|
Инвестор получит все |
Напомним, что год назад мы уже проводили конкурс на звание лучшего частного инвестора. Тогда претендентам предлагалось открыть конкурсный счет в компании "ВЭО-Открытие" (она была вместе с нашим журналом соорганизатором конкурса) и торговать десятком заранее оговоренных ценных бумаг. При этом допускалось использование маржинального плеча, а внесение и снятие денег или бумаг с конкурсного счета означало автоматическое исключение из числа участников конкурса.
Проанализировав результаты прошлогоднего состязания, мы пришли к выводу, что такая форма организации конкурса хотя и является довольно хорошей имитацией рыночных условий, но все же накладывает на его участников ряд серьезных ограничений. И в этом году мы решили существенно либерализовать условия участия в нашем конкурсе с целью сделать его доступным и удобным для максимального числа инвесторов. Изменения коснулись практически всех аспектов — выбора брокера, набора инструментов, правил ведения счетов, количества призов. Впрочем, обо всем по порядку.
Инструменты
Инвестор, работающий на биржевом рынке акций и только на нем, находится в незавидном положении. Пока рынок растет, он волен ставить на наиболее перспективные бумаги и в случае, если его выбор окажется верен, зарабатывать неплохие дивиденды. Но что делать, если рынок падает или же котировки колеблются без определенного тренда? Пока биржевой рынок не дает ответа на эти вопросы. Согласно нормативным актам, размер "плеча" (то есть сумма средств, на которые инвестор может продать или купить ценные бумаги, не имея соответствующего количества бумаг или денег) не может превышать 66% от суммы средств на его счете. Данное ограничение установлено Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг с очевидной целью: сделать рынок менее рискованным и ограничить практику кредитования клиентов брокерами, не имеющими лицензии кредитной организации.
Поэтому выход найден был следующий. Помимо биржевого рынка акций инвесторы, участвующие в нашем конкурсе, смогут работать на срочном рынке биржи РТС — так называемом рынке FORTS, где торгуются фьючерсные и опционные контракты. Отметим, что принципиально торговля на срочном рынке мало отличается от классических сделок "с плечом". Однако сама техника работы на срочном рынке иная. В частности, существует ежедневная переоценка портфеля инвестора по текущим рыночным ценам, а контракты заключаются на срок до шести месяцев, поэтому тем участникам конкурса, которые не имеют опыта работы со срочными контрактами, мы советуем детально изучить соответствующую документацию и рекомендации специалистов на сайте www.rts.ru в разделе "Срочный рынок FORTS/Начинающим".
Впрочем, строго говоря, получение подобного дополнительного опыта не обязательно. Вы можете участвовать в конкурсе, не используя возможности срочного рынка, а играя только на биржевом рынке акций. И наоборот: можно использовать только срочные инструменты и не заключать сделок спот. Все в ваших руках — выбирайте рынок, на котором работать (биржевой, срочный или оба сразу),— и вперед. И не бойтесь прогадать из-за недостатка инструментов. Напомним, что в нашем предыдущем конкурсе второе место занял частный инвестор, совершивший одну сделку с одной бумагой,— он попросту вовремя купил на все деньги акции РАО ЕЭС.
Брокеры
Второй серьезный вопрос, который возник у нас после изучения результатов прошлогоднего конкурса, также касается принципа свободы выбора, на этот раз — брокера. В прошлом году альтернатива отсутствовала: соорганизатором конкурса была брокерская компания, она вела учет счетов, и для участия в конкурсе счет надо было открыть именно в этой компании.
Вместе с тем наш анализ итогов прошлого конкурса показал: значительная часть конкурсных счетов (если мне не изменяет память, больше половины) была открыта уже существующими клиентами нашего соорганизатора, компании "ВЭО-Открытие". И это вполне объяснимо: именно этим людям пришлось предпринять минимум усилий для участия в конкурсе. Им не пришлось менять брокера, приспосабливаться к новым тарифам и условиям обслуживания, etc. Достаточно было лишь перевести часть средств на конкурсный счет, по режиму работы практически ничем не отличающийся от обычного,— и ты участник конкурса. Психология же клиентов других брокеров, решивших воздержаться от погони за призами, тоже понятна: переезд, как известно,— это полпожара...
Поэтому в этом году условия конкурса резко меняются. Нашим партнером становится не конкретная брокерская компания, а биржа — точнее, две биржи: фондовая биржа РТС и фондовая биржа "Санкт-Петербург". По сути, эти две биржи представляют собой единую площадку (у них перекрестное владение собственностью); формально же на РТС заключаются сделки с фьючерсами и опционами, на питерской бирже — сделки с акциями. Участникам же конкурса предоставляется выбор: они могут работать через любого брокера--участника рынка акций фондовой биржи "Санкт-Петербург" на биржевом рынке и через любого брокера--участника срочного рынка РТС. На деле все еще проще: РТС обеспечивает контроль над всеми конкурсными счетами в рамках соответствующего договора с ФБ "Санкт-Петербург". Так что участнику конкурса достаточно иметь или открыть счета у одного или двух брокеров с аккредитацией на РТС и/или ФБ "Санкт-Петербург" и послать в РТС заявление об участии в конкурсе. Еще раз напомним: чтобы участвовать в конкурсе, не обязательно работать на обоих рынках — можно выбрать только один, срочный или биржевой.
Счета
Самое серьезное нововведение касается режима работы конкурсных счетов. Как и в прошлом году, мы решили установить нижнюю планку средств, которые нужно внести для участия в конкурсе,— иначе это была бы просто массовая лотерея, участники которой ставят "по рублику" из соображений "авось, повезет". Поэтому мы решили, что каждый участник на момент начала операций должен иметь на своих конкурсных счетах в виде денежных средств сумму не менее 30 тыс. руб.
