Специалисты аналитической службы московской фирмы "Совлекс" 30 марта объявили о новом, нетрадиционном для отечественного рынка иностранных ценных бумаг проекте инвестирования в акции американских компаний, основанном на анализе тенденций экономики США. "Совлекс" предлагает своим клиентам вложить средства в акции одной из трех групп компаний, различающихся инвестиционными характеристиками.
Кроме того, фирма готова приступить к продаже американских акций за рубли.
Как сообщил директор "Совлекса" Александр Каблуков, в марте его фирма, работающая в тандеме с американской инвестиционно-финансовой компанией Montgomery Securities, реализовала тактику диверсификации вложений клиентов в акции американских фирм, принятую при разработке инвестиционной политики в США.
Специалисты Montgomery делят эти акции на три группы в зависимости от их инвестиционных характеристик. К первой американские аналитики относят "циклические" акции — ценные бумаги компаний, конъюнктура которых привязана к экономическому циклу. В период спада базовые отрасли (химическая, металлургическая, автомобильная, машиностроительная) сокращают производство, терпят убытки, и курс их акций падает. Низкая курсовая стоимость "циклических" акций сохраняется и в начале оживления, которое, по оценкам американских экспертов, в настоящее время переживает экономика США. Покупка таких акций сейчас, при низкой курсовой стоимости, принесет прибыль, когда отрасли выйдут из спада и курсы повысятся.
Типичной "циклической" компанией, акции которой предлагает "Совлекс", является Monsanto Company, специализирующаяся на производстве химической продукции. В 1991 г. объем продаж компании составил 8,86 млрд долларов, чистая прибыль — 296 млн. По состоянию на конец марта курс акций Monsanto составлял около 69 долларов. Благодаря устойчивому положению компании на мировом рынке химической продукции и низкой текущей стоимости акций к концу 1992 г. специалисты прогнозируют рост курса ее акций до 85 долларов, а размер дивиденда — 2,20 доллара на акцию.
Более рискованным (однако и более выгодным) может быть инвестирование средств во вторую группу компаний, относимых специалистами США к быстрорастущим. Низкая курсовая стоимость их акций объясняется тем, что крупные инвестиционные институты (инвестиционные компании, пенсионные и взаимные фонды) еще не в полной мере оценили их достоинства, а только внимание таких инвесторов гарантирует быстрый рост курсовой стоимости. Таким образом, мелкие индивидуальные вкладчики получают определенную фору благодаря нестандартному подходу к инвестициям.
В списке "Совлекса" в марте ко второй группе компаний относилась фирма California Energy — производитель электроэнергии из геотермальных источников. Как считают аналитики Montgomery Securities, в 1992 г. курс акций California Energy возрастет до 18--19 долларов при нынешнем уровне около 12 долларов. Основанием для такого утверждения служат благоприятные перспективы развития производства геотермальной (абсолютно чистой в экологическом отношении) энергии, а также политика правительственных преференций (налоговые льготы и др.) для производителей энергии из нетрадиционных источников.
Третью группу составляют акции компаний, сочетающих сравнительно высокую норму дивиденда (выраженное в процентах отношение дивиденда на 1 акцию к текущему курсу) и возможность долгосрочного повышения капитальной стоимости. Эти компании действуют главным образом в сфере торговли и услуг.
Специалисты "Совлекса" приводят в пример компанию Red Lion Inns, которая предоставляет гостиничные услуги и имеет сеть отелей на северо-западе США. По расчетам Montgomery Securities, в настоящее время норма дивиденда компании составляет 15%, а рост курсовой стоимости акций на 40--70% в течение 1992--1993 гг. принесет инвесторам ежегодный доход в размере 25%.
Кроме того, как сообщили представители "Совлекса", фирма расширяет практику продажи акций американских компаний за рубли. В частности, фирма готова рассмотреть предложения вкладчиков, располагающих суммами 1--10 млн руб. Предполагается, что в апреле постоянные клиенты "Совлекса" смогут получать по электронной почте Relcom котировки Нью-Йоркской фондовой биржи практически в реальном масштабе времени (задержка — 2--3 часа). Такая методика, по оценкам наблюдателей, позволит повысить степень доверия клиентов к инвестиционным решениям специалистов "Совлекса".
Телефон фирмы "Совлекс": (095) 289-34-07. Факс: 344-79-65.
ОТДЕЛ БИРЖ