Главным экономическим событием месяца можно признать рост мировых цен на нефть после венской конференции ОПЕК 24 сентября. Накануне этого мероприятия за баррель Brent давали $25,5, а 30 сентября уже больше $28. Между тем до конференции цены чрезвычайно быстро падали — с начала сентября почти на 15%. Опасное падение, сменившееся как по волшебству замечательным восстановлением цен — что может быть важнее для России, экономика которой зависит почти исключительно от притока нефтедолларов?
Россия в сентябре имела самое непосредственное отношение и к падению, и к восстановлению. В начале сентября американские власти отчитались о рекордном импорте нефти, позволившем довести нераспроданные нефтяные запасы у американских торговцев до прошлогоднего уровня. После таких известий у всех создалось впечатление полнейшего изобилия нефти в мире. Это впечатление усугубили сообщения западных аналитиков, что Россия в августе экспортировала на 15% больше нефти, чем в августе предыдущего года, и что экспорт превысил 4 млн баррелей в день.
Нефтяные спекулянты начали игру на понижение нефтяных цен, так как были совершенно уверены, что ОПЕК на своей конференции не решится сократить производство: мол, при цене $25 за баррель такое сокращение вызвало бы недовольство Запада. Кроме того, сокращение выглядело бы странновато. Ведь русские свой экспорт только наращивают, а в прошлом году официальные лица картеля подчеркивали, что больше не собираются сокращать производство без русских, уступая им рынок и поддерживая для них хорошие цены. Перед конференцией нефтяные министры стран ОПЕК заявляли, что действительно ничего менять не собираются.
При этом картель упирал на полную неясность положения с иракским экспортом: не то Ирак сможет в короткий срок достичь добычи 3,5 млн баррелей в день, не то не сможет. Если сможет, квоты остальных членов ОПЕК нужно сократить, чтобы в мире не было перепроизводства нефти. С другой стороны, тогда и Ирак нужно ограничить квотой, ведь остальные производят далеко не столько, сколько могут. В итоге, как ожидалось, конференция должна была превратиться в нудные препирательства по поводу членства Ирака в ОПЕК. Например, стоит ли позволить ему принимать участие в конференции на равных со всеми остальными, раз квоты он не имеет, а его правительство является временным? Дошло до того, что западные аналитики начали упрекать ОПЕК в чрезмерном простодушии: мол, зря эта организация заранее признается, что бессильна что-либо предпринять. "ОПЕК теряет примерно $1 с барреля, заранее обнаруживая свое нежелание менять квоты и предоставляя спекулянтам полную свободу",— указал Гэри Росс из консультационной компании PIRA Energy.
Но картель оказался не так прост. Непосредственно после заявлений о нежелательности перемен он сократил квоты на 900 тыс. баррелей в день — до 24,5 млн баррелей. А индонезийский министр добывающей промышленности и энергетики Пурномо Юсгианторо, который со следующего года станет президентом ОПЕК, подчеркнул: "Так как в 2004 году предложение будет превышать спрос на 1,4 млн баррелей в день, а мы сейчас сокращаем производство на 900 тыс. баррелей, следует надеяться, что страны, не входящие в ОПЕК, в дальнейшем сократят производство примерно на 500 тыс. баррелей". Это можно было понять так, что с вышеупомянутыми неприсоединившимися странами уже как-то договорились. Спекулянты бросились играть на повышение нефтяных цен. Особенно они вдохновились, когда на прошлой неделе западные информационные агентства процитировали президента Владимира Путина, который, по их мнению, в Нью-Йорке прямо указал на возможность сокращения Россией производства, если мировые цены перестанут ее устраивать.
Впрочем, западные аналитики высказали сомнение, что Россия действительно что-нибудь сократит. Как заявил Эдвард Меир из брокерской фирмы Man Financial, "кажется, русские будут помогать ОПЕК только в том случае, если цены упадут до совсем уж низкого уровня. Они не заинтересованы сокращать производство, чтобы добиться баланса спроса и предложения, а ведь ОПЕК вроде бы занимается именно этим". Что касается других видных нечленов ОПЕК — Норвегии и Мексики, то они прямо подчеркнули свое нежелание сокращать производство. Надо заметить, что ОПЕК не особенно расстроилась и дала понять, что при необходимости сама сократит производство еще раз 4 декабря, когда состоится следующая конференция.
Из всего этого можно сделать вывод, что картель полностью оправился от иракской войны и взбодрился настолько, что бросает открытый вызов Западу. Всем известно, что США и Евросоюз устраивает цена $20 за баррель, а никак не нынешние $28. Запад не считает, что сейчас, перед началом зимнего отопительного сезона, нефти на рынке слишком много. Накануне сентябрьской конференцией он просил ОПЕК расширить производство. ОПЕК предпочла повысить цены. России остается лишь пользоваться моментом — надо же в будущем году создавать нефтедолларовый стабилизационный фонд.
СЕРГЕЙ МИНАЕВ ("Власть"), НИКОЛАЙ ВАРДУЛЬ ("Власть")
В октябре инфляция превысит 1%, а нефть не будет дороже $29
1. Что будет с курсом рубля?
