Сбербанк разместил свои первые структурные облигации. Размещение было пилотным номинальным объемом 1 млн руб. и прошло на внебиржевом рынке. Планы на год довольно консервативные — планируется разместить облигации не менее чем на 10 млрд руб. Вместе с тем ряд крупных банков — ВТБ, Росбанк и Газпромбанк — зарегистрировали выпуски почти на 1,4 трлн руб.
Фото: Юрий Мартьянов, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Юрий Мартьянов, Коммерсантъ / купить фото
В среду, 22 января, Сбербанк сообщил о завершении размещения первой структурной облигации. Эмитентом выступил «Сбербанк КИБ», а объем выпуска составил 1 млн руб. Согласно данным Rusbonds, облигации выпущены сроком на десять лет. Выплата дополнительного дохода предусмотрена в конце срока. Минимальный доход установлен в размере 0,01% годовых. Вместе с тем в Сбербанке не раскрывают другие подробности выпуска — базовый актив, условия выплаты дополнительного дохода, величину защиты капитала.
Структурные облигации с неполной защитой капитала были закреплены в российском законодательстве в октябре 2018 года. Эти инструменты доступны только квалифицированным инвесторам. Банк России 13 июня 2019 года зарегистрировал первый выпуск облигаций компании «СФО Инвестиционные решения» на 10 млрд руб. Первые размещения провело в конце прошлого года «СФО БКС структурные ноты» — два выпуска на 1,2 млрд руб.
Как отметили в Сбербанке, сделка была проведена в закрытом тестовом режиме, чтобы отработать технологию выпуска для сокращения издержек. В дальнейшем структурные облигации планируется размещать как на биржевом, так и на внебиржевом рынке. По оценке зампреда правления Сбербанка Анатолия Попова, в течение 2020 года могут быть организованы «выпуски таких инструментов не менее чем на 10 млрд руб.».
В последнее время сразу несколько крупных банков объявили о выходе на этот рынок. В декабре прошлого года ЦБ зарегистрировал программу структурных облигаций ВТБ на 1 трлн руб. и три программы ГПБ на 375 млрд руб., в январе текущего года — выпуск Росбанка на 10 млрд руб. По словам гендиректора УК «Спутник — Управление капиталом» Александра Лосева, низкие процентные ставки по депозитам выдавливают средства граждан и компаний на фондовый рынок. «Многие предпочитают облигации, но в облигациях высокого кредитного качества доходности низкие, вот здесь и появляется спрос на нетрадиционные финансовые инструменты»,— поясняет Александр Лосев. По словам главы «БКС Капитал» Эдварда Голосова, структурные облигации являются естественной ступенькой между депозитами и рыночными рискованными классическими инструментами. В сравнении с облигациями, выпущенными по западному праву, отечественные выпуски инвесторам могут быть более интересны из-за отсутствия западного санкционного риска, протекции российского законодательства и ожидаемой налоговой льготы по купону, отмечает он.
Как на фондовый рынок начали выходить бонды с частичной защитой капитала
Профучастники финансового рынка начали выпускать новый инвестиционный продукт — структурные облигации с частичной защитой капитала по российскому праву. Это более рисковые, но и потенциально более доходные ценные бумаги по сравнению с инвестиционными облигациями, доход по которым также зависит от изменения стоимости базовых активов. Однако новые инструменты доступны только квалифицированным инвесторам.