Экономический прогноз на август

Начался август, и “Ъ” предлагает свой экономический прогноз на месяц. Эксперты отвечают на вопросы, что случится с курсом доллара к рублю, как изменятся мировые цены на нефть, какой окажется инфляция и как поведут себя доллар и евро на мировом валютном рынке.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

1. Каким будет курс рубля?
2. Какой будет инфляция?
3. Какими будут цены на нефть?
4. Каким будет курс евро к доллару?

Никита Масленников, руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития:

1. После снижения ставки ФРС США естественно ослабление доллара и некоторое укрепление рубля. Однако оснований для какого-то резкого подорожания рубля я не вижу. Предполагаю, что будем оперировать таким интервалом, как 62,5–63,5 руб. за доллар.

2. Я думаю, что получим в августе продолжение июльского тренда: где-то 0. А стало быть, годовая инфляция может приблизиться к 4–5, но в принципе будет оставаться в интервале 4–6, как и сейчас. Центробанк говорит, что дефляционные риски перевешивают инфляционные, но тем не менее боюсь, что дефляцию в августе не увидим. Если и случится, то в районе 0,1%.

3. Если доллар пойдет вниз, то цена на Brent — вверх. При этом сентябрьские фьючерсы по Brent примерно $63,75 — ближе к $64. Фактор краткосрочный. Рынок сагитировался на некоторое повышение, не исключаю, что ближе к $64 к концу августа. Рынок быстро и гибко приспосабливается к цене доллара. Кроме того, на рынке к концу первого полугодия сформировался профицит предложения — порядка 900 тыс. баррелей в сутки. Этот фактор будет удерживать рост и давить цену. Прогнозы на конец года снижаются, нефть — в районе $59–61.

4. Осенью ставки пойдут вниз — это всегда естественный фактор ослабления евро. После снижения ставки ФРС вероятно некоторое понижение доллара и укрепление евро. Соотношение этой пары будет в неустойчивом равновесии до осени. С учетом снижения ставки ФРС евро подрастает с 1,1142 до 1,12.

Сергей Пикин, директор Фонда энергетического развития:

1. Курс рубля к доллару сохранится на уровне конца июля, его волатильность незначительна, и он будет колебаться в диапазоне 62–64 руб. за доллар. Прежде всего на курс валют будет влиять политика центральных банков — нашего и ФРС США, которая движется в сторону смягчения. Также влияет и ситуация на рынке нефти, где хоть и заметно возросла напряженность в связи с «войной танкеров», но вряд ли будет что-то критическое.

2. Инфляция в августе традиционно падает, прежде всего в связи с сезонно низкими ценами на овощи и фрукты, так что полагаю, что здесь все будет даже немного лучше, чем в предыдущие месяцы. Мой прогноз — 0,1%, может, даже немного меньше.

3. Диапазон цены на нефть $60–70 за баррель марки Brent, установившийся в последние месяцы, весьма устойчив, и не вижу причин выхода цены за его пределы в августе и даже на более длительный срок. Но вот более точную цифру не берусь предсказать, волатильность цены на нефть более значительная, чем по национальной валюте, в связи с большим количеством факторов, которые на нее влияют.

4. Опять же в силу смягчения политики центральными банками предпосылок для укрепления евро нет. Полагаю, что курс в августе будет колебаться в пределах $1,1–1,11 за евро.

Егор Сусин, начальник центра разработки стратегий Газпромбанка:

1. Июль характеризуется низким объемом покупок валюты в рамках бюджетного правила и сохранением крайне позитивной внешней конъюнктуры для развивающихся стран в результате цикла смягчения монетарной политики в США и еврозоне. Курс рубля сейчас в значительной мере зависит именно от потоков капитала. В августе есть предпосылки говорить об ухудшении ситуации с притоком капитала и коррекции курса в районе 65 руб. за доллар.

2. Замедление инфляции в июне-июле вряд ли продолжится в августе, я ожидаю, что показатель годовой инфляции составит 4,5% по итогам месяца. Разовые эффекты, которые способствовали резкому снижению инфляции в последние два месяца, исчерпали свое влияние.

3. Ухудшение перспектив роста мировой экономики продолжает оказывать давление на нефтяной рынок, даже несмотря на инциденты с поставками с Ближнего Востока. В целом я ожидаю сохранения диапазона $60–65 за баррель нефти марки Brent, но с риском роста к верхней границе диапазона, то есть до $65 баррель, так как высок риск новых инцидентов с поставками.

4. В целом европейская валюта продолжает оставаться фундаментально недооцененной, но существуют риски того, что ФРС не вполне оправдает ожидания рынков по смягчению монетарной политики. В этих условиях мы вполне можем увидеть уровни в районе $1,1 за евро в августе. Но стоит учитывать, что рыночная ликвидность и активность в августе низкие, потому есть риски роста волатильности на финансовых рынках.

Василий Солодков, директор Банковского института Высшей школы экономики:

1. Очень много факторов, способных оказать сильное влияние на курс рубля. Здесь и санкции, и цены на нефть, и напряженная ситуация, которая сложилась сейчас в Ормузском проливе. Трудно точно ответить на этот вопрос, но если ничего серьезного не произойдет, а все вышеперечисленное не примет более серьезные формы, то курс сильно не изменится и соотношение рубль/доллар останется на тех же уровнях, что и сегодня.

2. Думаю, что в августе инфляция будет нулевой или даже возможна дефляция. Это будет связано как с активным периодом отпусков, так и с учетом роста удельного веса сельскохозяйственной продукции в потребительской корзине. Начнется сезон сбора урожая сельхозпродукции, что приведет к снижению цены на эти товары.

3. Вообще сейчас наблюдается общий тренд — снижение цен на нефть из-за роста добычи в США. Но ситуация может стать очень непонятной из-за того, что происходит в Ормузском проливе. Представим, что проход танкеров с нефтью через пролив перекроют, а если я правильно помню, то это 40% поставок нефти в Европу. И что будет тогда с ценами на нефть и чем это может аукнуться? Если политика не вмешается в ситуацию, то цена на нефть останется на сегодняшнем уровне и может даже немного опуститься.

4. Пара евро/доллар останется на том же уровне — 1,12, если в ситуации с Ираном не произойдет ничего экстраординарного. А вот если там случится что-то плохое и все изменится в худшую сторону, тогда, очевидно, это соотношение изменится, доллар вырастет. Так что сегодня основное внимание будет направлено в этот регион, но совсем не факт, что в августе не появится еще что-нибудь.

Подготовила группа «Прямая речь»