В своем прогнозе на сентябрь мы предположили, что доллар будет стоить дороже 30,6 руб., если ЦБ будет продолжать августовскую политику (тогда он то ли решил, что свою антиинфляционную роль подорожание рубля уже сыграло, то ли рост доллара к евро его впечатлил, то ли национальная промышленность вызвала опасения, но доллар перестал быть слабым). Прогноз полностью сбылся. Собственно, уже в начале сентября доллар преодолел планку 30,6 руб. Потом, правда, подешевел, но в последние дни месяца исправно выполнил прогноз, и 30 сентября официальный курс американской валюты составлял 30,61 руб.
Надо заметить, что в последнее время российские власти совершенно откровенно заявляют, что курс российской национальной валюты является не плавающим, а регулируемым. Покупателям и продавцам валюты остается только угадать, в какую сторону он регулируется. Угадать непросто. С одной стороны, цены на нефть по-прежнему чрезвычайно хороши, приток иностранной валюты должен быть значительным и рубль нужно удерживать от подорожания (в той мере, в какой покупка Центробанком валюты за напечатанные рубли не вызывает всплеска инфляции): мол, это дорогие рубли вредят национальной конкурентоспособности. Правда, за такую политику американцы ругают китайцев и японцев. Но Россию же пока не ругают! С другой стороны, все почему-то уверены, что иностранной валюты на российском рынке на самом деле не так и много и рубль должен дешеветь, поэтому Центробанк должен, наоборот, удерживать рубль от подешевения: мол, падение курса национальной валюты способствует инфляции.
Наш прогноз: в октябре Центробанк будет удерживать рубль от подешевения, но курс доллара все равно превысит 30,65 руб.
2. Что будет с курсом доллара к евро?
В своем прогнозе на сентябрь мы предсказывали, что падение единой европейской валюты несколько замедлится и за евро будут давать больше $1,06 — просто потому, что августовское увлечение покупкой долларов не было таким уж горячим. Так, какие-то теоретические ссылки на более быстрые темпы экономического роста США по сравнению со странами еврозоны — разве могут они сравниться с бешеной скупкой американских акций в 1999-2000 годах? Прогноз был выполнен с лихвой: за евро давали не просто больше $1,06, а прямо-таки $1,16 (именно до таких высот евро поднялся 30 сентября). Потому что не особенно интересные теории зависимости курса валют от темпов экономического роста сменились гораздо более волнующими теориями зависимости курса от состояния платежных балансов. Особенно всех впечатлило то, что этими теориями увлеклись американские власти. Когда в 1999-2001 годах доллар до бесконечности рос, они не особенно волновались относительно своего дефицита. Но после того как евро отыграл все назад, взволновались. Правда, для атаки выбрали не евро, а китайский юань — министр финансов США Джон Сноу ездил в Китай убеждать отказаться от слишком низкого фиксированного курса юаня. На сентябрьской встрече министров финансов стран G7 в Дубае американцы заручились поддержкой европейцев и японцев. Валютным спекулянтам такое согласие напомнило о прежних временах, когда доллар опускали решением ведущих индустриальных стран.
Наш прогноз: в октябре долларово-юаневые страсти еще не успокоятся, и евро будет дороже $1,14.
3. Что будет с мировыми ценами на нефть?
В соответствии с нашим прогнозом цена на нефть в сентябре не должна была составить меньше $28 за баррель Brent. С начала сентября нефтяные цены начали делать все, чтобы наш прогноз не выполнить. Рыночные спекулянты стали увлеченно играть на понижение цен, сославшись на большие нераспроданные запасы в США, и догнали их с $30 до почти $25 за баррель. Но затем, указав на решение стран ОПЕК сократить с 1 ноября производство на 900 тыс. баррелей в день, спекулянты погнали цены обратно, и в последний день сентября нефть все-таки выполнила наш прогноз, подорожав с $27,7 за баррель Brent до $28,08.
Теперь ОПЕК усиленно пытается убедить мировой рынок, что предложение нефти в мире заметно превышает спрос, несмотря на решение о сокращении производства. И впереди новые сокращения — не то странами, не входящими в картель, не то странами самой ОПЕК. Спекулянтов побуждают продолжить игру на повышение. Напряженность на Ближнем Востоке, которая всегда была прекрасным стимулом для подорожания нефти, сохраняется. Однако американцы сейчас не настолько богаты, чтобы платить картелю любую запрошенную цену.
Наш прогноз: в октябре за Brent будут давать не больше $29.
4. Что будет с российскими ценами?
Мы предполагали, что в сентябре годовой план инфляции в 12% еще не будет очевидно провален и рост цен составит 0,7%. В том, что план еще не провален, мы оказались совершенно правы, потому что в сентябре были подведены статистические итоги роста цен за август, которые оказались для официальных планов просто блестящими: вместо инфляции была зафиксирована дефляция 0,4%. Правда, такое получилось исключительно потому, что на 17,9% подешевела плодоовощная продукция. Но это неважно, главное здесь — результат. А результат по итогам первых восьми месяцев оказался лучше результата первых семи месяцев и составил 8,3%. Таким образом, на четыре оставшихся до конца года месяца оставалось почти 4% инфляции. План стал выглядеть вполне выполнимым.
