Как стало известно Ъ, холдинг "Ленстро" намеревается выпустить облигации на 500 млн рублей. Деньги нужны ему для того, чтобы рассчитаться с Вэб-инвест банком, финансировавшим покупку холдингом крупнейшего в регионе производителя муки — ОАО "ЛКХ им. Кирова". Кроме того, компания собирается и дальше расширять свой агробизнес.
В холдинг пищевых предприятий группы "Ленстро" входят ОАО "Петербургский мельничный комбинат", ОАО "Ленинградский комбинат хлебопродуктов имени С. М. Кирова", ОАО "Псковский хлебокомбинат", ОАО "Булочно-кондитерский комбинат "Нарвский", ЗАО "Охтинское", АОЗТ "Птицефабрика 'Синявинская'", АООТ "Волховский комбикормовый завод", ЗАО "Торговая компания 'Вита'" и др. Общий объем производства предприятий холдинга в 2002 году превысил 5 млрд рублей.
Напомним, что недавно холдинг приобрел 44% акций крупнейшего в регионе производителя муки ОАО "ЛКХ им. Кирова" у концерна "Агрос" (Москва), отдав в обмен на них 90% акций Первой петербургской макаронной фабрики. Эксперты оценивают ЛКХ в $22-25 млн, а макаронную фабрику в $10 млн. Таким образом, обмен пакетами был равноценный. Однако "Ленстро" продолжил скупку акций ЛКХ, для чего занял у Вэб-инвест банка 400 млн рублей. В результате в настоящее время холдинг контролирует около 99,5% акций комбината, что и подтвердило недавнее собрание акционеров ЛКХ, на котором в совет директоров вошли представители группы "Ленстро".
Затраты на покупку ЛКХ в "Ленстро" считают оправданными: по плану на 2003 год совокупная выручка мельниц "Ленстро" (ЛКХ и Петербургского мельничного комбината) должна составить 2,5 млрд рублей. В 2002 году выручка одного только ЛКХ составила 1,5 млрд рублей, в то время как макаронная фабрика реализовала продукции всего на 320 млн рублей. "Благодаря покупке ЛКХ мы увеличили долю группы на рынке мукомольной продукции Петербурга и Ленобласти с 30% до 70%", — отметил глава ПО "Ленстройматериалы" Дмитрий Игнатьев.
На достигнутом "Ленстро" останавливаться не намерен и, по словам господина Игнатьева, в 2003-2004 годах собирается приобрести еще ряд активов в регионе. Это будут предприятия агропромышленного сектора, связанные с основными направлениями пищевого блока группы — мукомольным и комбикормовым. Причем сами мельницы "Ленстро" больше скупать не хочет, намереваясь теперь увеличить число потребителей своей муки и купить несколько хлебозаводов. Для этого осенью холдинг планирует разместить на рынке облигационный выпуск объемом около 500 млн рублей. Организатором займа будет Вэб-инвест банк, который уже помог в скупке активов холдинга.
Для финансирования покупки ЛКХ банк применил специальную форму кредитования под конкретное поглощение с использованием финансового рычага — leveraged buy-out (LBO). Суть ее состоит в том, что погашаться заем будет за счет доходов от деятельности нового актива. Финансовыми инструментами в данном случае стали векселя крупнейшего предприятия холдинга — Петербургского мельничного комбината — объемом 400 млн рублей со сроком обращения шесть месяцев. "Уже началось вторичное обращение векселей, так что к выпуску облигаций инвесторы будут готовы, — считает управляющий директор банка Юрий Новожилов. — Это будет крепкий эмитент второго эшелона, доходность бумаг которого составит 13-15% годовых". Напомним, что недавно для погашения своих долгов перед банками, возникших в результате затрат на скупку мясных заводов, облигации выпустило ОАО "Парнас-М", также на 500 млн рублей. Финансирует свое развитие за счет фондового рынка и пивоваренная компания "Тинькофф".
ЕЛЕНА ШУШУНОВА