|
826% годовых из компьютера |
 |
 |
Пожалуй, самой неожиданной новостью четвертой недели конкурса стал вылет из борьбы участника под именем podkopaev, почти месяц входившего в число лидеров. Справедливости ради отметим, что ему было довольно непросто конкурировать с остальными участниками. Podkopaev зарезервировал для торгов сумму, в десятки раз превосходящую количество средств, используемых другими участниками; в результате у него время от времени, по всей видимости, возникали проблемы с проведением отдельных операций из-за недостаточной ликвидности рынка. Так или иначе, занимавший 7 октября четвертое место podkopaev к 13 октября скатился на 18-е место. Этот день стал для него роковым. То ли разуверившись в возможности победы, то ли просто по невнимательности, podkopaev провел сделку с валютным фьючерсом — инструментом, не разрешенным к использованию в рамках конкурса, за что и был исключен из числа участников. Кроме этого события, в пятерке лидеров никаких потрясений не произошло. Хотя ситуация на рынке и располагала к этому.
Рекорд по внутридневному изменению стоимости среди акций на неделе (с 8 по 14 октября) продемонстрировали акции "Газпрома", которые только 9 октября показали рост 8,68%. Конечно, этот рекорд можно поставить под сомнение — он получился только потому, что первая сделка на рынке в тот день прошла по цене сильно ниже рыночной. По-видимому, участники не успели еще к этому моменту выставить заявки. Но, с другой стороны, ведь сделка могла быть проведена и участником конкурса, который мог бы, таким образом, подловить кого-нибудь. Как бы то ни было, такое изменение цен на фондовом рынке случается далеко не каждый день. Из фьючерсов самое большое внутридневное изменение цен произошло по контрактам на РАО ЕЭС — за 13 октября они выросли на 7,37%.
В таблице на стр. 79, мы, как обычно, представили показатели доходностей, которых могли бы достичь участники, открыв позиции по срочным контрактам, или купив или продав акции в начале недели и закрыв позиции, или соответственно продав или купив акции обратно в конце недели. Как видно, самой доходной за эту неделю была бы операция по покупке опциона колл на фьючерсы на акции РАО ЕЭС, которые могли бы привести к изменению показателя прироста стоимости портфеля участника на 92,31%. Правда, справедливости ради стоит заметить, что операции с опционами лидеры конкурса, кроме harlamov, практически не используют. Видимо, поэтому результат нынешнего лидера maximus на конец 14 октября (по итогам четырех недель игры) ниже, чем недельная доходность опциона. Обратимся теперь к событиям, которые происходили на конкурсе в четвертую неделю его проведения.
Итак, среда, 8 октября. Результаты вечера предыдущего дня отчетливо дали понять всем следящим за событиями на конкурсе, что основная борьба за первое место еще впереди. Так и случилось. Разница в доходе в 2,65% между идущим первым harlamov и преследующим его maximus требовала от обоих конкурсантов выбора безошибочной стратегии игры. C одной стороны, им нельзя было сильно рисковать, поскольку ближайший их преследователь отставал на 18%, а с другой стороны, такое соседство друг с другом было для каждого из них опасным, поскольку говорить о безоговорочном лидерстве было нельзя. В результате оба участника поставили на рост "Газпрома" — и оба оказались правы. В этот день только фьючерс на "Сургутнефтегаз" продемонстрировал больший рост (6,99%), чем фьючерс на "Газпром", который поднялся на 6,36%. На графике видно, что кривая дохода за 8 октября у лидеров очень похожа.
В четверг на рынке наблюдалось относительное спокойствие. Фьючерсы изменились не более чем на 2-3%. Все, кроме "Газпрома", падало. Поэтому из претендентов на призы заметный прирост портфеля показали лишь larin, совершавший внутридневные операции, и stockmann — за счет суммарного эффекта от коротких позиций по РАО и длинных позиций по "Газпрому".
