Дедолларизация депозитов

Большая часть россиян ожидает ослабления российской валюты, но не видит в этом больших рисков для своих сбережений, утверждают социологи. За последние годы небогатые клиенты банков сократили сбережения в валюте, чему способствовало снижение ставок по этой категории вкладов. Однако за счет состоятельных россиян объем валютных вкладов в целом по банковской системе изменился незначительно.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Судя по результатам опроса Национального агентства финансовых исследований (НАФИ), все меньше россиян опасается ослабления рубля. Опрос проводился в августе среди 1,6 тыс. человек старше 18 лет в 150 населенных пунктах 42 регионов России. По мнению половины россиян, изменение курса рубля никак не отражается на их благосостоянии — сходные показатели были в 2014 году до осеннего обвала. На этот раз изменение курса рубля мало кого пугает, несмотря на то что 49% респондентов ожидают укрепления американской валюты. «После шокового 2014 года текущие колебания национальной валюты и стоимости импортных товаров уже не вызывают столько пессимизма. В целом граждане стали более избирательны и экономны в потреблении»,— полагает инвестиционный консультант «БКС Премьер» Ян Мельничук.

Результаты опроса НАФИ свидетельствуют еще и о том, что меньше россиян стало хранить сбережения в валюте. Если пять лет назад почти пятую часть всех сбережений клиенты банков хранили в валюте, то в этом году — лишь 9%. Более высокая доля сбережений в валюте традиционно — у обеспеченных слоев населения. В частности, у руководителей разного уровня (26%) и людей с доходом выше среднего (18%). У жителей Москвы и Санкт-Петербурга сбережения в валюте тоже выше (13%), чем в регионах. По словам Яна Мельничука, частников перестали привлекать ставки по валютным вкладам. В августе, по данным ЦБ, средняя ставка по вкладам в долларах сроком от года до трех составила 1,66%, что на 0,38 процентного пункта (п. п.) ниже значений июля и на 1,73 п. п. ниже четырехлетнего максимума в марте. Ставки по вкладам в евро снизились менее значительно, но вернулись к историческому минимуму 0,4% годовых. В осенние месяцы многие крупные банки стали отказываться от вкладов в европейской валюте.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Негативное влияние на ставки валютных вкладов оказывает денежно-кредитная политика ЕЦБ и ФРС США. В сентябре европейский регулятор снизил отрицательную ставку по депозитам с –0,4% до –0,5%. Американский регулятор снизил ставку на 0,25 п. п., до 1,75–2%. В таких условиях происходит снижение ставок по валютным вкладам российских банков. «Ставки по вкладам в валюте будут снижаться и впредь, если цикл снижения ключевой ставки со стороны ФРС США продолжится»,— уверен Ян Мельничук.

Данные ЦБ свидетельствуют лишь о сезонном снижении средств, размещенных на валютных вкладах. По словам аналитика ПСБ Дмитрия Монастыршина, в августе сбережения населения в валюте суммарно сократились на $1,1 млрд, или на 1,1%. Эта динамика соответствует прошлому году. «В период отпусков люди используют часть сбережений для оплаты расходов за границей. За исключением августа, сбережения населения в валюте с начала года выросли на $8,7 млрд (за январь—июль 2019 года)»,— отмечает господин Монастыршин. Сокращение числа россиян, имеющих валютные вклады, по данным опроса, при сохранении объема вкладов в абсолютном выражении говорит о том, что закрывают счета те, у кого остатки небольшие. Состоятельные же россияне, судя по опросу, замещают этот отток.

В ближайшие годы аналитики не ждут полного отказа россиян от валютных вкладов, поскольку валюта обеспечивает защиту сбережений от инфляции и девальвации на долгосрочном горизонте. «Те граждане, кто ранее выбирал для себя активы в валюте, вряд ли продолжат снижать валютную подушку. В большинстве своем многие ждут более выгодного курса для покупки валюты, так как опыт последних лет научил инвесторов учитывать колебания курса и давать справедливую оценку текущей стоимости для покупки»,— считает Ян Мельничук. По мнению Дмитрия Монастыршина, доля валютных вкладов сохранится на уровне последних двух лет — 22%, а их объем будет держаться на стабильном уровне около $90–95 млрд.

Татьяна Палаева