Участники конкурса проводят операции в условиях, максимально приближенных к тем, в которых работают остальные участники биржевого рынка акций и срочного рынка. Единственным исключением является ограничение по числу допустимых инструментов, однако оно не слишком обременительно, так как сделки со всеми наиболее популярными акциями, фьючерсами и опционами разрешены. Такая свобода действий открывает большие возможности по построению различных инвестиционных стратегий, однако создает определенные технические сложности для организаторов конкурса: реально участники могут совершать операции в пределах лимитов, выделенных брокерскими компаниями, и тем самым выходить за пределы собственных средств.
Еще одно ограничение нам все-таки пришлось ввести, чтобы избежать злоупотреблений. А именно: мы хотели застраховаться от ситуации, при которой участник конкурса вносит на счета необходимые 30 тыс. руб., а на следующий день снимает практически всю сумму, обходя таким образом требования к минимальной сумме, с которой можно играть. Так вот, чтобы такого не произошло, введено дополнительное условие: если сумма средств на конкурсных счетах игрока становится менее 10 тыс. руб., он автоматически исключается из числа участников конкурса.
Победители
Понятно, что столь свободный режим работы конкурсных счетов, а также то, что фондовая биржа РТС не видит реального состояния счета инвестора (поскольку счета инвестора ведет его брокер), требует изменения подхода к определению победителя конкурса. Анализ результатов участников конкурса будет осуществляться на основании данных о начальной сумме, а также обо всех операциях участника конкурса. Для каждого участника конкурса в ходе торгов контролируется состояние его портфеля с учетом сделок, которые он совершает. Если у участника в результате некоторой сделки образуется дефицит рублевых средств, то это интерпретируется как сделка с предварительным довнесением рублевых средств на сумму дефицита. Аналогично продажа акций, которые отсутствуют в портфеле, интерпретируется как просто способ довнесения рублевых средств на сумму, полученную от продажи этих акций (при этом короткая позиция по акциям не образуется; для получения прибыли на падающем рынке могут использоваться фьючерсы и опционы). Эти довнесения приплюсовываются к стартовой сумме, которую имел участник конкурса, что позволяет учесть фактический объем средств, которым оперировал данный участник конкурса. При подведении итогов конкурса для определения дохода операций результирующая стоимость портфеля соотносится со стартовой стоимостью, увеличенной на общую сумму довнесений по ходу конкурса.
Поясним на примере. Допустим, вы внесли на конкурсные счета 100 тыс. руб. и через месяц работы, в течение которого вы не довносили и не уводили средства со счетов, у вас стало 120 тыс. руб. В этот момент учетная стоимость вашего портфеля равна реальной стоимости и составляет 120 тыс. руб. Допустим, вы решаете довнести 40 тыс. руб. на свой конкурсный счет. Реальная стоимость вашего портфеля станет 160 тыс. руб. Однако также на 40 тыс. руб. будет увеличена и начальная сумма. При этом увеличение начальной суммы на 40 тыс. руб. будет произведено вне зависимости от даты довнесения средств. Снятие денег со счета трактуется несколько иначе — как резервирование части средств в наличной форме. То есть если вы решили снять 40 тыс. руб., то ваша начальная сумма не меняется и по-прежнему считается, что ваша начальная сумма 100 тыс. Если вы потом решите добавить средств в пределах снятой суммы, это, естественно, также не отразится на размере начальной суммы. Желающие посмотреть точные формулы могут найти их на сайте www.rts.ru.
Победителем станет участник конкурса, показавший максимальный доход. В случае равенства показателей предпочтение отдается тому инвестору, кто раньше стал участником конкурса.
Победитель конкурса получит приз — не менее чем двухнедельное путешествие на двоих по бассейну Карибского моря плюс $5 тыс. на карманные расходы. Участники, занявшие второе и третье места, получат $7 тыс. и $5 тыс. соответственно. Также возможны и другие призы от спонсоров и организаторов конкурса — если таковые появятся, мы сообщим о них дополнительно. Пока же можем сказать, что журнал "Деньги" по традиции учреждает приз лучшему инвестору-непрофессионалу.
Сроки и особые условия
Конкурс проводится в период с 16 сентября по 11 декабря 2003 года. Заявления на участие в конкурсе принимаются до 1 декабря 2003 года. Заявление на участие может быть подано только один раз; игра на нескольких "комплектах" конкурсных счетов запрещается. За ходом конкурса будет наблюдать конкурсная комиссия, состоящая из представителей организаторов и независимых экспертов. В случае, если, по мнению комиссии, кто-либо из участников конкурса прибегает к манипулированию в целях улучшения своего результата (например, проводя сделки по ценам, сильно отличающимся от рыночных), этот участник снимается с конкурса. Подобные решения комиссии не подлежат судебному обжалованию.
Конкурс будет проводиться в режиме максимальной информационной открытости. Участники конкурса должны дать согласие на регулярную публикацию данных о состоянии своих счетов в интернете — РТС: www.rts.ru — и в журнале "Деньги". Публиковаться будут, естественно, только данные о проведенных сделках и текущий состав портфеля; никаких конкретных реквизитов счетов раскрываться не будет. При этом любой участник конкурса может сохранить свое имя в тайне — в этом случае он должен выбрать себе псевдоним. Только победителям в обязательном порядке придется раскрыть свои настоящие имена.
ПЕТР РУШАЙЛО
Более подробно с условиями конкурса можно ознакомиться на www.rts.ru.
|