10 октября началась коррекция на рынке бумаг "Газпрома", фьючерсы на акции которого за один день опустились на 3,94%, что не замедлило сказаться на результатах maximus и harlamov. Причем последнего даже в большей степени, поскольку прикупленные им 9 октября фьючерсы на "Газпром" увеличили разницу "в ставках" этих двух конкурсантов почти в два раза. В результате сильно различалось и действие изменения цен на эти активы на прирост стоимости портфеля у двух лидеров — у harlamov, вложившего во фьючерсы на "Газпром" в два раза больше средств, и потери в доходе были в два раза ощутимее. Итог дня: harlamov — третье место, maximus — первое, но с существенными потерями в доходе.
В понедельник, 13 октября, бумагой дня можно было считать фьючерсы на РАО ЕЭС: в этот день изменение цен на них достигло 7,37%. Все остальные бумаги продолжали дрейфовать в боковом тренде. Однако никто из лидеров конкурса не сумел воспользоваться столь впечатляющим ростом. Harlamov и maximus в этот день вообще не совершали операций, оставив позиции по "Газпрому"; larin хоть и осуществлял в этот день внутридневные операции по фьючерсу на РАО ЕЭС, играл против движения рынка, поэтому лишь проиграл по ним. Только stockmann получил более или менее ощутимую прибыль от взлета цен на фьючерсы на РАО, хотя и начал открывать позиции по ним только в 16.00, когда основное движение вверх уже произошло.
Последний день описываемой недели тоже не произвел значимых изменений в показателях доходностей лидеров, хотя фьючерсы на РАО ЕЭС сначала снова продемонстрировали сильный рост (почти 6%), но к концу дня цены откатились назад, так что изменение цены закрытия к цене открытия составило всего 0,35%.
В итоге основными событиями на фондовом рынке, повлиявшими на расстановку сил на конкурсе, стали взлет акций "Газпрома" 8 октября и их падение 10 октября. Поэтому сильное изменение в доходе было только у тех участников, кто пытался поймать большие движения цен на фьючерсы на акции "Газпрома". Но этим занимались только maximus и podkopaev, остальные же конкурсанты предпочитали в основном кратковременные внутридневные операции.
Отметим еще один любопытный факт. Пожалуй, самой интересной с точки зрения стабильности принесения прибыли нам представляется стратегия участника mumitroll, который сейчас занимает пятое место, показывая доходность 825,59% годовых. За все время его участия в конкурсе (с 26 сентября) был только один день, когда он не увеличил свой доход. Внимательное изучение его стратегии позволяет нам предположить, что этот участник использует одну из арбитражных стратегий, поскольку график изменения его дохода очень сильно напоминает прямую, да и по количеству сделок он лидирует. Не исключено, что данный участник использует какую-то автоматизированную аналитическую систему, которые сейчас достаточно сильно распространены на рынке. Поэтому интересно будет посмотреть по итогам конкурса, кто победит — машина или человек. Пока что результат не в пользу компьютера. Но с учетом того, что система mumitroll пока практически не знает сбоев, нас еще, видимо, ждут сюрпризы.
В заключение несколько приятных новостей для участников конкурса и тех, кто еще только собирается включиться в наше соревнование. По многочисленным просьбам участников, а также исходя из соображений здравого смысла, организаторы решили несколько изменить правила вручения приза за первое место. Если ранее предусматривалось, что победитель получит путевку на двоих в двухнедельный круиз в район Карибских островов плюс $5 тыс. на карманные расходы, то теперь ему будет предоставлена возможность заменить путевку наличными и получить в качестве приза $12 тыс. в рублевом эквиваленте. Призы за второе и третье места — $7 тыс. и $5 тыс. соответственно — остаются без изменений. Кстати, в связи с тем, что на форуме конкурса (см. сайт www.rts.ru) обсуждался вопрос налогообложения призов, хотим пояснить: указанные суммы призовых — это "чистые" деньги, налоги с них уже уплачены.
СЕРГЕЙ ЗАМОЛОЦКИХ, ПЕТР РУШАЙЛО
Лидеры конкурса "Лучший частный инвестор-2003"
Как менялись цены на рынке