По итогам 2019 года микрофинансовые организации (МФО) взяли в долг на четверть больше средств, чем годом ранее. Компании планируют и в текущем году наращивать объем заимствований. Однако, по мнению экспертов, это смогут сделать лишь крупнейшие участники рынка, поскольку интерес частных инвесторов к вложениям в МФО снижается, а возможность выйти на публичный долговой рынок или занять деньги у кредитных организаций есть лишь у ограниченного числа компаний.
Фото: Виктор Коротаев, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Виктор Коротаев, Коммерсантъ / купить фото
По данным аналитического центра МФК «Займер» (с исследованием ознакомился “Ъ”), объем выдачи микрозаймов физлицам по итогам 2019 года вырос на 21%, против 30% в 2018 году. Столь существенный рост, особенно с учетом существенного снижения доходности после ограничения процентной ставки по займам, введенного в прошлом году, обусловлен активным расширением масштабов бизнеса компаний, говорится в исследовании.
Так, за 9 месяцев 2019 года МФО было привлечено на 20,3% средств больше, чем за аналогичный период предыдущего года.
За 9 месяцев 2018 года произошло падение на 10,7%, за весь 2018 год — на 13%. Учитывая крупные размещения облигаций, прошедшие в четвертом квартале прошлого года, по итогам года можно ожидать, что прирост сохранится в пределах 25–27%, что соответствует примерно 67,5–68,5 млрд руб., отмечают аналитики. По словам гендиректора МФК «Займер» Романа Макарова, отрицательные итоги 2018 года с точки зрения привлечения инвестиций были связаны с исключением из реестра нескольких значимых игроков. «В 2019 году громкие исключения продолжились, однако в этом году стал формироваться пул крупных и надежных компаний с диверсифицированным каналом привлечения»,— говорит он.
Вместе с тем падает значимость привлечения средств от физлиц и ИП, не являющихся учредителями МФО. И если в 2017 году доля их вложений составляла 17,3% от общего объема, то в 2018 году она снизилась до 13,1%, а за 9 месяцев 2019 года — до 12,0%. Место частных инвесторов (которые предпочитают вложения в долговые бумаги МФО) в прошлом году заняли вложения юрлиц, банков и займы от собственников. Займы от юрлиц, по мнению аналитиков компании, это в первую очередь деньги, привлеченные от холдинговых структур, владеющих МФО. Активизируют кредитование МФО и банки на фоне замедления потребкредитования. «В 2019 году, по нашим оценкам, банки выдали МФО кредитов примерно на 17–18 млрд руб., против 13,5 млрд руб. в 2018 году»,— отмечает господин Макаров. Собственники же возвращают средства, ранее полученные в качестве дивидендов, поскольку эффект масштаба играет большую роль для рентабельности МФО в текущих условиях.
68,5 миллиарда рублей
составили инвестиции в МФО в 2019 году
По оценке МФК «Займер», в 2020 году прирост объема привлеченных средств может составить около 20% (80 млрд руб.). Существенного роста доли частных инвесторов не ожидается, пул опытных инвесторов в МФО уже сформирован. Продолжится рост популярности среди них облигаций МФО. «Средняя процентная ставка по долговым бумагам составляет 15–16% годовых»,— отмечает гендиректор Moneyman Ирина Хорошко. «Развитие всегда требует дополнительного финансирования, и поскольку количество его источников для МФО ограничено, мы можем увидеть выход крупных игроков на публичные рынки»,— полагает директор СРО «МиР» Елена Стратьева.
Также будет наблюдаться рост интереса со стороны банков: кредитование крупных финансово-устойчивых игроков рынка является для них одним из немногих способов разместить деньги с хорошей доходностью. Впрочем, этот источник имеет свои ограничения. По мнению гендиректора МФК «Мигкредит» Олега Гришина, для банков слишком дорого формировать методологию кредитования МФО, которых в количественном выражении очень мало, да еще без жесткой структуры обеспечения. «По нашему опыту, банки требуют заложить весь портфель и обороты, накладывая массу ковенант, что качественно сковывает компании в части гибкости управления и развития бизнеса»,— добавляет он.
По словам инвестиционного стратега «БКС Премьер» Светланы Кордо, при фондировании микрофинансистов для банка возникает двойной риск, поскольку невозможно контролировать дальнейшее распределение средств через МФО до конечного клиента.
«Поэтому если для МФО такой инвестор, как банк, имеет безусловное преимущество — скорее всего, стоимость привлеченных средств будет низкой относительно классических источников фондирования микрофинансистов, то для кредитных организаций это все еще высокий риск невозврата денег, сложный и непрозрачный бизнес»,— отмечает эксперт. Впрочем, по оценке господина Макарова, в этом году МФО могут получить от банков свыше 20 млрд руб.