Каковы оказались итоги сентября? Как обычно, пока неизвестно. Однако власти не надеялись на то, что дефляция продолжится. Все-таки подешевению плодоовощной продукции есть некоторые физические пределы — не может же она распространяться среди покупателей вовсе бесплатно! В конце сентября Минэкономразвития предположило, что цены за сентябрь вырастут на 0,1-0,3%. А министр финансов, вице-премьер Алексей Кудрин дал понять, что сентябрьские инфляционные итоги будут решающими в выполнении годового плана. То есть слишком большой инфляция не окажется. Рискнем, однако, предположить, что сентябрьский результат окажется ближе к нашему прогнозу 0,7%, чем к 0,1%.
Что будет в октябре? Сезонный фактор окончательно перестанет действовать, зато предприятия и магазины начнут готовиться к Новому году — в том смысле, что по итогам 2003 года постараются показать хорошие финансовые результаты. А они достигаются в российских условиях не снижением издержек, а дальнейшим повышением цен.
Наш прогноз: инфляция в октябре превысит 1%.
1. В октябре рубль будет продолжать немного падать. Это связано с тем, что падает доверие к российской экономике, возобновляется отток капитала из страны. Да и предстоящие выборы и дело ЮКОСа влияют на приток валюты в Россию. 2. Доллар по сравнению с нынешним курсом чуть поднимется по отношению к евро, но это будут копейки, поэтому существенного изменения в целой картине соотношения доллара и евро не будет. Они останутся на сентябрьском уровне. 3. С мировыми ценами на нефть ничего особенного происходить не будет. Они будут колебаться в пределах $27-30 за баррель. Просто для их повышения нет никаких экономических и политических предпосылок. 4. В октябре, как правило, повышаются цены на овощи и фрукты. А кроме этого, повышаются цены на нерыночном секторе экономики — энергетика, газ, где цены регулируются государством. Но несмотря на это, я не думаю, что в октябре инфляция составит более 1%.
1. Думаю, что в октябре значительных неожиданностей не произойдет, во всяком случае, я не вижу фундаментальных факторов для этого. Если и произойдут какие-либо колебания, то это цифры, которыми можно пренебречь. Курс останется в пределах 30-31 руб./$. 2. Паритет, который был объявлен при введении евро, сохранится и составит от $1-1,2 за евро. Также будем наблюдать несущественное укрепление американской валюты. 3. Цены на нефть в октябре останутся на прежнем уровне, но мы будем наблюдать очень сдержанную тенденцию снижения на несколько процентов или же сохранение цены в этих же пределах. Никто в мире не стремится к радикальным изменениям. 4. Я убежден, что прогнозы, которые дают Греф и Кудрин, сбудутся, так как месяцы, от которых можно ждать изменений,— это август и начало года. Мне кажется, что инфляция составит около 1%. Я не вижу опасности от инфляции, если она в прогнозируемых и контролируемых пределах.
1. В октябре рубль может упасть по отношению к доллару примерно на 10 коп. Но несмотря на сезонный отток капитала, платежный баланс складывается положительно. Чему в немалой степени способствует политика Центробанка. 2. С одной стороны, США выходят из стагнации, что позволяет говорить о повышении доллара. С другой стороны, политика азиатских стран работает на его понижение — они перестали скупать доллары. Думаю, в целом евро окажется сильнее доллара. За него будут давать $1,12-1,13. 3. После взлета в августе мировых цен на нефть они стабилизировались, и никаких предпосылок к их повышению в октябре я не вижу. Ожидаю, что в октябре цены на Urals будут в пределах $24,5 за баррель. 4. Если правительство сможет ограничить бензиновый кризис и стабилизирует цены на бензин, то инфляция в октябре будет на уровне 0,7-0,9%. Если же административных мер по регулированию тарифом не будет проведено, то инфляция, конечно, будет более 1%.
1. В этом месяце курс доллара если и поднимется, то не выше 32-33 руб./$. Никаких причин для резких скачков не видно, если, конечно, не произойдет ничего экстраординарного. 2. Курс евро по отношению к доллару будет падать и составит примерно 1:1. Европейская экономика сейчас еще очень слаба: в Германии, например, наблюдается спад, а Англия и Скандинавия не присоединятся. 3. Нефтяные цены на смеси Brent на мировом рынке останутся в пределах не менее $25 за баррель и продержатся до января, так как это один экономический цикл. В сложившейся ситуации вряд ли что-то может вызвать резкие колебания. 4. Скорее всего, уровень инфляции не превысит и 1% и составит 0,4-0,5%. Это связано в первую очередь с хорошим платежным и торговым балансами, ростом ВВП и увеличением объема продаж и инвестиций. |
