ФРС притормозила рост мирового долга
Его объем увеличился лишь на $3,3 трлн
Суммарная долговая нагрузка в мире в 2018 году выросла менее чем на 1,5% — ее пик был пройден в первом квартале, после чего объем обязательств стал снижаться, подсчитали в вашингтонском Institute of International Finance. В США при этом рост размера долга стал максимальным с 2007 года. Увеличился общий объем задолженности и в Китае — прирост показателя у домохозяйств и правительства нивелировал его падение у компаний. В России в минувшем году относительно темпов роста экономики нагрузку нарастили лишь домохозяйства.
Глава ФРС Джером Пауэлл
Фото: Jonathan Ernst, Reuters
Объем глобального долга в 2018 году увеличился на $3,3 трлн — до $243 трлн, или до 317% мирового ВВП, подсчитали эксперты Institute of International Finance. Годом ранее прирост долга был заметно большим — плюс $21 трлн. Весь прирост показателя 2018 года пришелся на первый квартал: по его итогам размер долга был на историческом пике — $248 трлн. После этого последовала коррекция, связанная в том числе с ростом ставок заимствований на фоне ужесточения монетарной политики ФРС США. Более всего за 2018 год выросли долги домохозяйств — на $1 трлн (до $46,2 трлн). Правительства стран мира и нефинансовый сектор нарастили нагрузку на $800 млн (до $64,5 трлн и $72 трлн соответственно), финансовый сектор — на $600 млн (до $59,8 трлн).
На развивающихся рынках прирост долга резко замедлился и составил около $1 трлн — это лишь четверть от наблюдавшегося в 2013–2017 годах среднего размера увеличения нагрузки (в отношении к ВВП показатель почти не изменился, составив 212% ВВП). Обязательства в иностранной валюте остались на уровне $5,3 трлн, однако из-за ослабления нацвалют к доллару США обслуживание такого долга стало дороже.
В Китае (объемом долга которого обеспокоены многие международные эксперты, включая МВФ) общий размер нагрузки остался на уровне 290% ВВП. Борьба властей с теневым банкингом привела к сокращению нагрузки нефинансового сектора на 5 процентных пунктов (п. п.), сейчас она оценивается IIF в 157% ВВП и остается одной из самых высоких в мире. Нагрузка домохозяйств и правительства, напротив, выросла почти на 3 пункта, до 51,2% и 49,2% ВВП соответственно. В России долги домохозяйств также выросли — с 15,8% до 16,7% ВВП, тогда как у корпораций они сократились с 48% до 46,3%, у правительства — с 15,5% до 14,7% ВВП. Нагрузка финансового сектора осталась на уровне 11,5% ВВП.
У развитых рынков соотношение долга к ВВП осталось на уровне 390%. В Японии, Франции и Австралии этот показатель увеличивался, тогда как в Ирландии, Нидерландах и Португалии снижался. В США рост долга стал максимальным с 2007 года — плюс $2,9 трлн, до $68 трлн. 40% этого прироста обеспечило правительство, однако нагрузка росла медленнее, чем экономика, поэтому соотношение к ВВП сократилось до самого низкого уровня с 2005 года — до 326% ВВП. Авторы расчетов отдельно указывают, что объем заимствований домохозяйств и финансового сектора в США остается на 20 и 45 п. п. ниже докризисного (74,8% и 78,2% ВВП), долг корпораций, однако, уже близок к этому уровню (73% ВВП), а госдолг на 30 п. п. превышает его (100,2% ВВП) и будет расти дальше как следствие американской налоговой реформы и возросшего объема госрасходов.