Ленобласть скрестила облигации с нотами

Вчера комиссия по подготовке и проведению конкурса на выбор генерального агента облигационного займа Ленобласти рекомендовала областному правительству утвердить в этом качестве Вэб-инвест банк. Новым облигациям областные финансисты решили придать черты такого финансового инструмента, как кредитная нота. Предполагается, что при первичном размещении генагент выкупит весь выпуск, объем которого составит 800 млн рублей, а на вторичном рынке облигации появятся уже осенью этого года.

По условиям конкурса к участию в нем допускались кредитные организации с собственным капиталом не менее 500 млн рублей при валюте баланса от 800 млн рублей, способные гарантировать эмитенту выкуп всей эмиссии по закрытой подписке. Кроме того, доходность облигаций к погашению не должна была превысить 15,5% годовых. В результате в конкурсе приняли участие три банка: Вэб-инвест банк предложил Ленобласти разместить бумаги на пять, семь или десять лет, Промышленно-строительный банк — на пять лет, Банк Москвы — на пять или семь лет. В том, что победителем областного конкурса станет Вэб-инвест банк, мало кто сомневался. Во-первых, он уже организовал для Ленобласти один выпуск облигаций, которые сейчас обращаются на рынке. Во-вторых, заместитель председателя областного комитета финансов Сергей Барсуков, курирующий в правительстве в том числе и облигационные займы, до назначения на должность в конце января этого года занимал пост генерального директора дочернего Вэб-инвест банку ООО "Вэб-инвест.ру".
       Вывод облигаций на вторичный рынок может произойти уже осенью, после того как улучшится конъюнктура на рынке, — ведь для получения прибыли и оправдания затрат на выпуск Вэб-инвест банку необходимо реализовать бумаги дешевле 14,5% годовых к погашению. Одновременно с выбором генерального агента конкурсная комиссия рекомендовала правительству и основные параметры займа. Как стало известно Ъ, срок обращения бумаг составит семь лет, объем — 800 млн рублей, облигации будут размещены по номиналу. При этом ставки всех 14 полугодовых купонов одинаковы и определены в 14,01% годовых. Как пояснили Ъ в областном комитете финансов, такие параметры позволят области привлечь средства под 14,5% годовых. Размещение будет проходить по закрытой подписке. Предполагается, что весь объем займа выкупит генеральный агент, а потом сможет реализовать купленные бумаги на вторичном рынке.
       Такая схема организации займа напоминает выпуск кредитных нот (credit-linked notes), когда банк предоставляет заемщику заем, а потом на его сумму выпускает ценные бумаги и реализует их на вторичном рынке, причем на владельцев нот перекладываются и риски, связанные с неисполнением обязательств заемщиком. Облигации Ленинградской области будут выпущены примерно по той же схеме с одним заметным отличием: эмитентом бумаг выступит сам заемщик, а не банк, предоставивший кредит. Однако все риски в случае возникновения финансовых сложностей у правительства области, как и в случае с кредитными нотами, будут нести держатели бумаг.
       ЛЕОНИД ЯХНИН