Рост на российском и американском фондовом рынке привлекает внимание частных инвесторов к продуктам управляющих компаний. Однако полноценному восстановлению на рынке коллективных инвестиций мешают продажи в облигационных фондах, держатели которых предпочитают в текущих условиях фиксировать по ним прибыль. С учетом продолжающегося снижения ставок по вкладам частные инвесторы могут обратить внимание на показатели консервативных продуктов, считают управляющие.
Фото: Юрий Мартьянов, Коммерсантъ / купить фото
Подъем рынка привлек пайщиков
После пятимесячного ухода с рынка коллективных инвестиций в апреле инвесторы начали потихоньку возвращаться. По данным Investfunds, чистый приток средств в открытые паевые фонды составил символические 70 млн руб., это почти в десять раз меньше вывода, зафиксированного в марте, но это первый результат со знаком плюс с октября прошлого года.
Приток средств зафиксировали почти все классы фондов, при этом наибольшим спросом у инвесторов пользовались ПИФы с агрессивными стратегиями инвестирования.
По данным Investfunds, в фонды акций (с учетом индексных фондов) поступило 1,38 млрд руб., еще свыше 1,6 млрд руб. было инвестировано в фонды смешанных инвестиций. Еще около 17 млн руб. поступило в фонды денежного рынка.
Лидеры привлечений в розничные фонды в 2019 году (млрд руб)
|
Интерес к финансовым инвестициям вырос на фоне снижения ставок по банковским вкладам. После того как в середине марта средняя максимальная процентная ставка десяти кредитных организаций достигала значения 7,72%, то в апреле она снизилась до 7,493%. В это время на российском фондовом рынке наблюдался уверенный рост. В апреле индекс Московской биржи впервые в истории приближался к отметке 2600 пунктов. Даже с учетом последующего снижения на 1,5% он завершил минувший месяц на отметке 2560 пунктов, что на 2,5% выше закрытия марта. С начала года индекс прибавил более 8,5%.
Разборчивый инвестор
Впрочем, основной спрос сконцентрирован на биржевых индексных фондах, ориентированных на американский индекс S&P 500. Данные фонды были запущены только в начале прошлого месяца управляющими компаниями «Альфа Капитал» и «Сбербанк управление активами», но уже по итогам апреля в них поступило в сумме около 1 млрд руб. Еще более 85 млн поступило в биржевой ПИФ «Технологии 100», он ориентирован еще на один американский индекс NASDAQ.
По словам директора департамента управления активами «Альфа Капитала» Виктора Барка, высокая популярность БПИФов, ориентированных на американские индексы, связана с тем, что в прошлом году эти рынки довольно сильно просели, что дало возможность инвесторам зайти в бумаги по хорошим ценам и к текущему моменту получить высокую доходность.
Крупнейшие розничные компании на конец апреля (млрд руб)
|
«Биржевые фонды дают возможность клиентам войти в рынок мгновенно по текущим котировкам на рынке, и это удобно. Из них удобно строить портфель на разные классы активов. Фонд на индекс S&P500 дает возможность диверсифицироваться от российских рисков, и это способствует спросу, но также мы видим спрос и БПИФы с российскими активами»,— отмечает управляющий директор АО «Сбербанк управление активами» Василий Илларионов.
Биржевые фонды — это аналоги ETF, торгующихся в мире. Они появились в России только в сентябре прошлого года и на сегодняшний день на Московской бирже торгуется семь фондов данного типа, стоимость чистых активов которых превышает 4,2 млрд руб.
Облигации не в почете
Впрочем, говорить о восстановлении спроса частных инвесторов на продукты управляющих компаний пока рано, поскольку большая часть привлечений в фонды с агрессивными стратегиями инвестирования была компенсирована оттоками из консервативных фондов. По данным Investfunds, в апреле частные инвесторы забрали из облигационных фондов более 2,9 млрд руб.
Самые доходные розничные фонды с начала года (%)
|
Примечательно, что инвесторы забирают деньги из фондов облигаций, даже несмотря на то, что с начала года они демонстрируют неплохую доходность, опережающую показатели начала прошлого года.
По оценкам “Ъ”, основанным на данных Investfunds, за четыре месяца доходность фондов рублевых облигаций составила 2,8–4,5%.
«Для розничных инвесторов характерно не только забирать деньги в период снижения рынка, но и после первого периода последующего роста фиксировать прибыль»,— рассказал Василий Илларионов.
Участники рынка отмечают и высокий спрос инвесторов на прямые покупки облигаций. «Крупные инвесторы более активно стали инвестировать в облигации не в формате паевых фондов, а напрямую, через брокерские счета либо через доверительное управление. Они же зачастую и выводят средства из паевых фондов, перекладываясь в стратегии доверительного управления. Однако для массового инвестора инструмент ПИФ по-прежнему остается востребованным»,— отмечает начальник управления продаж и маркетинга УК «Райффайзен Капитал» Константин Кирпичев.
ЦБ вернет инвестиции
Впрочем, при сохранении благоприятной рыночной конъюнктуры спрос инвесторов на консервативные продукты должен вырасти, считают управляющие. По мнению Константина Кирпичева, ситуация будет развиваться по примеру 2015 года, когда в первом полугодии также наблюдалась отрицательная динамика привлечения, а уже во второй половине года на фоне двузначной доходности в облигациях произошло восстановление притоков средств розничных инвесторов в ПИФы. «Именно облигации, по нашим оценкам, станут основным бенефициаром этого спроса»,— отмечает господин Кирпичев. Важную роль в восстановлении популярности продуктов управляющих будет иметь денежная политика ЦБ. «На фоне продолжающегося замедления инфляции и снижения инфляционных ожиданий, а также отсутствия новостей относительно новых санкций со стороны США, возвращения нерезидентов на российский рынок ЦБ будет готов снижать ключевую ставку, что сделает банковские депозиты гораздо менее привлекательными. При этом управляющие компании предлагают широкий спектр продуктов как для консервативных, так для более агрессивных инвесторов»,— отмечает Виктор Барк.