Экономический прогноз на октябрь 2019 года

Начался октябрь, и “Ъ” предлагает свой экономический прогноз на месяц. Эксперты отвечают на вопросы, что случится с курсом доллара к рублю, как изменятся мировые цены на нефть, какой окажется инфляция и как поведут себя доллар и евро на мировом валютном рынке.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

1. Каким будет курс рубля?
2. Какой будет инфляция?
3. Какими будут цены на нефть?
4. Каким будет курс евро к доллару?

Игорь Николаев, директор Института стратегического анализа компании «ФБК Грант Торнтон»:

1. На конец октября я бы ориентировался на небольшое ослабление рубля до уровня 65–66 руб./$. Стало очевидно, что последствия атаки на саудовские предприятия не столь катастрофичны, как казалось в начале, и предложение нефти на мировом рынке не сократилось. С учетом общей тенденции к замедлению мировой экономики и снижением спроса на нефть цена на нее будет понижаться, а это значит, что и рубль ослабнет.

2. На фоне ослабления рубля дефляции точно не будет, и в октябре уровень инфляции составит 0,1–0,2%, максимум 0,3%. Видно, что тренд к сохранению годового уровня рубля в 4% сохранится.

3. Цена на нефть уйдет на уровень ниже $60, но не очень сильно. К концу октября она будет находиться в пределах $58–60 за баррель марки Brent. Геополитика и прежде всего иранский фактор будут оставаться, но Европа консолидированно смягчила позицию по отношению к Ирану, и все говорит за то, что США будут воздерживаться от нагнетания напряженности в регионе.

4. Здесь все спокойно и курс сохранится на уровне конца сентября — $1,1 за евро. Не видно никаких причин, чтобы он менялся в ту или иную сторону.

Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»:

1. Курс USD/RUB в конце октября составит 63,5 руб./$. Если по-прежнему не будет свежих новостей по поводу санкций и проч., рубль будет сохранять тенденцию к укреплению. Также укреплению рубля будет способствовать низкая инфляция и, соответственно, ожидания снижения ключевой ставки ЦБ РФ на обозримом горизонте.

2. Инфляция в октябре составит плюс 0.2%. В этом году картина месячной инфляции очень похожа на среднее значение ее динамики за последние несколько лет, единственное — что общий уровень находится существенно ниже. Исходя из такого характера сезонности, в октябре рост цен может составить 0,1–0,2%. Серьезных инфляционных рисков за пределами сезонности пока не просматривается.

3. Цена нефти марки Brent составит $60 за баррель. Недавние события в Саудовской Аравии оказали очень кратковременное влияние на нефтяные котировки. Объемы коммерческих запасов в мире позволяют эффективно демпфировать временные перебои поставок. Поэтому риск-премия за ближневосточный риск не должна сильно расти.

4. Курс EUR/USD будет $1,1 за евро. Возможно некоторое укрепление евро в рамках нисходящего тренда. Последний обусловлен плохим состоянием европейской экономики и отсутствием у нее возможностей (в отличие от экономики США) для продолжения циклического роста. В этих условиях даже фискальное стимулирование будет иметь очень ограниченное влияние на макропоказатели, не говоря уже о монетарных стимулах.

Тимур Турлов, генеральный директор инвестиционной компании «Фридом Финанс»:

1. Прогноз по паре USD/RUB: диапазон 63–66. Среди основных рисков можно выделить коррекцию фондовых рынков на фоне корпоративной отчетности в США. Это может утянуть за собой и нефть. Техническая картина также не указывает на повышенную вероятность коррекции. На локальном рынке не ожидается событий, которые бы сильно повлияли на курс. Отток нерезидентов из облигаций при курсе ниже 67 если и будет, то незначительный, на курс не повлияет.

2. Сезонный анализ динамики индекса потребительских цен в четвертом квартале на основе данных за последние 17 лет показывает средний прирост в 0,76% месяц к месяцу. Учитывая тренд инфляции последних месяцев, а также более низкие уровни инфляции в четвертом квартале, отмеченные в последние четыре года, прогноз изменения потребительской инфляции в октябре составит 0,6% (м/м).

3. Цена на нефть главным образом будет зависеть от новостей из Саудовской Аравии и США. Не исключаю повышенную волатильность в течение месяца, но цена, вероятнее всего, удержится в коридоре $60–70. Ожидаем рост добычи в США и сохранение дефицита на уровне не менее 1,5 млн баррелей в сутки. Это удержит котировки от резкого падения.

4. Евро будет в сильной зависимости от того, возобновится ли в США программа количественного смягчения и какой будет срок выхода Великобритании из ЕС. Появление определенности в этих вопросах вернет курс к отметке $1,12 за евро. Если никакой ясности в этих вопросах не появится, евро продолжит торговаться в диапазоне $1,09–1,1.

Валерий Петров, вице-президент по развитию и регулированию рынка Российской ассоциации криптоиндустрии и блокчейна (РАКИБ):

1. В октябре курс останется в интервале 64–65 руб./$ и особых причин для падения нет. Дело в том, что в ближайшее время ожидается, что ФРС объявит новую программу количественного смягчения, соответственно, это должно, с одной стороны, ослабить доллар, с другой стороны, после событий в Саудовской Аравии мы видим, что при существенном росте цены на нефть укрепления рубля по большей части 63 с копейками не происходит. Получается, что вилка 64–65 рублей наиболее вероятная, учитывая то, что цены на нефть останутся на нынешних уровнях.

2. Учитывая ту политику, которую проводит ЦБ, и достаточно высокие кредитные ставки и существенные ограничения по выдаче потребкредитов, все это говорит о том, что ЦБ будет продолжать свою политику поддержания низкой инфляции, поэтому, скорее всего, мы увидим в октябре незначительный ее рост, в пределах десятой доли процента, где-то 0,2–0,3%. Но правильнее будет говорить о прогнозе на год, думаю, что годовой прогноз ЦБ, скорее всего, будет выполнен и официальная инфляция останется в пределах 4–5%.

3. Цена на нефть марки Brent, скорей всего, будет оставаться в пределах $60–65 за баррель. Все усилия американцев дестабилизировать рынок с целью повышения цены на нефть пока особого влияния на мировые уровни не оказывают, дело в том, что сам объем добычи в США находится на достаточно высоком уровне, что поддерживает физические поставки нефти на мировые рынки. Борьба США с Ираном уже отыграна и заложена в цены на нефть, а остальные страны, которые поддерживают соглашения ОПЕК+, будут стараться стабилизировать цены на тех уровнях, которые я прогнозирую, и думаю, что в октябре им это удастся.

4. В октябре есть основания предполагать, что евро может слегка укрепиться к доллару потому, что программа количественного смягчения, которую запускают США, должна ослабить доллар. Ставка в еврозоне, скорее всего, останется на текущих уровнях, а вот ставка ФРС, вполне вероятно, может снизиться, соответственно, это тоже может привести к незначительному, но укреплению евро. Если мы говорим про абсолютные цифры, соотношения, то я бы их прогнозировал на текущем уровне и, может быть, минус 3–4% по текущему уровню.