечению клиентов (например, "Миллион из ноутбука": каждый месяц победитель получал ноутбук и 1 млн руб. в управление). Весной этого года "Пролог" объявил о планах по расширению сети представительств с 11 до 30 и начал масштабную акцию по привлечению новых сотрудников.
Основным владельцем "Пролога", по неофициальной информации, через британскую компанию AG Profinance Ltd. является Александр Гребенко. Свой капитал он и его партнеры сколотили по традиционной, но весьма прибыльной схеме. В ряде городов Западной и Восточной Сибири, где проживает большое количество миноритарных акционеров нефтяных компаний, была организована скупка акций. Затем крупными лотами бумаги продавались в Москве по более высоким ценам. В 1999 году господин Гребенко купил ИА "Пролог" — компанию небольшую, но имеющую необходимый набор лицензий. В планы нового владельца входило придать "Прологу" статус полноценного игрока на рынке с собственным клиентским бизнесом, а в будущем запустить и линейку ПИФов. Многое из этого удалось.
Между тем, несмотря на столь впечатляющие показатели, в среде петербургских брокеров сохранялось по отношению к "Прологу" некоторое предубеждение. Каким банальным это бы ни показалось, подобный конец ему не раз предсказывали. По мнению большинства опрошенных специалистов, к нынешнему кризису "Пролог" привели две причины: клиентская политика и игра против рынка. Участники рынка не раз выражали недоумение демпинговыми тарифами "Пролога", запредельно высокими ставками по векселям, доходившими до 30% годовых. В последнее время агентство ставки немного снизило, но зато стало почти бесплатно предлагать клиентам кредитование ценными бумагами на ММВБ. "Что это за бизнес, когда компания занимает под 5%, а кредитует под 0,5%? Типичное МММ",— оценивал действия компании один из фондовиков.
При этом если система, действительно чем-то напоминающая МММ, могла еще долго позволять компании держаться на плаву, то столь бурное развитие ситуации спровоцировали действия ее сотрудников. По мнению Эдуарда Колузанова, причиной проблем "Пролога" стали неправильные расчеты денежных потоков, спровоцировавшие кризис ликвидности. Один из бывших сотрудников "Пролога" говорил, что компания удачно играла на "медвежьем" рынке. В этот раз, по данным Ъ, аналитики компании не предугадали продолжения беспрецедентного роста на фондовом рынке. Первые неисполненные сделки как раз и свидетельствовали об ошибочной тактике. Проданные 15 мая по операции репо акции РАО ЕЭС на момент исполнения второй части сделки (27 мая) стоили уже на 40% дороже. Впрочем, мнение аналитиков "Пролога" не было исключительным: к тому, что рынок достиг максимумов и коррекция неизбежна, склонялись многие. Но для предотвращения потерь компании придерживаются определенных правил, разрабатываемых риск-менеджерами. Недостаточный профессионализм сотрудников агентства в этой области и привел к краху, полагают участники рынка.
Принцип домино
Петербургские фондовики уже почувствовали негативное влияние кризиса в "Прологе". В Северо-Западном Сбербанке РФ кредитуется целый ряд петербургских брокеров, и теперь они опасаются сокращения или закрытия овердрафта и увеличения требований по обеспечению кредитов. "Наши отношения со Сбербанком, мягко говоря, не улучшились,— говорит генеральный директор ИК 'Четвертое измерение' Алексей Рощин.— Банк теперь пытается еще больше формализовать отношения и ужесточить условия кредитования инвесткомпаний". "Мы уже ощутили на себе реакцию банковского и фондового сообществ. Московские компании сокращают лимиты, банки пересматривают свою политику,— подтверждает директор ИК 'Элтра' Сергей Рощин.— Возможно, повысятся ставки и ужесточатся условия кредитования в секции репо на ММВБ. Кроме того, у ФКЦБ появился повод в очередной раз закрутить гайки". Действительно, Федеральная комиссия теперь имеет все основания активизировать меры по ужесточению контроля на рынке. "Надо вносить изменения в законодательную базу, тем более что на рынок скоро придут пенсионные накопления. Например, регулирование сделок репо в законе почти не прописано",— отмечает Надежда Самуйлова.
Пока на финансовом состоянии крупных контрагентов "Пролога" (среди которых ИК "Брокеркредитсервис", ИК "Тройка Диалог", Лефко-банк) его проблемы не сказались, скорее можно говорить о неполученной прибыли. ИК "Четвертое измерение", одна из первых жертв агентства, намерена обратиться в арбитраж. Но появились тревожные признаки. На прошлой неделе Ямальский фондовый центр (ЯФЦ), зарегистрированный в Салехарде, но имеющий штаб-квартиру в Петербурге, получил от РТС предупреждение "за ненадлежащее исполнение обязательств". По словам гендиректора ЯФЦ Константина Колесникова, это вызвано не оплаченным вовремя штрафом, а текущих долгов по сделкам у компании нет. Однако на рынке этот факт вызывает беспокойство, и уже ходят слухи, что долги "Пролога" перед ЯФЦ создали компании серьезные проблемы. Примечательно, что господин Колесников в свое время возглавлял региональное представительство "Пролога". Так что продолжится ли на петербургском рынке цепочка дефолтов, покажет время.
ЕЛЕНА ШУШУНОВА
|