Нефть удваивает профицит
Рублевая цена Urals работает на бюджет
Во вторник рублевая цена российской нефти Urals обновила пятимесячный максимум, приблизившись к отметке 4,7 тыс. руб. за баррель. За неполные две недели цена выросла на 8% на фоне сопоставимого роста долларовых цен и снизившейся корреляции курса рубля. По оценкам аналитиков, при сохранении текущих цен на топливо профицит бюджета по итогам года может вдвое превысить прогнозные показатели. Однако большая часть поступающей валюты будет выкуплена в Фонд национального благосостояния.
Фото: Дмитрий Коротаев, Коммерсантъ
Вторую неделю подряд рублевая цена российской нефти на мировом рынке устанавливает многомесячные максимумы. Во вторник стоимость нефти Urals поднималась до отметки 4,69 тыс. руб. за баррель. Этот результат на 1,1% выше закрытия понедельника. По итогам дня стоимость российской нефти составила 4,65 тыс. руб. за баррель.
Уверенный рост продолжается восьмой день подряд, и за это время рублевая цена выросла почти на 8%.
Сильнее в этом году цены поднимались в начале января, когда на фоне стремительного роста долларовых цен рублевые поднялись на 13%, до 4 тыс. руб. за баррель.
Нынешнее обновление многомесячного максимума произошло в первую очередь за счет повышения долларовых цен на рынке нефти. По данным агентства Reuters, во вторник стоимость Urals впервые с 1 ноября прошлого года поднялась выше $72 за баррель. Повышению цен на нефть способствует обострение вооруженного конфликта в Ливии. «Добыча нефти в Ливии крайне нестабильна ввиду напряженной политической ситуации в стране, но в последние месяцы удалось вернуться к уровням 2013 года — 1,1 млн баррелей в сутки. Поэтому в случае затягивания конфликта добыча нефти в стране может опять упасть, что окажет поддержку ценам»,— отмечает главный аналитик Промсвязьбанка Екатерина Крылова.
Вместе с тем конъюнктура топливного рынка оказала слабое влияние на российский валютный рынок. В ходе торгов во вторник курс доллара на Московской бирже опускался до отметки 64,64 руб./$, но по итогам основной сессии курс остановился возле значений закрытия понедельника — отметки 64,88 руб./$.
По словам главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой, прямое воздействие цен на нефть на курс стерилизуется действиями ЦБ, который с января осуществляет ежедневные покупки валюты в интересах Минфина.
Исходя из бюджетного правила, министерство должно направить на такие покупки с 5 апреля по 13 мая 255,4 млрд руб. (по 11,6 млрд руб. в день). Кроме того, ЦБ приобретает валюту еще на 2,8 млрд руб. ежедневно в рамках отложенных осенью прошлого года покупок.
Впрочем, складывающаяся ситуация благоприятна для российского бюджета, который рассчитан исходя из рублевой цены на нефть Urals в 4,1 тыс. руб. за баррель. Средняя цена с начала года в настоящее время превышает 4,2 тыс. руб. за баррель. По оценкам главного экономиста РФПИ Дмитрия Полевого, при сохранении стоимости нефти около $70 за баррель до конца года и курса рубля на уровне 65 руб./$ профицит федерального бюджета может превысить запланированный уровень 1,8% ВВП и составить около 3,3–3,5% ВВП. Однако в связи с действующим бюджетным правилом фактически рост цены барреля будет способствовать темпам накопления Фонда национального благосостояния (ФНБ). «Возможно опосредованное влияние через допдоходы сырьевых компаний и компенсации труда в этом сегменте, однако в масштабах всей экономики мы, вероятно, не увидим серьезного влияния»,— отмечает главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев.
«В этих условиях объем дополнительных нефтегазовых доходов по итогам 2019 года может составить $60–62 млрд, и еще около $10 млрд будет куплено в рамках компенсации "отложенных покупок"»,— отмечает господин Полевой.
В ближайшее время значительных изменений стоимости нефти участники рынка не ждут. Тем более что цены поддерживает и рост напряженности вокруг Ирана. «Включение Корпуса стражей исламской революции в список террористических организаций США — первый шаг к ужесточению санкций. Вкупе с крепкими фундаментальными факторами (избыток спроса) это позволяет игнорировать технические сигналы, указывающие на перегретость нефти»,— считает Екатерина Крылова. Не ждут аналитики и сильного укрепления рубля. «Главный вопрос — в изменении настроений иностранных инвесторов и их готовности увеличить вложения в российские бумаги. Пока, по всей видимости, они придерживаются осторожного подхода»,— считает Наталия Орлова.