Как следует из опубликованного накануне официального прогноза, по итогам 2003 года бюджетный дефицит в США достигнет рекордной отметки — $455 млрд. Еще выше он поднимется в следующем году. Большой дефицит вреден для экономики страны и ослабляет ее валюту. Но при ближайшем рассмотрении оказывается, что американская валюта от этого только выиграет — положение евро менее завидное.
Во вторник вечером были опубликованы оценки бюджетного дефицита на 2003 и 2004 годы, сделанные администрацией президента США. Ожидается, что уже в этом году дефицит достигнет небывалой в истории США величины — $455 млрд (4,2% ВВП). В следующем году он возрастет еще на $20 млрд — до $475 млрд. Для покрытия бюджетного дефицита экономике требуется все больше денег. И в результате национальная валюта должна ослабнуть. Для США сейчас дело осложняется тем, что перспективы выхода экономики из кризиса пока неясны.
Единственный конкурент доллара — евро. Однако положение общеевропейской валюты еще менее прочное. Вчера стали известны подробности секретной встречи министров финансов стран еврозоны. На ней выяснилось, что во Франции бюджетный дефицит ожидается не ниже 3% ВВП. В Германии сложилась аналогичная ситуация (см. вчерашний номер Ъ).
При этом различались и цели, на которые тратили деньги США и Европа при покрытии бюджетного дефицита. В США снизили налоги и провели войну против Ирака, фактически инвестировав в будущий рост. Европа живет в условиях дефицита уже три года, но никаких результатов от этого нет, кроме структурной угрозы экономике еврозоны. Иными словами, качество американских активов относительно европейских повышается. В этом случае уже никакая разница в процентных ставках не остановит переток капитала из Европы в США. И тогда американцы будут рефинансировать свой дефицит на деньги европейцев. "Дефицит в США покроют выпуском облигаций. Их объем увеличится, ставки вырастут, что привлечет больше покупателей. Они будут менять валюту на доллары, чтобы купить американские бумаги",— объясняет главный специалист Доверительного и инвестиционного банка Николай Кащеев.
А вот Европе рефинансировать свой дефицит придется за счет ослабления евро. Все это в результате будет способствовать росту курса доллара. По оценке специалистов Barclays Capital, до конца года доллар упадет до отметки $1,08, по оценкам Citigroup — до $1,07 за евро. В связи с этим показателен комментарий секретаря казначейства США Джона Сноу. После публикации данных он посоветовал своим европейским коллегам не держать дефицит своих стран в строгих рамках, объясняя, что это вредно для экономики. И добавил, что у США будет сильный доллар. Осталось ему поверить.
АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